静脉识概念股有哪些？静脉识概念股解析(3)

　　（二）、预计传统业务订单将加速落地，与中植的合作效果开始显现。

　　2014年10月14日，公司披露的非公开发行A股股票预案显示，公司拟以12.98元/股的价格向5名特定对象发行约9245万股募集12亿元，用以补充公司营运资金。其中，重庆中新融鑫投资中心（有限合伙）出资7亿元，认购53，929，122股。此次定增完成后，中新融鑫持有公司股份占比达9.11%，成为公司第三大股东。值得一提的是，中新融鑫为“中植系”掌门人解直锟所控制的企业。引入中植系，将为公司异地承接政府订单带来帮助。

　　随着智能轨交建设进入招标旺季，公司与中植系的合作伙伴关系有望助力公司大举斩获相关订单，公司传统业务智能轨交的覆盖范围将不再局限于深耕的广东地区，而是面向全国，智能轨交业务订单将加速落地，并有望实现超预期增长。此外，安防是人脸识别应用的重点领域，其业务覆盖区域的扩充将进一步扩大人脸识别的应用入口，业务协同效应显著增强。

　　（三）、设立产业投资并购基金，外延式扩张步伐加快。

　　公司于7月10日发布公告称，为了把握市场爆发的机会，推动中国智慧城市、大数据运营、智能化技术、生物识别技术等领域的快速发展，公司拟牵头筹备组建“佳都智慧中国产业并购基金”。基金投资方向包括：

　　（1）智慧城市项目；

　　（2）大数据及周边配套产品项目；

　　（3）智能化技术产业项目；

　　（4）生物识别技术产业项目；

　　（5）产业链上下游潜在的行业并购及投资机会。

　　通过设立产业投资并购基金，公司将得以在自身行业经验的基础上，充分利用专业投资机构的专业力量优势和完善的风险控制体系加强公司的投资能力，优化公司的产业布局，积极把握产业并购中的机遇，为公司未来发展储备更多并购标的，推动公司积极稳健地进行外延式扩张。预计公司将加快进行外延收购，人脸识别、智慧城市、智能安防、轨交等深耕的主营业务布局将日趋完善，业务实力将不断增强，领先优势将进一步扩大。

　　（四）、推出员工持股计划，彰显公司未来发展信心。

　　7月22日，公司发布第一期员工持股计划草案，公司实际控制人刘伟先生拟以其自有资金向员工持股计划参加对象提供借款支持，借款部分与自筹资金部分的比例不超过1:1，借款期限为员工持股计划的存续期。本员工持股计划设立后拟委托平安证券有限责任公司管理，筹集资金总额上限为4，000万元，并全额认购平安证券有限责任公司设立的平安-佳都科技第一期员工持股计划集合资产管理计划的次级份额。本资产管理计划份额上限合计为8，000万份，按照不超过1:1的比例设立优先级份额和次级份额。其中，董事、监事、高管认购占比12.75%，其他员工认购占比87.25%。员工持股计划存续期为24个月，锁定期12个月。员工持股计划的推出健全了长期、有效的激励机制，有助于实现劳动者与所有者的利益一致性，将充分调动公司董事、高管及核心员工的工作积极性，提高公司员工的凝聚力和竞争力，同时也显示公司对未来发展充满信心。

　　3.投资建议。

　　人脸识别国家标准制定在即，最大的监管政策障碍即将破除，公司作为人脸识别领域的龙头企业，有望凭借技术和业务布局双重领先优势实现爆发式增长。同时，与中植系的合作效果开始显现，传统智能轨交、安防业务订单加速落地。此外，外延式扩张步伐加快，主营业务布局日趋完善，员工持股计划彰显公司对未来发展的坚定信心。

　　预计公司15-17年EPS为分别0.46、0.74和1.01元，维持“推荐”评级，6个月合理估值45-55元。

　　4.风险提示。

　　人脸识别技术应用进展不及预期；政策风险；竞争加剧。

　　聚龙股份一季报点评：业绩受季节性因素影响下滑，不具备指引意义

　　事件：

　　聚龙股份公布2015年一季报：2015Q1，公司实现营业收入7735万元，同比降19.4%；营业利润-737万元，同比由盈转亏；归属于上市公司股东的净利润为801万元，同比降58.0%，EPS为0.01元。

　　点评：

　　业绩受季节性波动影响，不具备全年指引意义。Q1是公司业务的传统淡季，过去三年Q1业绩波动一直较大（2012Q1净利增长13494.5%，2013Q1增长42.1%，2014Q1增长92.9%），同时由于Q1业绩占比太低，对全年业绩没有显著影响，也不具备全年业绩的指引意义。

　　公司Q1实现营收7735万元，下降19.4%，主要受今年春节假期靠后的影响，导致节后业务开展时间较短。我们预计2015年公司整体营收将实现30%以上的增长。

　　毛利率上升较多，销管费用率大幅增加。公司Q1综合毛利率约为57.4%，同比上升约11.7个百分点，主要是产品销售结构有所变化导致。若高毛利的新产品顺利实现放量销售，则全年的毛利率水平有望出现明显上升。

　　公司Q1销售费用同比增24.3%，销售费用率增加12.1个百分点；管理费用增59.8%，管理费用率增加17.8个百分点；两项费用合计增长40.3%，费用率大幅增加。主要是由于Q1为业务淡季，但公司费用支出全年较为平均，同时公司也在大力增加研发投入。从全年来看，我们预计销管费用率将比2014年出现小幅下降。

　　应收账款余额略有减少，经营性净现金流基本持平。一季度末公司应收账款余额约为5.3亿元，较年初减少约0.8亿元，经营性净现金流约为-1.1亿元。公司目前持有货币资金4.7亿元，财务风险不大。

　　2015年仍旧期待新产品与新业务落地，维持“买入”评级。我们预测公司2015~2017年EPS分别为1.00元、1.25元和1.53元，未来三年年均复合增长率约为31.4%。目前公司股价对应2015年动态市盈率约为44倍，考虑到公司未来发展潜力较大，估值在计算机行业中处于较低水平，我们维持“买入”的投资评级，6个月目标价为50.00元，对应约50倍的2015年市盈率。

　　主要不确定性：新产品推行进度的不确定性；市场竞争加剧的不确定性；公司业务的季节不均衡性；宏观经济的不确定性。