碳交易产业链9只概念股价值解析 碳交易产业链概念股一览(2)
公司互联网战略聚焦光伏电站后市场。能源局数据显示，截止2015年3月底国内光伏电站累计装机量达33.12GW。光伏电站的运维、质量评估、保险以及盘活存量电站资产的金融创新等电站后市场空间巨大。公司通过设立电站运维子公司、互联网金融子公司、电站质量评估子公司及互保服务子公司，聚焦光伏电站后市场，不仅有利于提高公司自身电站的运营效率，还可以对外提供相应服务，为公司未来成长寻找新的增长极。
公司在电站收益率和融资方面引领行业发展，不断创新；能源互联网更是增添公司亮色。首先，公司通过精细化运营保障发电量；其次，公司发展多元化融资模式推动规模迅速壮大，在国内光伏企业中率先启动了光伏电站的资产证券化工作；2015年公司计划打通光伏电站开发、建设、投资、运维全流程的融资通道，实现建设期融资、项目贷款融资、资产证券化的无缝衔接。融资租赁、信托融资、资产证券化、碳交易等金融创新将同时提升公司的成长空间、速度和市场估值；由于光伏电站尤其是分布式光伏电站是能源互联网重要入口，未来公司还将受益能源互联网的发展。
盈利预测及评级：我们预计公司15年、16年、17年EPS分别为1.12、1.78、2.54元，对应5月21日收盘价（37.18元）的市盈率分别为33、21和14倍，考虑到公司电站龙头高成长性以及布局光伏电站后市场领域，发展空间巨大，参考可比公司2015年平均PE为50.57，我们给予公司2015年50倍PE，提高目标价到56元。
股价催化剂：电站业务拓展超预期；金融创新超预期；光伏行业超预期变化。
风险因素：1、光伏业务拓展低于预期；2、金融创新低于预期；3、应收账款等财务风险。
置信电气：拟注入武汉南瑞，利好业绩增厚
类别：公司研究机构：浙商证券股份有限公司研究员：郑丹丹日期：2015-06-18
增发收购草案与预案的主要内容相差不大
根据公告的增发收购《草案》，交易标的交易价格为11.30 亿元，较2014 年12 月18 日公告的《预案》中交易标的估值微增0.97%；发行价格10.22 元/股， 与《预案》相关内容一致。交易完成后，国网电科院对公司的持股比例将从25.43%提高至31.51%。
重组符合公司发展战略，将利好业绩增厚
本次交易标的下属企业包括：襄阳绝缘子、南瑞通用、巴西公司、电力工程公司，交易完成后，将为公司新增复合绝缘子、电网智能运维、节能工程服务等业务，我们认为，这将与公司原有的配电变压器、节能服务、运维等业务形成良性补充与协同效应，且符合公司“一体两翼”发展战略：以一次中低压设备为主体，以节能和运维为两翼，加快布局碳资产行业。国网电科院承诺，标的资产2015~2017 年实现的净利润分别不少于13，258.77 万元、14，838.36 万元和15，704.73 万元，相当于公司原有资产2014 年净利润的46%、52%、55%。
盈利预测及估值
暂不考虑增发重组实施，我们预计，当前股本下，公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.275 元、0.33 元、0.38 元，净利润分别同比增长20.0%、20.9%、12.8%，对应72.1 倍、59.6 倍、52.8 倍P/E。如年内完成增发重组，考虑业绩摊薄效应及标的资产业绩承诺兑现预期，我们预计增发后，公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.35 元、0.415 元、0.46 元，对应56.6 倍、47.8 倍、43.1 倍P/E，EPS 分别增厚0.075 元、0.08 元、0.085 元。给予“增持”评级。
风险提示
资产重组进程存在一定不确定性；节能、碳资产等新业务拓展或不达预期。
迪森股份公司动态点评：业绩符合预期，能源平台价值显现
类别：公司研究机构：长城证券股份有限公司研究员：杨超日期：2015-07-16
投资建议
公司项目储备丰富，未来多种能源模式齐发展，市场空间将被进一步打开，预计15-17年eps分别为0.30、0.46、0.89，对应pe为52X、、18X。我们看好公司在供热行业的的先发优势和龙头地位，且目前股价安全边际较高（股权激励行权价格13.21元/股，高管将近期增持）、市值小，维持“强烈推荐”的评级。
投资要点
事件：迪森股份发布2015年半年度业绩预告。
长城观点：
费用拖累业绩：公司2015年半年度归母净利润为3133.9-3760.6万元，同比增加0%-20%，主要是股权激励的费用摊销对净利润影响约825万元，剔除这一影响，公司上半年净利润同比增加26.3%-46.3%。
项目不断，开启全国布局：在大气治理不断深化和生物质能逐渐被认可的背景下，公司遇到最好发展良机，不再局限于珠三角地区的业务，公司通过与各地区资源方共建合资公司的模式来获取项目，已先后布局河北、湖北、广西、云南、江西等地区，拉开辐射全国的序幕。
天壕节能：互联网金融带来百亿市值增长空间
类别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：张帅日期：2015-06-08
投资逻辑
强势进军互联网金融，推进公司3.0战略： 打造PPP+P2P 绿色互联网金融平台，采用节能环保PPP 项目特许经营+线上线下+担保+产业链金融模式，致力于打造中国最具影响力的PPP+P2P 绿色互联网金融平台。
开展互联网投融资平台“四步走”：第一阶段：以公司自有优质的节能环保项目为基础资产，收益率超15%。第二阶段：把其他公司的优质节能环保项目也引入为基础资产。第三阶段：引入收益率稍低一些的节能环保项目。第四阶段：引入更多的PPP 项目，形成开放互联网投融资平台。
互联网投融资平台带来百亿市值增值空间：以公司通过引入自有项目外的节能环保PPP 项目（12%+收益率）的市场空间进行估算，潜在收入可以达到2000亿 （总规模）10%（市占率）.3%（左右的服务费+通道费） = 6亿，假设毛利率80%，则利润4.8亿，给20-25倍估值，可以带给天壕节能96-120亿的市值增量空间。
重启北京华盛收购，进军天然气领域的决心不改。5月30日天壕节能再次向证监会提交了对北京华盛的收购申请，针对上次证监会否定重组提出的三个问题，新版报告书增加了详细的答复和补充说明。北京华盛是优质天然气标的，收购后预计2015-2017年给公司带来0.8、1.1和1.7亿利润。
下一篇：网络安全10只概念股价值解析 网络安全概念股有哪些？
更多"碳交易产业链9只概念股价值解析 碳交易产业链概念股一览(2)"...的相关新闻
每日财股
- 每日财股：西藏旅游(600749)
受益西藏50周年扶持政策加码。公司拥有雅鲁藏布大峡谷景区和阿里神山圣湖等顶级优...[详细]
更多>>焦点热图
融券新规封杀定向券
华润整合乐购遭遇劳
揭秘A股救火队长:证
“铁老大”开放所有
中融一带一路分级的
震荡整理 防守反击
