存储芯片概念股有望弯道超车 存储芯片概念股一览(2)

　　城市一卡通：移动支付的主要应用领域，智慧城市生活的承载者和推动者。住建部城市一卡通标准最初由国务院授权，目前已为一二线城市事实标准。城市一卡通已是移动支付的主要领域，手机支付的重要推动者;具备2大核心优势：1、用户规模大，目前我国一卡通存量超4亿张，后续还将持续增长;2、使用黏性高，一卡通为城市生活所必需。后续一卡通将覆盖人们衣食住行各方面，成为智慧城市生活的承载者和推动者。

　　盈利预测与估值。预计2014-2016年归属母公司的净利润为9599、16825、22150万元，EPS为0.33、0.58、0.77元，对应PE为51、29和22。央企激励改善推动公司业绩高成长，坐拥城联成移动支付平台运营最佳标的，维持公司“强烈推荐”评级，目标价21.8元。广证恒生

　　新国都（300130）：行业整体快速发展，公司毛利继续下滑

　　盈利预测及投资建议。公司是以金融POS机为主的电子支付受理终端设备生产、研发、销售和租赁的厂商，伴随着国内电子支付行业的快速发展，公司也将保持高速增长。考虑到公司客户结构已逐步得到优化，且下游电子支付发展迅速，我们预计公司今年业绩会企稳回升，维持对公司的“增持”投资评级。山西证券

　　国民技术（300077）：RCC与金融IC卡芯片业务稳步拓展，三季度业绩略低于预期

　　公司前三季度业绩同比下降49.3%，略低于我们预期。公司第三季度实现营业收入7272万，同比下降33.1%;归属于母公司净利润为2.8万元，同比下降83.6%。公司收入下滑主要是受到USBKEY安全主控芯片销售收入减少影响，净利润大幅下滑则主要是由于政府补助收入减少和存货计提跌价准备所致。其中存货跌价准备主要是对原有的CMMB和老款USBKEY安全主控芯片产品进行了计提。

　　RCC产品积极推广，静待2.45G标准立项。9月13日，海南省农村信用社联合社、中国联通在海南成功发布了国内首张加载金融信息的RCC手机支付卡“沃信顺”，这是RCC移动支付技术在金融领域的首次应用。同时，公司也正在积极推动手机深圳通使用环境的优化，预计年内可在深圳的出租车及其他公共领域增加使用环境。另外，工信部在8月底就2.45G/13.56MHz双频POS技术的两项国家标准计划征求意见之后，我们认为后续将对这一标准进行正式立项，对公司的RCC业务形成积极的推动作用。

　　金融IC卡芯片产品稳步提升，积极迎接国产化替代浪潮。9月中旬，公司收到了银联标识产品企业资质认证办公室颁发的《银联卡芯片产品安全认证证书》。这表示公司自主研发的新款金融IC卡芯片符合《银联卡芯片安全规范》，能够满足金融应用的高安全要求。目前，公司金融IC卡芯片也正在配合相关银行开展应用测试。我们预计金融IC卡芯片国产化替代浪潮有望从今年年底开始启动

　　维持买入评级。我们维持公司14-16年EPS分别为0.09元，0.43元，0.69元的盈利预测，目前股价对应市盈率为314X、64X、40X。考虑到公司主导的RCC技术如果能够实现突破，那么公司的总市值空间将有望达到198亿，维持买入评级。 申银万国

　　新大陆（000997）：地产和二维码设备持续释放业绩

　　地产和设备收入大幅增长，带动营收和利润加速增长。营收增长主要系子公司地产公司地产收入增加及公司金融支付机具和二维码识读产品收入等增加所致;地产收入毛利率较高，拉动整体毛利率提升。我们预计明年二维码识读设备收入有望大幅增长，“新大陆壹号”地产项目也将持续释放业绩。

　　二维码支付是支付业大势所趋，公司是二维码龙头，期待移动支付标准出台后的行业爆发带来二维码识别设备的爆发机遇。二维码应用领域包括移动支付、线下营销推广、发票防伪、食品安全溯源管理等，具有NFC支付无法替代的功用，是打通互联网公司O2O资金流的基础，未来有望全面放开。另外，二维码可能很快在其他行业（军方、物流、食品等）取得突破，应用前景极为广阔。新大陆在硬件识别和二维码营销方面均领先同业，其“手机二维码+二维码识读机具”的支付模式有望成为行业首选，通过提供线下应用场景的硬件布置和线上系统的定制和银行二维码支付合作，未来有望充分受益行业高增长。

　　盈利预测：考虑支付标准出台在年末，相关设备销售爆发集中在明年，我们下调14年业绩预测，预测2014/15/16年公司净利润分别为2.67亿元、4.8亿元和6.75亿元;EPS分别为0.52元、0.94元和1.32元。给予目标价30元，相当于32x 15PE，维持“买入”评级。宏源证券

　　证通电子（002197）：长期受益支付行业变革型的机遇

　　着眼长期，加大投入，导致公司短期盈利能力相对承压：公司13年营业收入超出我们此前预期逾7，000万元，我们认为跟公司加密键盘去年4季度取得NCR等大客户突破存在一定关联，同时公司LED大功率路灯相关业务受结算周期影响，在去年四季度的收入集中确认中也存在一定的超预期表现。

　　公司13年利润增速相对低于我们此前预期，我们认为在收入超预期的背景下，净利润低于预期的主要原因跟公司四季度投入加大高度相关。随着公司在去年4季度完成增发项目，公司相关扩产项目和研发项目投入获得显著加速，而产能的释放和芯片项目带来的成本下降则存在一定的时间差效应。我们因此判断公司13年毛利率仍然存在一定压力，同时估计公司销售与管理费用应当仍在相对高位运行。

　　把握支付行业与互联网的结合将是公司未来最大发展机会：基于公司目前的行业竞争力和传统产品的市场空间，我们认为公司未来三年实现三大传统产品（即POS、自助终端、加密键盘）收入和利润规模翻一番的目标相对较为有保障。

　　移动支付和互联网金融都在催生国内支付行业发生较为重大的变革，目前来看，公司未来最大的发展潜力仍然在于把握金融支付设备变革型的发展机遇。未来支付设备必然需要接受手机、微信支付等方式的接入，公司目前已实现旗下设备对于二维码支付的支持，未来如能把握行业机遇，迅速推出升级换代型的支付设备，受益于新产品的拉动，公司有望实现很好的爆发性增长。

　　下调评级至“推荐”，目标价20元：我们此前预测公司13-15年EPS为0.27元、0.47元和0.66元，综合公司最新业务发展情况，我们修正公司盈利预测为0.23元、0.37元和0.50元。我们对于公司未来长期发展趋势依然维持一个乐观态度，鉴于公司目前股价已较大程度反应公司未来良好预期，我们暂时下调公司评级为“推荐”，目标价20元，对应15年约40倍PE。平安证券