2015年白马股有哪些？九只股将一飞冲天满仓抄底(2)

　　电视院线股份有限公司引入阿里作为股东，并主要负责运营。

　　公司牵头成立的电视院线股份有限公司引入杭州阿里创业投资有限公司作为本次发起人股东，阿里巴巴作为主运营方负责电视院线运营公司筹备组的运营、实施工作;电视院线运营公司成立后由阿里巴巴选派推荐的人员出任第一任总经理（，全面负责公司的运营。我们认为阿里拥有丰富的线上资源，庞大的用户群体，对电视院线的推广将起到积极的推动作用。电视院线也有望与阿里影业丰富的版权资源形成协同。

　　引进国网作为发起人股东，公司作为全国文化节目输出平台的地位更加确立。国网出资5000 万元，持有中国电视院线股份有限公司10%的股权。之前歌华有线与30 家省市有线网络公司签署了《电视院线项目合作协议》，北京一直以来都是全国文化中心，歌华有线基于首都，有望成为全国广电的服务平台，此次联盟充分证明了公司的资源整合实力。国网的战略入股更是让公司的行业地位更加明确。

　　同时，该联盟的成立，将增强传统电视对家庭用户的吸引力，凭借优质的视觉体验和丰富的版权资源，传统电视有望吸引用户从PC 端回归。我国电影产业与欧美发达国家市场相比，过度依赖传统院线票房收入，“后电影”综合收入明显不足，“后电影”市场开发有巨大的提升空间。同时，公司加强外省市有线网络公司合作，逐步建立“全国有线网络收视数据发布平台”。通过大数据分析、挖掘，提供满足电视台和广告商需求的数据产品，同时提供满足用户个性化需求的增值业务产品，赢得市场收益。

　　电视院线全国落地进展明确。去年1 月27 日，公司在北京推出了“电视院线”品牌付费点播增值业务。公司以北京试运行的情况为基础，向全国推广该运营模式，打造“中国电视院线”品牌。

　　“中国电视院线”已分别在天津有线、河北有线、贵州有线和深圳有线等地陆续上线。公司计划在今年完成“中国电视院线”在30 个省市地区有线电视网络的上线，届时“中国电视院线”品牌栏目将覆盖全国2000 多万高清交互用户，辐射近两亿有线电视用户，成为真正的全国广电文化输出平台。

　　维持“推荐”评级。预计歌华有线15-16 年EPS 为0.70 元和0.94元，市盈率69.8 倍和52.0 倍，维持“推荐”评级。

　　风险因素：（1）新业务推出进度不达预期的风险;（2）国企改革进度不达预期的风险。

　　人民网：2014年盈利不及预期，但仍看好非彩票业务的发展

　　人民网 603000

　　研究机构：元大证券 分析师：王佳卉 撰写日期：2015-04-20

　　维持“持有-超越同业”评级，目标价上调至人民币68元：人民网2014年盈利同比增长21%，但由于费用上升，较本中心预期低16%。尽管其盈利不及预期，我们依然看好公司的非彩票业务。总体而言，继暂停互联网彩票业务后，我们维持对该股的谨慎观点。我们将目标价上调至人民币68元，因为1）估值基础从2014年前推至2015年;及2）目标市盈率从78倍调高至88倍。

　　2014年盈利不及预期，但股利具有吸引力：2014年人民网营收同比增长54%至人民币15.8亿元。我们认为营收稳健增长归功于1）公司大力发展移动增值业务;及2）子公司贡献收益。然而，净利润（同比增长21%至人民币3.30亿元）较本中心预期低16%。我们认为，这是由于技术升级和业务扩展导致费用上升所致。公司将对每10股发放现金股利人民币1.8元（每股人民币0.18元），并转增10股。

　　我们依然看好公司的非彩票业务：2014年人民网信息服务/移动增值业务收入同比增长44%/69%，分别占总营收的17%/27%。我们预计2015年信息服务将继续贡献稳定的收益，而移动增值业务（移动娱乐服务）将成为新的增长动能（请见图2）。然而，考虑到目前互联网彩票业务暂停带来的不确定性，我们对公司的彩票业务仍持谨慎态度。

　　我们将2015/16年盈利预估下调14%/10%，以反映彩票业务表现不及预期：我们将估值基础从2014年前推至2015年。新的目标市盈率88倍较软件板块平均市盈率折价10%，反映我们对公司彩票业务发展的顾虑。

　　浙报传媒：三足鼎立造就传媒转型先锋

　　浙报传媒 600633

　　研究机构：首创证券 分析师：张炬华 撰写日期：2015-05-29

　　公司简介 浙报传媒集团股份有限公司（下称“公司”）是中国报业集团中第一家媒体经营性资产整体上市的公司。

　　公司立足浙江本土，以用户为中心，在国内率先推进传统媒体和新兴媒体融合发展，提出并实践“新闻+服务”商业模式，目标是构建互联网枢纽型传媒集团。

　　投资要点 公司以新闻传媒业务为核心，坚持“传媒控制资本，资本壮大传媒”，目前以新闻传媒平台、数字娱乐平台、智慧服务平台三大传媒产业平台及一个文化产业投资平台，积极构建“3+1”的平台战略布局。在目前传统传媒集团转型布局的大潮中，公司从媒介融合程度、传媒业务广度、市场化经营成熟度来看，都走在行业前列。目前的财务状况良好，资产结构健康，营收规模偏小，收入成长性较强，现金流较充足，盈利能力在行业中属较强。

　　投资建议 我们预计公司原有业务2015-2016 年营业总收入为39.03 亿元和49.22 亿元，同比增长27.29%%和26.12%;归属上市公司净利润为6.61 元和8.81 亿元，同比增长27.84%和33.27%。EPS 为0.56、0.75，对应目前股价28.42元的市盈率分别为50.75 倍和37.89 倍，处行业中等水平。

　　我们看好公司未来走势，给予“买入”评级。

　　风险提示 报刊业务萎缩加速;智慧服务业务拓展受阻;新老业态不匹配。

　　金城医药：站在200亿市值看新阶段的金城，给予“增持”

　　金城医药 300233

　　研究机构：齐鲁证券 分析师：谢刚 撰写日期：2015-06-03

　　投资要点

　　事件：公司发布收购朗依制药购买协议后，我们预计公司股价10个板内打开均是建仓机会，目前股价在11个板后打开，为了便于投资者了解公司相关情况，我们近日对公司进行调研，和管理层沟通了解朗依制药收购情况及公司后续战略规划。