荣华实业：驱邪避险 备受推崇

　　异动原因：

　　受美联储周三晚些时候公布的新一轮量化宽松措施推动，美元汇率周四急跌，并带动黄金价格跳涨。主力黄金合约周四收于新的纪录高点，报每盎司1383.10美元。早盘，黄金股均大幅高开，荣华实业涨停开盘，而后小幅回落。

　　投资亮点：

　　1、美国二次量化宽松，为抵御货币可能出现的贬值，大量资金进入股市及商品市场。有色金属既能承载流动性，又被视为较理想的低于通胀的选择。价格上涨推动了公司盈利的改善，而流动性充裕又促进了股票估值的提升，双轮驱动下的成数效应，有望驱动可观涨幅。

　　2、受益于农产品价格上涨，公司磷化工业务趋势向好应是大概率事件，公司整体业务有望迎来全面改善的局面，业绩拐点可望出现。

　　3、资源重估提供明显安全边际。兰坪铅锌矿是亚洲最大的铅锌矿，其铅、锌金属储量若分别以保守的244、1182万吨估算，铅锌资源总价值约为450亿元，则公司权益资源价值为270亿元，而公司目前总市值约为188亿元，资源价值/市值为1.43倍，与同行相比具有明显优势。

　　风险提示：

　　未来需求未能有效抵补货币紧缩的负面影响，磷化工持续低迷。