盈峰环境：已经形成环保平台型公司

    我们的评论

    签订PPP框架协议:公司与湖北仙桃市政府签订《仙桃市循环经济产业园PPP项目合作框架协议》,此协议规划建设循环经济产业园,面积约1000亩,总投资概算约20亿元,分两期建设、总周期三年,里面包含垃圾焚烧厂、污水厂、污泥处置厂、土壤修复等。

    提升业绩:公司控股子公司绿色东方的仙桃垃圾焚烧项目前期由于群体事件被搁置,循环产业园协议的签订有望推进仙桃项目(600吨/日)的建设进度,利好公司业绩的提升。由于仅仅是框架协议,后续还需要落实合同的招投标,预计污水厂等项目需要明后年投产。

    彰显拿单能力:公司2015年开始转型环保产业,通过两年整合期形成监测+水+固废的环保产业链,加上背靠美的,资金&资源&管理能力均是环保公司的先驱,近期公司陆续中标环保订单,总计金额36亿元,彰显拿单能力,后续订单值得期待。

    盈利预测和投资建议

    公司背靠美的,已经形成环保平台型公司,近期频繁拿单彰显其实力,未来发展值得期待。此外,公司先后发布员工持股、股权激励方案,激励对象覆盖到公司的高层、中层,充分绑定公司员工的利益,且员工持股成本13.80元/股、股权激励成本12.49元/股(定增底价12.78元/股)均接近现价14.38元/股,彰显公司员工对于未来发展的信心。预计公司2016-2018年EPS为0.37、0.61、0.98元,对应PE为39X、24X、15X,继续看好。

    风险提示:订单完成不达预期（中泰证券）