练内功改善外贸下行趋势 稳汇率拟推更多避险产品

    近日，2015年上半年外贸进出口数据公布。数据显示，今年上半年，中国进出口总值11.53万亿元人民币，同比下降6.9％。其中，出口6.57万亿元，增长0.9％；进口4.96万亿元，下降15.5％；贸易顺差1.61万亿元，扩大1.5倍。对于上半年我国外贸进出口总值同比出现负增长的现状，业内人士指出，主要还是国际市场的需求不旺。全球经济依旧处于深度调整之中，总体复苏乏力，我国也同样进入了经济结构转型的新常态。

    7月15日召开的国务院常务会议，部署了6项促进进出口稳定增长的政策措施，涉及贸易便利化、鼓励进口、稳定汇率、清理出口收费以及发展跨境电商等诸多领域。对此，中国现代国际关系研究院专家陈凤英认为，“这些措施旨在从国内方面改善外贸下行趋势”。

    另外，在政府采取措施降低通关成本、提升贸易便利化的同时，汇率因素致使企业出口成本增加也不容忽视。国家发展改革委对外经济研究所国际合作室主任张建平告诉中国经济导报记者：“人民币对美元名义上贬值，但实际有效汇率扣除价格因素后，人民币还是升值的，对日元和欧元也是升值的。的确，这种稳定的态势不太有利于我们的出口。但为了促进人民币国际化，要让人民币保持稳定的态势。”因此，“要进一步完善人民币汇率市场化形成机制，要提高跨境人民币结算的便利化水平，扩大结算的规模，研究推出更多避险产品，帮助企业规避汇率风险。”商务部副部长王受文对记者表示。

    主要贸易国家出口负增长，中国出口增长0.9％实属难能可贵

    "年初我们制定的目标是进出口贸易增长6％，但上半年外贸进出口是下降6.9％，上半年的外贸形势还是比较严峻的。"张建平告诉中国经济导报记者："目前，全球经济复苏依旧缓慢，贸易增长疲软，国际组织也把经济增长和贸易增长目标都下调了。从实体经济来说，欧盟存在不确定因素，需求上不来，加上新兴国家包括金砖国家，如巴西、俄罗斯等国经济衰退，全球外贸形势呈现衰退态势。"

    WTO最新统计数据显示，今年前5个月，主要贸易国家的出口表现都比较弱。其中，美国出口负增长5.1%，欧盟（1～4月）负增长13.8%，日本负增长7.8%，韩国负增长5.7%，南非负增长6.9%，巴西负增长17.1%。"值得一提的是印度，印度虽然国内经济增长似乎还不错，但印度的出口增速下降了15.9%。相比较，这些国家，无论是发达国家、主要经济体，还是金砖国家，我们出口增长0.9%，应该是最好的。”商务部新闻发言人沈丹阳告诉中国经济导报记者。

    当前外贸遇到的困难，主要还是国际市场的需求不旺，主要国家不仅出口下降，进口也下降。“在国际贸易中，我们要卖产品得有人买，当别人买的少了，我们卖的也不可能增长很快。所以，今天全球贸易反映了一个全球市场的基本情况。”商务部副部长王受文表示。

    规避汇率风险期待推出更多避险产品

    据商务部的分析，上半年我国出口增长不够强劲，首要原因是全球经济持续低迷，外需仍然不振。另一个原因是由于主要市场国家货币兑美元大幅度贬值，而人民币汇率基本保持稳定，这也意味着人民币跟美元是同步升值的，这就造成了中国出口的竞争力有所下降。

    因此，在政府采取措施降低通关成本、提升贸易便利化的同时，汇率因素致使企业出口成本增加也不容忽视。

    “人民币升值，意味着出口成本增加。”张建平告诉中国经济导报记者：“虽然人民币对美元名义上贬值，但实际有效汇率扣除价格因素后还是升值的，对日元和欧元也是升值的。的确，目前这种稳定的态势不太有利于我们出口，但为了促进人民币国际化，要让人民币保持稳定的态势。”

    数据显示，今年以来，人民币对欧元、美元、日元均呈现升值走势。截至6月30日，人民币汇率中间价对欧元、美元、日元分别较年初升值6.9％、0.2％和2.2％。

    “汇率的升值贬值波动，一方面是对经济形势变化的被动反应，是经济晴雨表之一，另一方面则可反作用于经济，如以弱势货币配合弱势经济，刺激出口等部门，从而起到调节经济的重要作用。”招商银行高级分析师刘东亮告诉中国经济导报记者：“但目前人民币汇率还无法对经济做出反应，尚不具备调节经济的功能。”另外，由于在岸、离岸市场的分割局面，两地的即期、远期汇率之间长期保持价差，导致内地资金大量进行跨境套利操作，在一定程度上带来了外贸数据的虚高，同时也带来跨境贸易结算量的激增，造成人民币国际化的泡沫。

    但“目前，人民币汇率对外贸影响的贡献度不是特别高，人民币汇率没有完全市场化，对经济影响也有限。”张建平说。目前人民币汇率还处在有管理的、浮动汇率的模式，是一种均衡汇率，是在可控范围内上下波动，而不是单向波动。

    刘东亮则指出，在人民币汇率波动率回归后，企业面临的汇率风险，特别是汇率远期风险会进一步放大，企业遭受汇兑损失的可能性大增。

    因而，7月15日的国务院常务会议特别强调，要保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，促进跨境贸易人民币结算便利化，帮助企业规避汇率风险。

    中国现代国际关系研究院专家陈凤英认为，“人民币汇率稳定是一种预期，尤其是鼓励跨境贸易由人民币结算，一方面是便利化，另一方面是可能今年下半年美国利率可能会上升，这样就有一种预期风险。另外欧元区也不稳定，欧元可能相对地随美元升值而贬值，这样如果跨境贸易用人民币结算，那就可以避免我们进出口贸易当中的损失。尤其我们要对中小企业有一定的扶持。所以这方面就要有个稳定汇率预期性，就会稳定我们的进出口贸易。”

    因此，“要进一步完善人民币汇率市场化形成机制，要提高跨境人民币结算的便利化水平，扩大结算的规模，研究推出更多避险产品，帮助企业规避汇率风险。稳步将境内企业人民币境外借款业务逐步推广到全国。”王受文表示。

    名词解释

    有管理的浮动汇率制

    一国货币当局按照本国经济利益的需要，通过各种措施和手段适时干预外汇市场，以使本国货币汇率升降朝有利于本国的方向发展。

    在有管理的浮动汇率制下，汇率在货币当局确定的区间内波动。区间内浮动有助于消除短期因素的影响，当区间内的汇率波动仍无法消除短期因素对汇率的影响时，中央银行再进行外汇市场干预以消除短期因素的影响。