二十届三中全会公报发布，释放哪些改革信号？工银瑞信基金解析

　　7月15日至18日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京举行，审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。7月18日，《中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议公报》（下简称《公报》）正式发布。

　　《公报》从结构上来看共分三大部分，第一部分主要肯定了二十届二中全会以来中央政治局的工作和新时代以来的改革成就，第二部分对下阶段进一步全面深化改革作系统部署，第三部分则分析了当前形势和任务：稳增长、防风险、促改革。

　　在进一步全面深化改革的系统部署上，相较十八届三中全会公报，本次《公报》单列了“高质量发展”和“构建支持全面创新体制机制”，将科技体制改革摆在重要位置，强调“要健全因地制宜发展新质生产力体制机制”“统筹推进教育科技人才体制机制一体改革，健全新型举国体制”。

　　近年来，我国研发经费占GDP比例持续提升，但仍位于全球平均水平之下，加大科研投入将是必然选择，资本市场也有望在支持科技企业方面继续发挥重要作用。正如习近平总书记曾指出：资本市场具有风险共担、利益共享、定价市场化等特征，在支持科技企业、增强核心科技能力等方面具有独特优势。自中央科技委员会成立以来，不断健全创新领域“揭榜挂帅”机制、引导险资等耐心资本投资、支持“硬科技”企业并购重组、推动重点支持半导体投资领域的国家大基金三期落地，科技体制改革逐渐加速。从估值水平来看，当前科技板块处在历史低位，科创50指数的市净率处在上市以来5%分位值内，PB估值低于纳斯达克100指数长期中枢，具备较好性价比。

　　此外，《公报》还指出了完善宏观调控制度体系、统筹推进财税与金融等重点领域改革、增强宏观政策取向一致性等多个领域的改革部署，并专门分析了当前形势与任务，强调要坚定不移实现全年经济社会发展目标，积极扩大国内需求，防范化解房地产、地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险。

　　本次《公报》全文共计5000余字，精炼概括了全会情况、介绍了改革的总体布局。全会审议通过的《决定》全文和习近平总书记作的《说明》将在后续几天发布，对执行方案和具体考虑作详细介绍。