油价快到50美元 这是个让美国尴尬的位置

　　就短期来看，盘面缺乏有效指引，维持低位震荡概率大，不排除进一步下探新低；

　　中期来看，WTI原油及Brent原油分别会回升至57美元及65美元一线中枢展开震荡。

　　方正中期期货认为，全球经济悲观前景下带来对能源需求预期的下滑，今年以来，三大能源机构持续下调2019年全球原油需求增长预期，最新的数据显示，EIA、IEA、OPEC对2019年全球原油需求增长的预期分别为121、130以及121万桶/日，OPEC和IEA的预期较年初均有所下滑。从阶段性需求来看，美国和中国的表现均不尽如人意。

　　近期，美国市场原油库存及成品油库存均在增长，原油库存升至4.8亿桶，创近两年来新高，且高于过去5年同期均值水平，而汽油库存及库欣地区原油库存也升至5年均值上方。当前为原油消费旺季，虽然美国炼厂开工率近期处于回升态势，但仍低于五年均值及往年同期水平，这与前期炼厂延长检修期以应对IMO2020新政有直接关系，后期美国市场需求能否恢复还有待观察。

　　而从中国的终端消费来看，今年1-4月份国内汽油需求同比增长了3.79%，与前几年的增速相比下滑非常明显，主要由于汽油的消费领域汽车市场近两年销售情况不如往年，根据中国汽车工业协会的统计，2018年我的乘用车消费出现了年度负增长，与2017年相比累计下滑4.08%，2019年第一季度乘用车累计销售量与2018年相比下降14.7%。

　　而从供给侧看，OPEC及俄罗斯等主要产油国近期均表态希望延长减产协议，但仍有一些细节需要形成共识。

　　目前，市场正在等待欧佩克及盟国就是否延长减产协议作出决定。高盛分析师在一份研报中指出，全球石油市场当前和未来的不确定性很高，既有宏观前景的不确定，又有伊朗、委内瑞拉和利比亚产量的波动。加上对美国生产方式的争议，在欧佩克的减产延长协议讨论会议召开之前，这种不确定性大到足以让全球石油市场在月度盈余和赤字之间摇摆。

　　高盛曾称油价降至50美元对美国不利

　　油价的大跌，对各个国家经济的影响也不一样。

　　分国家来看，以各国原油净进口（或出口）占该国GDP的百分比为指标，韩国、南非、印度、土耳其等国家的原油进口占GDP百分比居前，将因更便宜的油价而受益；而沙特、俄罗斯、加拿大等国家的原油出口占GDP百分比居前，油价暴跌将对其造成伤害。

　　由于页岩油生产的出现，美国对进口石油的依赖程度早已大大降低，这将削弱油价下跌预期上能带来的经济结果。如美国家庭每月花费约4%的预算在汽车，油价下跌就像给美国减税一样，促进消费，这让特朗普去年在推特上说出，

　　“（油价下跌）对美国乃至全世界而言，这就像是一项大规模的减税计划。”

　　但对特朗普的这一说法，高盛当时发表了不一样的看法。 高盛集团全球大宗商品研究主管Jeff Currie警告称，从美国页岩油田生产原油的“全部成本”（包括资本回报）约为每桶50美元，因此，50美元的油价将伤害美国的原油钻井工人，影响到美国页岩油的生产，并可能在信贷市场造成问题。Currie指出，在信贷市场上，15%的高收益率债券都跟能源行业有关。如果能源公司难以履行自己的还债义务，那么就可能会引发连锁反应，从而令整个信贷市场都受到影响。

　　Currie当时表示，对各方来说最好的价格是每桶65美元到70美元，“当油价处于这样的水平时，不会太高而损害消费者，同时也将为这个行业创造一个稳定的环境。”