广交会开幕，稳外贸蓄力，3月出口下行拐点出现？

　　出口短期受到疫情影响出现一定程度的增速回落。商务部关注到外贸企业的经营压力，近期稳外贸举措正在加码蓄力

　　文|《财经》记者 邹碧颖

　　编辑|王延春

　　“Which one do you prefer？（注：你更喜欢哪一款？）”4月16日上午，广东省纺织品进出口股份有限公司的两位主播，在广交会的网页上直播推介一条条五颜六色的童装半裙。直播台前贴着一张纸，写上了两个邮箱地址。网页还设置有“发送名片”“聊天”“商品列表”等功能。

　　这是第131届中国进出口商品交易会，即“广交会”进行的第二天。作为走过65载春秋、中国规模最大、采购商最多的外贸展会，广交会对接的外国采购订单是许多中国外贸厂商的生存来源之一。这在今年3月，深圳、上海等珠三角、长三角外贸大市因防疫纷纷按下暂停键，供应链与生产发货受阻，以及部分中小厂商反映3月订单量减少一半的大形势下，显得尤为可贵。

　　受新冠肺炎疫情影响，2022年“广交会”以“联通国内国际双循环”为主题，主要以线上方式进行。根据官方介绍，为期10天中，预计将有220多个国家和地区的采购商在线上参会。展会按十六大类商品设有50个展区，超290万件展品亮相，其中新品超90万件。

　　《财经》记者注意到，4月16日上午，大约1500家企业的连线展示间同时直播，主播单人推荐、双人推荐、聘外国人推荐、以顾客体验方式一问一答……各种形式几乎都以英语进行。有的直播间点赞寥寥，但也有一些直播间点赞上万。广州高恩机械科技有限公司主要售卖烘焙器具，不像大多数企业那样展示产品，反倒直播参观工厂的全过程，点赞量达到了2万。

　　如何判断中国今年二季度及其后的外贸走势？“广交会”的最终交易成果与一季度的数据或将窥见一斑。

　　海关总署13日发布的数据显示，2022年一季度中国货物出口5.23万亿元，同比增长13.4%；进口4.19万亿元，同比增长7.5%。相较于2021年四季度的出口同比增速（17%）出现回落。信达证券的研报分析（以美元计）3月出口同比增速为14.7%，较1月-2月平均值16.3%边际回落。出口增速的下行拐点已经确认。预计4月出口水平会大幅转弱，全年逐步下滑。

　　中信证券的最新研报则认为，4月出口可能短期将受到疫情的影响出现一定程度的回落。出口增速将呈现边际放缓但仍维持较高增速。而其在3月初发布的一份研报中提醒，由于今年以来人民币汇率的持续升值，以及地缘政治问题引发的能源价格上涨等因素，中国出口企业增收不增利的压力持续加大，需关注外贸企业经营压力。

　　出口：机电、劳动密集型产品带动，欧美市场拉动作用回升

　　根据海关总署数据，一季度，中国出口机电产品3.05万亿元，增长9.8%，占出口总值的58.4%，其中太阳能电池、锂电池、汽车出口分别增长100.8%、53.7%和83.4%。同期，出口劳动密集型产品9000.5亿元，增长10.9%，其中箱包、鞋、玩具出口分别增长24%、20.4%、16.9%。

　　一季度，中国有进出口实绩的外贸企业数量43.2万家，同比增长5.7%。其中民营企业进出口4.52万亿元，增长14.1%，占比达到48%，同比提升1.4个百分点。同期，外商投资企业进出口3.38万亿元，增长5.8%；国有企业进出口1.5万亿元，增长14.5%。

　　广发证券的研报指出，根据过去十年（不含2020年）的数据来看，3月出口存在季节性减速。而以美元计价，2021年Q1-2022年Q1的五个季度出口同比增长分别为48.8%、30.6%、24.2%、22.9%（两年平均19.7%）、15.8%。整体来看，出口处于“韧性+减速”的特点之下。

　　以美元计，1月-3月出口增速分别为24.1%、6.2%、14.7%。具体看前三个月出口的变化趋势，平安证券首席经济学家钟正生、平安证券资深宏观分析师张璐指出，3月出口仍然保持韧性。分产品来看，与1月-2月合并统计数据相比，3月机电产品对中国出口的拉动明显减弱，但劳动密集型产品对中国出口的拉动有所增强。汽车相关产品的出口表现依旧亮眼。防疫物资对出口的拉动小幅增强，由1月-2月的0.6%升至3月的0.9%。

　　广发证券首席经济学家郭磊分析，出口结构呈现出六条相对清晰的线索：一是海外出行的需求在上升，一季度旅行用品及箱包出口在去年35%增速的基础上继续高增长，今年一季度增速为26.5%；二是疫情相关的产品需求有所下来，医疗仪器及器械一季度同比增速只有5.5%；三是电子产品增速较去年下降明显，比如自动数据处理设备一季度同比增长9.7%，手机一季度同比增长5.3%；四是中游资本开支需求存在明显支撑，通用机械设备今年一季度增速继续达18.1%。五是地产系相关需求进入低增长，家具一季度同比3.9%、家电同比-5.3%，灯具同比增长-2.1%，而去年这几个领域均在20%以上增速；六是产业“新势力”影响逐渐增强，一季度集成电路出口同比增长23.2%；汽车同比增长87.1%；太阳能电池（1月-2月）同比增长113.9%。

　　从国别来看，一季度，中国与东盟、欧盟、美国、韩国和日本分别进出口1.35万亿元、1.31万亿元、1.18万亿元、5741.8亿元和5710.3亿元，分别增长8.4%、10.2%、9.9%、12.3%和1.8%。同期，中国对“一带一路”沿线国家、RCEP贸易伙伴进出口分别增长16.7%、6.9%。

　　钟正生、张璐指出，美国对中国总出口的拉动明显回升，但中国香港对内地出口的拉动明显回落。其中，3月美国对中国总出口的拉动回升至3.6%，较今年1月、2月有明显回升，基本持平于2021年下半年水平，可能是由于美国港口拥堵问题缓解后，补库存需求再度释放所致。同时，美国疫情降温、生产能力恢复也提升了其进口需求。欧盟对中国出口的拉动也处于高位，3月达到3.3%，明显高于2021年下半年水平，主要是疫情明显好转后，欧洲多国陆续解封，居民消费需求回升所致。但在疫情的影响下，借道中国香港的转口贸易继续减少，中国香港对内地出口的拉动明显下降，由今年1月、2月的1.0%、-0.5%进一步降至3月的-2.5%。

　　对于二季度及此后的出口形势，一则利好消息是，3月下旬，美国贸易代表办公室宣布，重新豁免“301条款”中涉及的352项从中国进口商品的关税，该新规定将适用于在2021年10月12日至2022年12月31日之间进口自中国的商品，包括泵、机械和电动机等工业部件、特定种类的自行车部件、化学品、海鲜和行李袋、吸尘器和其他消费品。

　　与此同时，中国出口仍存隐忧。钟正生、张璐指出，一是，随着海外经济体财政刺激的退出，以美国为代表的发达经济体对家电等耐用品的需求减弱，而机电产品在中国出口中占比较高。二是，海外通胀压力的加剧削弱了消费者的实际购买力，进而对实际需求形成压制，这也导致价格因素对中国出口的贡献不断提升。2022年2月，中国出口数量指数降至93.2，数量因素对中国出口的贡献可能已经转负，而出口价格指数升至111.7，创下1996年以来新高。三是，上海疫情导致长三角地区供应链紧张，部分外贸企业生产、交货或遭遇困境。

　　国联证券指出，虽然低基数导致出口同比增速仅仅略微下滑，但据计算，可以排除基数影响的出口增速季调环比3月出现明显负增长，其趋势值也向0增长靠近，显示出口部门面临严峻形势。深圳疫情影响供给、国内供应链受冲击订单加速向海外转移、疫情期间过度下单的消退、积累的高库存，以及俄乌冲突的影响都对中国出口造成了负面影响。在高基数因素消退且4月供给冲击更严重的情况下，预计4月以美元计价出口增速可能回落到个位数。

　　郭磊分析，2021年三四季度GDP增速分别只有4.9%、4.0%。2022年地产增速更低，疫情依旧压制广义服务业，增速主要支撑在基建、出口。出口的斜率相对比较关键。如果二季度出口进一步减速，则稳增长措施需要加码才行。

　　进口：大宗商品价格量减价升，疫情管控致3月增速转负

　　2022年一季度，中国进口4.19万亿元，增长7.5%。

　　机电产品、农产品进口平稳，能源增长情况突出：一季度，中国进口农产品3362.5亿元，增长4.1%。分国际市场看，中国自东盟进口农产品460.2亿元，增长了14.1%，占中国农产品进口总值的13.7%。其中，自东盟进口水产品、干鲜瓜果及坚果分别增长26.2%和17.3%；中国自“一带一路”沿线国家进口农产品794.7亿元，增长12.2%，占6.2%。

　　一季度，中国自“一带一路”沿线国家合计进口原油、天然气和煤炭4829.8亿元，增长52.5%，占中国自沿线国家进口总值的37.4%，拉动中国自沿线国家进口增长15.1个百分点。

　　海关总署新闻发言人李魁文介绍，大宗商品进口价格上涨一定程度上推高了进口值。今年以来，受多重因素影响，国际能源和粮食价格呈现上涨态势。一季度，反映国际大宗商品价格的路透CRB指数累计涨幅近30%。受价格上涨推动，一季度中国原油、天然气、粮食等大宗商品进口值同比均呈两位数增长。

　　值得注意的是，一季度，中国进口出现了结构性下滑，并在3月呈现出整体的下滑趋势。

　　钟正生、张璐分析，分别观察主要进口商品的数量与价格，在3月的主要进口商品中，仅有铜矿及其精矿砂进口数量小幅增长0.6%，其余主要进口商品进口数量均为负增长，煤及褐煤、原木及锯材、肥料等商品进口数量同比下降甚至超过30%。而从进口价格来看，3月中国进口的多数商品价格明显上涨，原油、天然气、成品油、煤及褐煤等能源品及肥料价格同比上涨均超过30%，仅铁矿砂及其精矿、医药材及药品等少量商品价格明显回落。

　　据海关初步测算，一季度，中国跨境电商进口1241亿元，同比下降4.2%。一季度，中国向欧盟进口4474.2亿元，下降6%。与此同时，一季度，中国自欧盟进口部分消费品保持增长态势，其中美容化妆品及洗护用品、箱包、乘用车和服装等进口分别增长11.9%、6.6%、4.6%和3.6%。而总体上分月看，以美元计，中国进口3月同比增速则由正转负，从1月-2月的增长15.5%转为下降0.1%；当月实现贸易顺差 473.8亿美元，较1月-2月减少685.8亿美元。

　　对此，钟正生、张璐指出，3月进口同比增速转负，多数主要进口商品对进口同比的拉动减弱，进口表现不及预期，可能是由于国内疫情暴发后防控政策收紧，以及国际大宗商品价格高涨抑制进口需求导致。国联证券则认为，进口增速回落反应内需疲软。

　　郭磊分析，进口增速超预期大幅下行，单月同比只有-0.1%，显著低于前两个月累计同比的15.5%。数据的非连续性回落在很大程度上应该非需求端原因，估计疫情管控带来一定影响；比如国内人工或物流没法满足，生产下降，就会暂停进口。相关报道也指出“陆路物流、堆场空间等受限”导致港口运输存在困难。值得注意的是，3月来料加工贸易进口同比增长只有-4.7%，这一过程对后续加工贸易出口也会产生连带影响。

　　对此，近期稳外贸举措正在加码蓄力。4月14日，国务院常务会议部署决定进一步加大出口退税等政策支持力度，促进外贸平稳发展。同日，商务部新闻发言人束珏婷在商务部例行新闻发布会上表示，商务部将持续密切关注形势变化，抓好已出台稳外贸政策的落地见效，研究切实有效的新政策，全力保障外贸产业链供应链稳定畅通，为外贸企业纾困解难，努力保持全年外贸运行在合理区间。

　　4月15日，商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文在广交会开幕式上指出，中国对外开放的大门将会越开越大，中国已正式提出加入CPTPP、DEPA等贸易协定，RCEP协定也已于今年1月1日生效。下一步，商务部还会继续推进与海合会、以色列、挪威等自贸协定的谈判和升级。广交会也将在这一进程中发挥更加重要的作用。