中小石油企业或破产？2020油价暴跌对美国企业影响分析

　　石油危机引发了一场猜谜游戏，谁将是下一个走向破产的公司。最脆弱的公司是那些债台高筑、债务到期在即、无法产生现金流来支付利息的公司。

　　Rystad的阿布拉莫夫说，如果切萨皮克能源公司（CHK）和绿洲石油公司（OAS）被迫考虑破产，“没有人会感到惊讶”。

　　切萨皮克公司最近暂停了优先股的股息支付。它的股价跌得如此之低，以至于为了符合交易所的要求，它采取了200股反向股票分割。

　　页岩钻探公司Oasis今年已经损失了超过90%的价值。其股价目前低于30美分。

　　尽管美国页岩油开采商从2014-2016年的石油危机中有所反弹，但人们担心页岩油行业可能会受到永久性的伤害。

　　早在2020年石油危机之前，投资者就已经厌倦了该行业糟糕的回报率。

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　　截至4月20日10时，WTI原油期货5月合约一度跌破每桶15美元，续刷1999年以来的新低值。

　　美国一些石油公司正面临“断贷”等多重挑战，继本月初怀丁石油（White Petroleum Corporation）申请破产保护后，又一家石油行业的上市公司日前宣布破产。

　　当地时间4月15日，于纽交所挂牌的Yuma Energy在一份声明中宣布，已经向美国德克萨斯州北区法院提交Chapter 11破产保护申请，“在2020年第一季度，公司现金状况恶化，运营产生的现金流不再能覆盖运营所需的开支”。

　　与怀丁石油不同的是，Yuma Energy未能在申请破产前同主要债权人达成重组协议。在未来的一段时间，该公司不得不公开拍卖资产。

　　“公司计划利用破产程序，有序地清盘资产。公司有意尽快取得法院的同意，对旗下所有资产进行拍卖，这些资产主要包括在路易斯安那州、德克萨斯州、怀俄明州以及俄亥俄州的一些资产。拍卖预计在提交法院申请后的首个90日内举行。”4月15日的声明这样表示。

　　其主要债权人是资产管理公司Red Mountain Capital Partners旗下的投资公司YE Investment。2019年9月份，后者收购了Yuma Energy名下的全部有担保银行债务，双方同时进入了一个协商重组期。

　　但两方最终未能达成最终协议。“在2019年和2020年早些时候，我们采取了积极的措施，基于同YE Investment的信贷协议，以及同Red Mountain Capital Partners的重组协议，试图对公司财务架构进行再资本化。不幸的是，YE Investment近期通知我们，决定终止前述信贷协议，原因是公司未能及时支付贷款利息、未能履行其他相关契约内容，并且，YE Investment基于信贷协议要求公司加速偿还贷款本金和利息，因此该信贷协议下的全部本金和利息等已经变为到期待付。在信贷协议终止的同时，Red Mountain Capital Partners通知我们，决定终止重组协议。”安东尼-舒内4月15日称。

　　安东尼-舒内是Yuma Energy的前高管。2020年4月10日，他辞去了Yuma Energy临时首席执行官、临时首席财务官、首席重组官的职务，加入了咨询公司Ankura，后者近期又被Yuma Energy聘请为财务顾问。

　　事实上，除了安东尼-舒内提到的债权人“断贷”，Yuma Energy还遭遇了其他打击。其提交给法院的初步文件显示，该公司董事会认为，“近期的油价大跌、信贷协议终止、旗下部门油井作业的失败，以及疫情给经济带来的不确定性，均构成了公司不能持续运营的最大问题”。

　　Yuma Energy是一家生产常规和非常规石油以及天然气的公司，主要在美国墨西哥湾沿岸、西德克萨斯盆地和加州作业。破产前，该公司债务规模其实不大。《华夏时报》记者看到的法院文件显示，其债务规模在1000万美元至5000万美元之间。

　　债权人对一些石油公司“断贷”，也引发了白宫的关注。美国能源部长丹-布鲁艾特4月15日表示，他和美国财政部长史蒂文-姆努钦计划同美国监管部门以及银行业通力合作，确保金融机构在放贷时不会“歧视”石油钻探公司。

　　“我们要确保银行在放贷时，不作出歧视性的决定，不会说‘我们不会做这种类型的放贷’等类似的话。”布鲁艾特称，他和姆努钦计划提升此前包含在财政刺激方案中的针对中型石油公司的贷款规模的上限，让上限变为原来的两倍，即2亿美元至2.5亿美元。

　　美国不少石油公司的确正面临债务偿还压力。除了怀丁石油、Yuma Energy，近期另外两家上市石油公司Chesapeake Energy、Denbury Resources也被曝出聘请了债务顾问机构。

　　同时，美国一些大型银行被指为了避免坏贷损失正争夺石油公司的资产。《路透社》日前报道称，摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行正在设立独立的子公司，负责掌控石油和天然气资产；美国石油和天然气行业以石油和天然气储备做抵押，向债权人借贷的总规模约为2000亿美元。

　　“早前沙特和俄罗斯达成的减产协议，目前来看对油价的刺激是短期并且有限的，市场需求还是被高估了。本周五美国国内石油价格跌至约18美元一桶，较特朗普宣传减产协议后达到的28.34美元高点又有了30%多的下跌，从年初的60多美元一桶到现在不足20美元，这对一些高成本作业的页岩石油开采公司来说打击是致命的。”国内一家券商的能源期货研究员向《华夏时报》记者表示。

　　美国能源领域的市场研究机构Rystad Energy近期在一份报告中称，如果油价持续在每桶20美元的低点，预计2020年美国会有140家石油生产厂商申请破产，2021年会有400家申请破产。

　　上周，总部位于巴黎的国际能源属（IEA）更新了对2020年全球能源需求的预测。根据其预计，2020年全球石油每日需求量相比2019年下降930万桶。

　　“在187个国家和地区施行的疫情控制措施几乎让一切停止了运动。2020年4月份的全球石油每日需求量据估计比去年同期下降2900万桶，这意味着它降至了1995年以来的最低水平。到2020年第二季度，每日需求量预计比去年同期下降2310万桶，下半年需求的回升会是逐步的，等到12月，每日需求量同比去年同期还会降低270万桶。”国际能源属在报告中称。