新股首日涨幅过山车：机构抄底 游资割肉离场

　　新股首日表现变化就像孩儿脸

　　本周新股涨幅“跳水”，平均涨幅不到上周的1/3发

　　行市盈率逾90倍，打新就得小心了

　　经过上周的集体疯狂之后，本周，新股上市首日涨幅集体“跳水”。昨天，三只新股阳谷华泰、瑞普生物、经纬电材的首日涨幅分别只有46.11%、32.02%和27.19%，创下两个月以来最低平均涨幅。

　　记者统计发现，算上本周三上市的4只新股，本周7只新股上市首日的平均涨幅只有38.41%。而上周发行的7只新股中，首日涨幅最大的艾迪西达到235.04%，涨幅超过100%的有3只，7只新股首日平均涨幅达到118.26%，是本周7只新股涨幅的3倍多！

　　新股首日涨幅好比坐过山车

　　“同花顺iFinD”统计显示，今年以来上市的251只新股中，首日涨幅超过100%的有25只；与之相对应的是，首日破发股也达到了24只。

　　从251只新股上市的时间来看，首日涨幅有三个明显的高峰阶段，分别是1月中旬以前、3月至4月21日前、8月至9月10日。首日涨幅超过100%的新股基本上集中在这三个阶段，其中8月至9月10日上市的占了11只，3月至4月21日的也有11只，1月中旬以前的2只。而3月至4月21日、8月至9月10日这两个阶段也正是中小盘股炒作最疯狂的时候，二级市场对中小盘个股炒作热情的急剧升温，也使得中小盘新股上市时受到资金的疯狂追逐。

　　另外，新股首日涨幅还有两个低谷阶段，分别是1月底到2月上旬、5月中旬到7月中旬，24只破发股全部集中在这两个阶段。其中5只破发股出现在1月底到2月上旬，另外19只破发股集中出现在5月中旬到7月中旬，这两个阶段由于大盘低迷，尤其是4月16日股指期推出后大盘持续大跌，中小盘股炒作的风险加大，新股上市破发也越来越普遍。

　　大盘在经过一个半月的横盘后，本周终于掉头向下，前期强势的中小盘股纷纷大跌，这也拖累了新股上市后的表现。从以往的规律来看，上周新股首日涨幅已达到一个顶峰，从本周开始，新股首日表现已走上下坡路，打新收益将逐步走低。

　　市盈率逾90倍新股涨幅“跳水”

　　从今年新股上市首日的表现来看，记者还发现一个有趣的现象，就是新股发行时如果开始频频出现高市盈率，往往意味着新股行情快走到了尽头，上市新股不但首日涨幅比较有限，甚至有破发的危险。

　　本周一发行的创业板新股中，太阳鸟的发行市盈率达到了96.27倍，结果本周三开始，新股上市首日表现就大幅“跳水”；下周一发行的4只创业板新股中，易世达的发行市盈率同样接近90倍，达89.72倍。

　　今年上市的新股中，发行市盈率超过90倍的共有9只。其中发行市盈率最高的世纪鼎利(123.94倍)1月7日发行，结果，第二天上市的6只创业板新股，最大涨幅44.88%，最低涨幅19.68%，平均涨幅仅32%。

　　而在世纪鼎利1月20日上市后，新股首日表现更是坠入低谷，不久之后就出现中小盘新股上市首日破发的情况。

　　4月8日和4月21日，发行市盈率分别达到94.52倍、98.33倍的碧水源、国民技术陆续发行。4月21日，虽然碧水源上市首日涨幅仍有120%，但其它同一天上市的新股普遍只有30%多的涨幅；而之前的4月13日，中小板的新亚制程刚创下275.33%的IPO重启以来最大涨幅。4月30日，国民技术上市首日涨幅79.78%，但同一天上市的宁波GQY、数码视讯只有几个百分点的涨幅，中瑞思创也只有10.43%的涨幅。不久，破发股开始“批发”涌现。

　　在发行市盈率超过90倍的9只已上市新股中，前八名全部为创业板新股所占据。从某种程度上说，创业板新股的高市盈率已成为新股上市表现的一个“风向标”，往往意味着打新的风险已越来越大。而本周和下周创业板新股再次出现90倍左右的发行市盈率，或许意味着，打新的盛宴快结束了。因为，当机构都愿意为疯狂的高市盈率发行买单的时候，打新热也就走到头了。