百亿级私募女掌门：地产股存在十年一遇级别的机会

    有“私募魔女”之称的半夏投资创始人李蓓通过“私信”发声称：房地产存“十年一遇级别”投资机会，部分房企股价可涨3-10倍。

    半夏投资李蓓4月5日发布3月月度报告表示，现在的地产，就好像2016年年初的煤炭股。行业经历了供给侧的出清和收缩，需求端刚刚开始触底回升。只要销售低位企稳，房价的企稳上涨很快就会到来。

    1、地产股的背后逻辑

    李蓓在运作报告中披露：旗下基金持有较多地产股，但这类资产在3月份有较大幅度调整。

    她是真敢说！

    她认为“持有的地产股并不是风险而是机会,后续大涨只是时间问题。”

    李蓓对看好这类资产的逻辑是：

    现在的地产，就好像2016年年初的煤炭股。行业经历了供给侧的出清和收缩，需求端刚刚开始触底回升。相较于当初的煤炭，本轮地产的需求下滑更多，但供给侧出清同样更加的剧烈。

    在这样的广义库存下滑速度面前，只要销售低位企稳，房价的企稳上涨很快就会到来。从3年左右的中长期角度，本轮供给侧出清中，部分房企后续市场份额必大幅扩张。

    这些企业的销售规模大多会创出新高。加之房价进入温和上涨通道后利润率改善，企业市值也有望创出新高。

    数据还显示，半夏关注的几家国企地产公司，今年1-3月销售同比增速平均已经大于高达30%，PB只有0.2-0.5倍。

    2、十年一遇级别

    3月前100地产商的销售额同比增速已经高达20%以上，基本面的改善已经是事实。逻辑上，在供给侧大幅下滑的背景下，并不需要全行业强劲的销售复苏，只需要行业销售低位温和复苏，就能带来价格的回升和未爆雷企业的景气。

    他们持仓中的几家国企地产公司，今年1-3月销售同比增速平均已经大于高达30%，PB 只有0.2-0.5。几乎可以确认是，这是10年一遇级别的机会，股价的反应只是时间问题。

    李蓓还透露，目前暂时维持10%多的地产股总体持仓比例作为底仓。耐心等待基本面矛盾持续积累，市场情绪改善，上升趋势确认再加仓。

    她还大胆预测：一批上市房企的股价存在3-10倍的上涨空间。是10年一遇级别的机会，股价的反应只是时间问题。

    但考虑到当前股价对基本面的反应太弱，市场情绪暂时不认可，半夏目前也不会立刻顶着市场情绪逆势重仓。耐需耐心等待基本面矛盾持续积累，市场情绪改善，上升趋势确认再加仓。

    3、首位百亿级私募女掌门，人气与能力同在线

    李蓓是备受市场关注的首位百亿级私募女掌门，在私募领域具有广泛的影响力，不仅拥有过硬的专业背景，而且颜值与才商同在线，曾因《写给所有喜欢李蓓的人》一文火爆金融圈，其投资能力也得到了大部分投资者的认可和赞赏。

    公开资料显示，李蓓于1983年出生，是北京大学学士及硕士，拥有超13年基金投资经验，超10年宏观对冲基金投资经验，对大类资产配置有深刻理解，在股票、大宗商品、债市领域均有丰富的投资经验。先后任职于交银施罗德投资经理，泓湖投资合伙人及投资总监，于2015年创立半夏投资。