中外基金成绩单大比拼：QDII平庸私募强势(2)

　　华宝兴业海外中国股票、海富通中国海外股票这两只投资海外中国股票的基金也都战胜了国际同行，只有上投亚太优势和嘉实海外中国在2009年表现弱于国际同类基金和相关指数。

　　经历了2008年的单边下跌和2009年的全球股市反弹，2010年，全球股市都有所踌躇。尤其是A股，当年表现世界倒数第二。

　　QDII基金也未能继续“给力”，多数产品跑输国际同行。

　　参与2010年竞赛的QDII基金显然多了起来。在亚太股票基金中，国际共同基金的平均水平为-3.22%。

　　而上投摩根亚太优势股票、易方达亚洲精选股票、汇添富亚澳成熟优选股票、博时大中华亚太精选股票四只基金去年收益率分别为-4.91%、-4.82、-3.85、-4.01.

　　只有广发亚太精选股票、华泰柏瑞亚洲领导企业股票两只基金以-2.62%、-2.19%的表现优于同行。但是这类基金算术平均收益率为-3.77%。

　　在海外中国股票投资领域，QDII基金同样多数跑输同行。嘉实海外中国股票、海富通中国海外股票、华安香港精选股票、嘉实H股指数基金在2010年的收益率从-3.84%到-5.12%，但同期海外同类型基金取得了-2.96%的表现。只有华宝兴业海外中国股票以微弱优势能够高于国际同行的平均水平，去年业绩为-2.91%。

　　而在环球投资领域中，中国的QDII基金对比国际共同基金的平均水平，全军覆没。南方全球精选配置、华夏全球股票、工银中国机会全球股票、银华全球优选、交银环球精选股票、工银全球精选股票、长盛环球行业股票、建信全球机遇股票平均收益率为-0.83%，最好的产品银华优选也只有2%的收益。而国际同行表现为3.07%。

　　此外，新兴市场投资中，国投瑞银新兴市场股票也输与了国际上的共同基金。在自然资源投资和美国股市投资中，招商全球资源和国泰纳斯达克100两只产品战胜国际平均水平，挽回一点颜面。

　　在2008年和2009年两个单边市场年中，国内基金公司发行的QDII基金能够取得国际前1/2的水平，但在震荡市中表现不甚理想。和QDII基金明显带有A股投资风格不无关系。A股基金投资更多带有绝对收益的特征，善于回避系统性风险和抓住系统性的机会。

　　而在2010年，中国A股表现不佳拖累了海外中国股票的股价也是去年QDII不如同行平均水平的原因。

　　值得注意的是一些QDII基金即便标注是全球投资，但它更愿意投资家门口的大中华概念股，没有很好分散风险也是全球投资类别中，QDII基金全军覆没的原因。也说明，中国的QDII基金没有成熟。

　　中资对冲基金表现强势

　　在晨星提供的1万多家全球对冲基金2010年排名中。第100名是Wessex黄金基金，收益率为45.31%。亚联·天马中国成长紧随其后。

　　七八年前，在中国A股熊市时候，一批不甘寂寞的中国私募投资机构从深圳前往香港设立对冲基金，比较出名的有赵丹阳旗下的赤子之心系列、刘明达中国的私募投资机构率先出海。如今他们已经在海外扎稳了脚跟。

　　发展至今，包括证券公司海外分支机构、基金公司海外分支机构等多类中资机构加入了海外运作对冲基金的阵容。但中国资产管理机构在海外究竟发行了多少私募对冲基金产品难以估算。

　　在过去，中资对冲基金有过多次出众的表现。比如在2006-2007年的跨年牛市行情中，柏坊资产管理公司管理的中国龙动力基金，自2006年9月18日成立至2007年10月15日，其净值增长率高达205.62%，高居全球第一位。

　　国泰君安旗下的“大中华增长基金”在2009年的年度收益率为99.34%，位列基金扎堆的大中华股票组别第一。

　　还有，在对冲基金研究机构Eurekahedge的统计中，东方港湾马拉松中国基金，从2008年8月6日成立以来，到2010年9月30日，年化回报为35.13%，全球对冲基金排名第六。

　　再看对冲基金的整体业绩。另据统计在2010年，13只基金当年平均收益水平为12.35%，大幅跑赢同期恒生指数5.32%的水平。就单只基金来看，睿信ABH海外基金基金、锦宏中国价值基金和亚联·天马中国成长基金分别以45.30%、40.57%和22.78%的年度回报取得本年的前三名。