探讨下：高瓴怎么“违规”减持隆基绿能的？

   格力这事儿，还不知道后续怎么发展：高瓴和格力，最近疯传的那些事儿！

   转融通证券出借，是指证券出借人以一定的费率通过证券交易所综合业务平台向证券借入人出借上市公司证券，借入人到期归还所借证券及其相应权益补偿，并支付费用的业务。（俗称：借券。感兴趣的朋友，可以去了解下什么叫做空机制）

   科普一下：按照现行的转融通证券出借规则，股东90日内只能出借上市公司总股本的1%，且占用集中竞价减持的额度。转融通出借占用集中竞价减持的额度且连续90日内只能出借总股本的1%。

   今年3月21日，隆基绿能披露高瓴参与转融通证券出借业务暨权益变动，高瓴以其持有的隆基绿能6448.46万股、占比0.85%的流通股，参与转融通证券出借业务，出借期限为182天，出借后，高瓴持股隆基绿能股份数量下降至3.79亿股。

   按照出借期限计算，借出股份的到期日应为2023年9月20日。

   同时，高瓴计划在未来90日内继续将其持有的不超过公司总股本0.15%的股份用于参与转融通证券出借业务，出借期限不超过182天，这意味着高瓴计划出借总股本1%的股份。

   截至一季度末，高瓴持股数量下降了7581.46万股，期末持股数为3.68亿股，持股比例下降至4.85%，这是因为参与转融通业务，股份借出期间不登记在高瓴名下。

   第二季度，高瓴持股隆基绿能股份数量未变。

   但到了三季度，情况却发生了变化。

   当季，高瓴增持了987.56万股，期末持股数为3.77亿股，持股比例4.98%，在高瓴借出证券之前，持股占流通股比重是5.85%。

   按照隆基绿能在三季报中的说法，截至报告期末，高瓴通过转融通方式出借的股份已全部到期归还。

   也就是说，在高瓴利用转融通期间持股比例低于5%时，大约减持了隆基绿能总股本0.87%股份。

   由于高瓴第二季度持股数量未发生变化，减持可能发生在三季度，但具体减持价格、金额等信息，外界目前均不得而知。

   隆基绿能在今年3月关于高瓴转融通业务的公告中明确提及：高瓴的权益变动不属于减持，不会触及要约收购，但此次权益变动完成后高瓴不再为上市公司持股5%以上股东。

   按照规定，上市公司股东持股低于5%的情况下，减持股份无需公告。

   市场争议主要在三方面：

   一是，通过转融通证券出借实现持股比例低于5%的股东，减持时需不需要公告？

   二是，转融通借出证券后，股份是否仍然应该登记在股东名下并明示借券方？

   三是，借券算不算减持，应不应该提前15日公告？

   最后如何处理，就要看监管层怎么去定性了。