百亿级私募两大举动透露玄机：顺周期成长股或将大爆发？

　　过去的9月份，沪指下跌5.23%，创业板指也下跌5.63%。对于市场期望的“金九”行情并未到来。

　　实际上从9月机构调研来看，也侧面印证了市场行情的低迷，9月机构调研11232次，较8月减少了6866次，下降幅度37.9%。其中相较于8月的频繁调研，私募在9月份调研次数出现“腰斩”。

　　在惨淡数据的背后，却有两组数据透露着不同的玄机。首先是私募行业整体降低仓位的背后，百亿级私募却逆势加仓布局。其次是私募调研中，低估值板块得到众多百亿级私募机构的认可而获得调研，而百亿级私募的嗅觉常常领先于市场。

　　9月私募调研数据惨遭“腰斩”

　　已过去的9月，市场期望“金九”行情并未到来，整个9月，沪指下跌5.23%，创业板指也下跌5.63%。从9月机构调研来看，也侧面印证了市场行情的低迷。据东方财富数据显示，截至9月30日，9月机构调研11232次，较8月减少了6866次，下降幅度37.9%。其中主板1922次，减少了1180次；创业板3763次，减少了1598次；中小板4212次，减少了3091次。

　　相较于8月的频繁调研，私募在9月份调研次数出现“腰斩”，据私募排排网统计，9月以来，私募累计调研283只股票，调研次数为2603次，仅有卫宁健康、京东方A、迈瑞医疗、兴齐眼药获得百余家私募机构调研。而在8月份，私募调研次数达到5838次，调研个股有338只，其中调研海鸥住工、德赛西威、宏发股份等9家上市公司的私募均超过一百家。不过也有迈瑞医疗、洽洽食品、德赛西威、海鸥住工、东诚药业等个股连续两月获得多家私募的调研。

　　不过从接受调研的上市公司数量来看，出现了明显增加的迹象。数据显示，虽然9月机构调研次数有大幅的下降，但是接受机构调研的上市公司家数却出现增长，9月合计505家上市公司接受机构调研，较8月增加了97家，增幅为23%。其中主板98家公司，增加了18家；创业板156家，增加了27家；中小板204家，增加了58家。

　　从调研的行业来看，计算机软件、医疗器械、电子器件位居前三位。在计算机软件板块中，卫宁健康接待了283家机构的调研。石基信息接待了172家机构的调研，绿盟科技接待了122家机构的调研。此外奇安信、汉王科技、神州信息的机构调研接待量都在50家以上。另外从整体来看，迈瑞医疗接待了427家机构的调研，较前期增加了117家，京东方A接待了421家机构的调研。

　　百亿级私募为何扎堆调研这些公司？

　　百亿级私募在今年前八月的收益如何？据私募排排网不完全统计，其中彤源投资以70.46%的平均收益位居榜首，是百亿级私募中的第一名。据了解，彤源投资是一家成立于2006年的老牌私募，彤源投资核心人物管华雨则是知名“公奔私”基金经理，从其过往履历来看，其先后在申银万国、信诚基金、交银施罗德基金任职，2015年6月加盟上海彤源投资任总经理。值得注意的是，彤源投资在9月份调研了保龄宝、西麦食品、海能实业、欣旺达、富满电子、安集科技、卓胜微、传音控股、卫宁健康等合计20家上市公司。

　　此外盘京投资前八月的平均收益为47.5%，位居百亿级私募第二名。从盘京投资9月份的调研情况来看，其调研了中密控股、富瀚微、传音控股、奇安信、达实智能、科博达、神州数码、锐明技术、洽洽食品、卫宁健康、神州细胞、泽璟制药等合计14只个股。该私募核心人物是庄涛，中国人民大学经济学硕士，具有多年证券投资经验，曾担任中信产业基金董事总经理、华商基金投资总监、长江证券自营投资经理等。其创造了市场公认的历史业绩，同时其个人还拥有横跨一二级市场的多维行业经验。

　　另外王亚伟旗下的千合资本在9月份合计调研了7家上市公司，其中在9月1日一天就调研了4家上市公司，其中包括金螳螂、汉钟精机、三全食品、传音控股。在9月4日调研了海欣食品，9月9日调研了江苏神通，9月21日调研了北新建材。

　　百亿级私募淡水泉在9月份合计调研了21家上市公司，其中包括金螳螂，石基信息、传音控股、奇安信、煌上煌、德赛西威、兴齐眼药、宁波银行、洲明科技、卫宁健康、一汽解放、洽洽食品、美亚柏科、顺络电子、中航机电等合计21家上市公司。

　　此外高毅资产在9月份合计调研了金螳螂、麦格米特、海鸥住工等在内的15家上市公司。据了解，海鸥住工主要从事高档水龙头零组件、排水器、温控阀、地暖系统、浴缸、淋浴房、陶瓷洁具、木作、智能家居等定制整装卫浴空间内的部品部件的研发、生产，销售遍布欧洲、美洲和亚洲市场，主要客户包括全球前十大卫浴品牌。高毅资产冯柳在二季度曾买入750万股海鸥住工，但是海鸥住工在9月份表现并不佳，月度下跌25.43%。

　　值得注意的是，金螳螂在9月份被多家百亿级顶级私募扎堆调研。卫宁健康在9月份也受私募青睐，获私募调研135次。

　　私募在9月份关注度较高的个股还包括京东方A，获132次调研，这或与京东方A的两笔收购有关。9月23日晚间，京东方A拟从*ST东科手中收购中电熊猫南京G8.5、成都G8.6产线部分股权，合计收购价至少为121.16亿元，且以上两个标的均为亏损资产。紧接着在9月24日和25日京东方A进行了两场线上调研，合计超300家机构参与。

　　除此以外，获得过百家私募机构关注的还有迈瑞医疗和兴齐眼药。另外，洽洽食品、德赛西威、开润股份、中环环保、宁波银行等上市也获得超50家私募机构调研。

　　私募行业整体降低仓位百亿级私募却逆势加仓

　　在私募行业内，虽然有着“规模是业绩杀手”的这一说法，但是今年百亿级私募的市场表现却是个“例外”，业绩大幅增长带动规模突破百亿的私募大有人在。据私募排排网不完全统计，百亿级私募前8月平均收益大幅跑赢同期大盘指数，有净值更新的46家百亿级私募平均收益25.15%，其中股票策略百亿级私募平均收益30.38%，有3家百亿级私募平均收益更是超过60%。对于节后行情，有大部分私募态度谨慎，但是百亿级私募却“逆风而行”大幅加仓布局节后行情。

　　对于国庆节后市场，Wind数据显示，梳理过去10年同期历史数据显示，A股各大指数节后首日、节后一周均是涨多跌少。上证指数方面，过去10年节后首日飘红7次，其中2010年涨幅最高，达到3.13%；2018年下跌3.72%。节后首周飘红8次，其中2010年涨幅最高，上涨达到8.43%；2018年跌幅最高，下跌7.60%。但是对于私募机构来说，在市场持续震荡的背景之下，大部分私募机构偏谨慎，只有28.57%的私募认为节前可以激进布局。

　　私募排排网组合大师数据显示，截至9月18日，股票私募整体仓位指数为77.53%，环比微降0.07个百分点，连续28周超过70%。其中仓位超过8成的私募占比为57.88%，28.58%的私募仓位介于5~8成之间，仅13.53%的私募仓位低于5成。值得注意的是，在大部分私募偏谨慎的时候，仅28.57%的私募认为国庆前夕应该激进布局。不过百亿级私募却逆势大幅加仓，百亿级私募仓位指数为80.44%，环比上升1.06个百分点。其中60.28%的百亿级私募仓位超过八成，仅4.5%的百亿级私募仓位低于五成。

　　悟空投资投研副总裁江敬文指出，三、四季度非金融上市公司整体业绩继续向上趋势性修复将是大概率事件。但上市公司的长期成长空间、业绩成长的持续性，应是当前进行个股选择的评估重点。在此之中，顺周期行业不仅需要关注行业业绩修复，更要细化到具体细分赛道以及公司经营层面进行评估。

　　凯丰投资认为，10月的市场不确定性仍大，10月是美国大选最胶着的一个月。目前用来描述市场的最好的词语就是“不确定”。往后看，到了11月份，随着疫苗落地的临近以及美国大选的尘埃落定，预期市场未来会更加乐观和确定。