＂悬顶双雷＂暗藏隐患 主力机构如何布局秋季行情？

　　继上周五突破关键点位3300点后，周一A股在券商股和次新股的强势带动下继续上攻，上证指数在3300点之上量价齐升。

　　展望后市，部分机构认为，A股秋季行情已经展开并有望持续。

　　券商股与次新股齐飞

　　上周五，金融股和资源股助推沪指站上3300点，本周一，券商股和次新股两大板块接力，帮助大盘巩固战果。

　　三大股指全天震荡收涨。截至收盘，上证综指报3362.65点，上涨0.93%，深证成指报10809.74点，上涨1.41%，创业板指数报1842.83点，上涨1.65%。沪深两市成交额合计达6408.45亿元，创下4个半月来的新高。

　　盘面上，券商股、次新股无疑是推动大盘上涨的主力军。除了早盘涨停的两只券商股外，中国银河、中原证券、第一创业午后涨停，华泰证券、华安证券上涨逾9%。此外，开盘表现抢眼的次新股板块全天表现强势，剔除未开板次新股后，仍有超过40只次新股以涨停收盘。

　　题材股也有所活跃。苹果概念、网红直播等主题均涨幅靠前，稀有金属板块午后活跃度也进一步提升。其中，寒锐钴业涨停，盛和资源和天齐锂业上涨逾6%。而早盘表现抢眼的人工智能主题，受龙头股科大讯飞急速下跌拖累，午后涨幅明显收窄。

　　互联互通买入创新高

　　在近两个交易日里，外资成为沪指突破3300点并继续上涨的得力助攻。

　　继前一交易日合计净买入人民币30亿元之后，周一外资加大买入力度，当日互联互通北向合计净买入额达人民币37.7亿元，创下自深港通开通以来的新高。若把时间轴拉长来看，自7月中旬开始，互联互通北向渠道便持续保持净买入状态，尽管在在8月中旬短暂出现了几次小幅净卖出，但很快便恢复了净买入态势。

　　那么，28日外资买了些什么标的？盘后数据显示，28日，中信证券、中国平安和青岛海尔分别以3.38亿元、2.11亿元和1.8亿元的净买入额位居沪股通十大成交活跃股榜单前列，而兴业银行、华泰证券和招商银行均获净买入逾1亿元。

　　深股通方面，外资买入主要集中在美的集团、海康威视和格力电器上，其中，美的集团单日获净买入7.6亿元，创下自深港通开通以来的净买入额新高，海康威视和格力电器的净买入额亦分别达3.34亿元和1.15亿元。此外，分众传媒也获净买入逾1亿元，科大讯飞、广发证券和万科A也获外资小幅净买入。

　　机构对后市不悲观 3300点之上需要恐高吗？

　　多数机构认为，沪指周一开门红，进一步确立了突破3300点箱体的有效性。展望后市，机构观点也普遍较为乐观，认为秋季行情已经展开并有望持续。

　　华创证券王君策略团队认为，经过年中以来的修复，市场整体已经出现了趋势上的扭转迹象，相较此前结构分化下的市场运行，当前新高后的市场无疑具备更强的韧性。

　　天风证券亦表示，从近期流动性和经济数据来看，目前尚未看到风险点，继续看好第三季度窗口期市场的表现。而随着市场有效突破3300点和融资余额的连续回升，建议投资者重视券商板块的弹性。

　　安信证券策略团队则认为，A股市场已完成休整，重新进入震荡向上格局，投资者需要以更积极的态度参与9月、10月的行情。在结构上，建议投资者目前配置上以周期加金融为主，并适当关注中小创的优质成长股。

　　不过，在看好市场中长期走势的同时，亦有不少分析师提示短期风险。申万宏源证券分析师钱启敏就认为，从目前看，短线大盘突破有效，周二或有上涨惯性，不过从资金供应的惯性及获利盘的情况来看，下半周可能会冲高回落，出现调整压力， 未来投资者应关注后续是否有持续的增量资金入场。

　　【未来A股会如何演绎？】

　　沪指创2016年来收盘新高 指数继续上攻需卸载“悬顶双雷”

　　短期来看，年内第三大解禁高峰即将到来，以及以科大讯飞为代表的部分前期飙涨股的获利回吐，或将成为指数继续上攻的“悬顶双雷”。它们能否被成功“卸载”，还需要关注量价配合能否持续、场外资金愿否进场等因素。

　　私募：慢牛格局逐渐开启

　　记者采访的多位私募人士认为，中国经济基本面强韧，越来越多的行业进入复苏阶段，是推动资金做多A股最深层次的原因。A股慢牛格局已经逐渐开启。

　　券商板块迎来久违大涨 牛市还有多远？

　　行情未动，券商先行。可以说，券商股是整个证券市场行情的先锋板块，引领整个市场走势。　券商板块此次的集体大涨，是凹造型，秀腹肌，还是市场未来向好的表现，尚需看未来走势。

　　【主力机构又将如何操作？】

　　维持高仓位运作 机构三方向布局后市

　　从记者近期对沪深多家公私募基金的调研情况看，从7月份开始，部分公私募基金就维持高仓位运行，有的甚至已满仓布局。在机构看来，经济数据持续向好让市场对金融行业信心大增，推动市场中枢持续上行，进而带动投资者风险偏好提升，并吸引资金逐步进场。

　　【国家队动向】

　　证金公司密集增持 券商板块引领风向

　　截至记者发稿，沪深两市共有24只券商股发布了半年报，其中有13只券商股二季度获证金公司增持。除了上述提到的公司外，方正证券、招商证券、太平洋二季度证金公司增持幅度也在1亿股以上。多家机构近期发布研报表示，在稳健货币政策预期下，券商板块的估值相对较低，配置方面具有更高的性价比。

　　国家队与QFII同时重仓71只个股 交叉持股暗存上涨逻辑

　　统计发现，除受到“国家队”、QFII的青睐外，上述71只个股近期的投资机会亦受到券商等研究机构的广泛认可，共有66只个股在近30日内受到机构给予“买入”或“增持”等看好评级，占比达93%。