增量资金新动向 观望会越来越多

　　观望资金会越来越多

　　主持人：这周几大指数涨跌不一。最惨的就是创业板指数周线破位中阴伺候，其次是中小板指数，虽然还在五周均线这里晃悠，但是不容乐观。相对强势的是沪指，其实也就是权重股横着，但市场持续赚钱效应却是递减的，这些现象泛舟来给大伙说说你怎么看。

　　泛舟：创业板的趋势最好判断，我之前也说得最清楚，就是直接去下面的大平台1520点上下100点了，这才是一个可以观察的位置，现在乐视还没放出来，对于乐视来说，30多亿的融资盘怎么办？其中有多少是满仓融资的？这是一个连锁反应，因为机构资金也要出来，他们会不计成本地出局。加上创业板中业绩大幅下降的个股不少，导致一出公告股价就闪崩，一旦形成规模和恐慌的氛围，指数就会加速下跌了。

　　主持人：为何中小板和沪指没有出现这样的现象呢？

　　泛舟：因为这些指数基本被权重股控制了。白马股大多出自中小板指数，大蓝筹都在沪指里。这些都在高位横盘或者保持完好的上升通道，你让指数怎么跌？但久盘必跌这个道理大家都懂，目前就处于久盘中，一旦没有其他人气品种出现，市场观望资金就会越来越多，阴跌或者短期崩盘也会出现。但这两个指数很难再出现股灾后的那种疾风骤雨的下跌了。

　　主持人：总结一下你对指数的观点，创业板继续杀，沪指和中小板以盘跌或者阴跌为主。

　　泛舟：可以这么说，短崩也不排除，但时间不会长。

　　主持人：这种时段里个股是不是就没戏了啊！

　　泛舟：不会啊！目前看也就周五市场没什么自然板，部分板块还在震荡上行中，比如稀缺资源、锂电池、消费等等。这些板块很有意思，大家可以去看一下历史走势，都是上一轮牛市中几乎没怎么涨的品种。所以说，市场是公平的，包括钢铁水泥，也都在蹦跶。虽然涨得不流畅，但这个现象是存在的，存在就是合理的。同时也会有短平快的热炒出现，比如这周的无人概念。龙头直接点点点，开了后也不会套你，第二天盘中还有一个板。龙二更是封板信号加上不规则必涨，都有肉。只要你的操作也是短平快，不要意淫很大利润的出现就行。一般这个阶段的选手，初始的交易都赚钱，赔钱是因为意淫还能大涨，加重仓在后端导致的。所以现在就是要注意有信号初始介入要狠，走得要快，你都能赚钱。

　　周期股不具备牛市条件

　　主持人：上周萧萧的上涨楔形这四个字，有多少读者懂了不知道，市场反正是懂了。本周折腾半天也没能突破上涨楔型的上轨，周三一度打到楔型下轨，差点有种反弹行情夭折的感觉。

　　海风若雨萧萧：行情没夭折，但是闪了腰是肯定的。3016点以来的反弹行情起点在“三放”政策，监管放松，新股放缓，央行放水，本周证监会领导访谈说到下半年重点工作，排第一的是严监管，重点是交易行为的监管。排第四的是保护投资者利益。

　　主持人：怎么你陈述个事实听着也藏着小心思呀，不用解读了，我们都能懂你的意思。这倒省事，以后来个新闻，你帮我们划重点就行了，弦外之音不用多说。继续划重点。

　　海风若雨萧萧：周新股发行又恢复到9家，估计只要指数还在3200点之上，这个节奏就成新常态了。所以本周次新股就被灭了，这意思你还不明白？至少我看大名鼎鼎的古北路是懂了，人家不炒题材股，主攻平安银行去了。大家笑称这是准备从良的节奏啊，所以现在支撑行情的政策面因素就又只剩下央行放水了。本周央行又是重启逆回购，又是续作几千亿的MLF，让人浮想联翩，央妈才是真爱。也正因为流动性预期宽松，所以市场主打的品种都是上半年跌得比较多的强周期品种，从煤炭到钢铁到水泥。其实这些周期股的产品价格多数稳定在2016年三季度的水平上，所以半年报大幅度预增不奇怪，也不是什么超预期的事情。说到底，还是上半年流动性紧缩预期跌得够惨，现在央行放水，觉得预期没那么差，按照中报看，大多数都在10倍左右的低估值，算是估值修复吧。不过从历史上看，周期股走出牛市行情的，要么是经济增速快需求旺盛阶段，要么是货币宽松通胀回升的阶段，上一个周期２０09到２０11年，周期股标准的估值都是30倍，目前这两者都还不具备，所以估值想提上去也很难。现在有点像年初时候，大家看新周期起点，爆炒中游的钢铁水泥之类的。后面一看货币政策环境，二看旺季的市场价格，我觉得重点是看货币环境，市场价格不需要担心，毕竟去年关掉那么多的产能。今年三条主线，低估值蓝筹、消费型白马、科技成长。目前除了低估值的金融股和周期股在反复轮动外，消费和科技成长股都在调整。资金就这么多，猛拉金融股很容易造成市场供血不足，所以金融股越是妖娆，其他股票就越是面无人色。

　　增量资金开始介入滞涨蓝筹

　　主持人：本周指数果然如你所料走出了下跌即是买点的走势，但沪指翻上来了，大多数个股没翻上来，怎么看？

　　骄阳：这很正常，本来行情就是越来越分化。入摩炒价值，炒确定性业绩，炒确定性行业。这3点会是贯穿全年的主线。从平均股价指数看，60天周期至少需要压制23个交易日，也就是说，在这个时间内，是不可能出现整体性行情的。而且由于平均股价指数60天线的逐渐下压，离平均股价越来越近，会出现只要整体普涨，就容易立刻被压回来的局面。指数为了躲避60天线的压制，不断通过下跌调整拉锯来进行缓冲。这样看，更多的个股在23个交易日内，不仅不会有什么太好机会，反而容易经常出现突然破位走坏的情况。

　　主持人：如果真是这样，会不会最终影响人气，并且带坏中证100等几个权重板块？

　　骄阳：目前还看不到这个迹象。从权重价值品种来看，银行板块依然走得稳定，本周新走出来的券商也开始成功构建绝对的短中周期多头条件，中字头“一带一路”品种也经过了长期的缩量开始了增量行为，就连两油都开始逐渐走好。这都是多头可以延续强势的基础。再看看成交量的情况，从周四的成交量看，沪市出现增量，几大权重指标指数出现增量，但中小创出现减量，表明资金明显继续转移方向去炒作。从这个角度看，说明增量资金才开始介入到滞涨的蓝筹中去，怎么也要有个运作的过程。所以后面一段时间，这类价值品种依然会不断走出来。

　　主持人：券商和中字头确实很久没有表现了，但是不能只看技术吧，基本面上有什么逻辑可以支持吗？

　　骄阳：大金融银行、保险、券商是互相密不可分的，你中有我我中有你，从众多券商的转型来看，其实大多都有分食到银行和保险股的业务范畴。这样我觉得最终必然会带给券商新的成长逻辑。再看近期市场的量能，是3个月来唯一的一次连续增量，并且从刚刚公布的6月份业绩看，环比发飙。按照量能趋势的走向，本月继续放量应该是大概率事件，这样很可能券商后面的业绩依然值得期待。至于中字头，从资源股走强的侧面就可以很清晰地理解了，为什么资源股走这么强，其实是需求持续增加，那么这些资源最大的需求来自于哪里？就是基建嘛，这样对于整个“一带一路”中字头基建的中报预期自然会有所期待。其次，7月13日保监会副主席陈文辉称保监会将引导保险资金流向国家重大战略和基建，这直接说明，今年基建依然是重头戏。

　　主持人：本周平安银行又出现了大涨突破，这个板块你在上周课上还重点说了它们的逻辑，还有多少空间可以挖掘？

　　骄阳：银行其实是A股最有价值的品种，但是这么多年来一直没炒起来，主要是市场环境不允许，但是入摩后，市场环境完全改变了，茅台都可以翻倍，美的这么大的盘子也可以翻倍，主要都是取决于其核心内在价值。对于银行，今年有两大利好，第一就是入摩后带来了价值投资风气，资金必然会不断布局它们，你不玩外资进来也会玩，倒不如让外资给自己抬轿呢。其次，今年的资源去杠杆儿。金融去杠杆儿其实是对国内经济的一次大的洗礼，真正下决心将以前诸多不确定的风险逐一消除，这样对银行来说，就等于消除了不确定的业绩预期，因为银行不需要再提那么多坏账准备，等于释放了不少业绩。这都是银行股继续走强的基础。还有我们看银行业不再闭门造车，已经开始和顶尖的互联网企业开始了合作运营，这等于为银行打开自身的枷锁。如果仅仅从机构的心理来想，其实不就是买别人看不到的预期嘛。茅台的预期是消费品品牌化后，龙头老大越老越受益。其实经济转型已经开始，并且明显见到效果，那么最受益大环境的，不就是银行吗？