新旧资金博弈构筑大陷阱

　　本周市场异动频繁，6月开门红之后，周二开始连续出现早盘冲高，午盘后跳水，尾盘拉起的走势，其中周四的走势最为惊险，创业板剧震8%，主板也超过6%，不少个股跌停后又涨停，也有涨停股大跌，指数上下迅速，个股涨跌起伏，这是短线高手的天堂，也是很多投资者的地狱，因为跌停股和大跌股数量本周以来持续增加。周五市场高开于5000点，随后又产生剧震。究竟是什么造就了这样的异动，笔者认为是新旧资金的博弈行为，从热点方面来看，近期强势股补跌，弱势股补涨，也体现了该要素。

　　管理层态度日趋微妙

　　本周开始消息面是有一些转向的。央行本周继续暂停公开市场操作，面对中国核电等大盘股申购，资金面紧张似乎也没有对股指形成较大冲击，但实际上却是暗潮涌动，既有中国平安剔除两融市场的事件，又有证监会警惕配资这一事件，值得警惕。从历史经验来看，一旦出现较大力度限制违规资金入市，必然再度引发市场持续暴跌。此外，管理层的态度也发生了改变，管理层对“5·28”下跌保持沉默，而且随后新华社也明确撰文提示，国家不能保证股市不跌，涨跌是市场行为。笔者认为这一系列行为都在说明市场需要一波有力度的调整，尤其是“5·28”长阴后市场没有调整充分就上行，本身就埋下了风险，给了资金持续撤离的机会，“6·4”再度留下高位吊颈线，也是一种风险的警示。6月本身的“日历效应”，历史上该月份涨少跌多，且多月度的中长阴，涨则多为小阳，这样背后的形成原因是需要投资者重视，并且尽可能顺应的，尽管是牛市，也不要盲目操作，牛市中的调整向来是稳准狠的，节奏踏错也同样会有惨痛的损失。

　　新旧资金博弈日趋激烈

　　急跌出现，主力派发是非常有难度的，因为资金相互踩踏，价格快速到低位，缺乏接盘力量。“6·4”的长下影冲击属于场内资金的二次派发，其力度会比第一次更强。在“5·28”长阴急跌中主力资金全身而退是有难度的，但类似随后3天的反弹过程中，资金是有充足时间外流的，而且场外资金也很难抑制抄底冲动，随着盘面波动频频有入场接盘的。场内资金为什么要出去呢？

  获利丰厚是关键，近期无论是汇金、险资，还是大股东都有强烈的减持欲望，创业板已经4000点了，年内涨幅就超过了170%。投资者也会有疑问，那么“5·29”、“6·4”长下影线如何理解？笔者认为场外资金众多，比如说新批准了QFII额度、新的公募基金、包括数万亿元打新资金，都在等待指数大跌的机会入场。不过，本周以来市场每天都有相当数量的公司打至跌停板，这说明新资金已经不会像3000点~4000点时疯狂抢筹，而是要有所选择。

　　个股冰火两重天

　　仔细分析近期市场大跌股可以发现，曲美股份、江苏有线等连续大涨股是领跌居前的；此外，从而导致业绩暗淡、股价虚高类个股杀跌不断，如棒杰科技、生意宝等强势股跌停板，岳阳兴长、元力股份巨阴包阳后还有跌停。笔者认为，此类品种说明指数虽然自“5·28”后回归了，但很多个股不仅没有回归，反而开启了下跌之路；技术破位类个股的暴跌，如天瑞仪器、全通教育的跌停破位，光韵达、大华农连续巨阴线等，可见主力高位出逃异常凶悍。因此对涨幅过大、筹码松动、技术破位、逆势下跌与主力出逃个股，投资者不要有幻想，要坚定出局。此外有很多“5·28”时没有下跌的个股纷纷补跌，这其中也包括不少次新股，投资者对此要重视，因为此类品种会有相对凶猛的洗盘，然后也会先于大盘止跌企稳，形成反弹，在规避短期风险的同时要注意中期机会的挖掘。

　　相反，有一些个股近期开始有比较明显的补涨，比如说前期推荐过的重庆钢铁、酒钢宏兴为首的钢铁股，以及大同煤业、神火股份为首的煤炭股，还有类似中金岭南、驰宏锌锗为首的有色金属股这些都是补涨的典型，很多都是在5·28日之后走出30%~40%的涨幅。笔者再次强调，很多低价、滞涨的品种，在牛市大环境下还是具有强烈的补涨欲望，如果投资者手中个股本轮反弹以来涨幅不大，甚至还拥有国企改革、行业复苏等题材，那么不要纠结于局部的涨跌，可以耐心持有等待。指数在5000点之后的行情中，低价、补涨、政策推动等题材才是投资者选股的重点，其中煤炭、钢铁、有色是补涨的主要板块，而类似军工、农业、国企改革则是政策的重点。■