基金踏空开门红强力纠偏：千亿资金高难度转战蓝筹

　　虽然央行在周二晚间突然宣布加息，但周三大盘低开高走，显示出市场极强之势。本周也是大盘自今年4月份以来首度站上3000点大关，对于“二八”成功转换后的市场，有人欢喜有人忧。

　　据理财一周报独家获悉，本次行情有不少私募基金都踏空了，就算是重仓位，在大盘股飞天的局面下，都没有赚到什么钱。

　　那么，此波“9·30”行情，以投资蓝筹大盘股著称的公募基金表现又是如何的呢？它们是不是此波上涨行情的最大收益者？或是它们也踏空了此波行情？

　　纠结的滋味

　　9月份，受到宏观经济增长继续下滑和通胀预期居高不下等因素的困扰，A股市场纠结震荡，沪指月整体涨幅仅为0.6%。令基金经理们“欣慰”的是，有别于上半年高达4400亿元的亏损，基金业尤其是股票型基金和混合型基金9月份的回报率均超过了大盘。

　　然而，这颗心刚刚放下，又要马上提起来，原因是在刚刚到来的国庆节后的“十月开门红”中，基金业整体踏空，净值增长又落后于大盘。

　　公募基金，在2010年伊始，就对外宣称，今年的投资机会将比2009年更难以把握。但或许作为机构投资者的基金也没有想到，它们会陷入到“赚了指数不赚钱”的漩涡中。7月，消费、医药等中小市值的股票轮流表现，已经让不少偏股型基金缺席了7月的反弹行情，而当基金公司自认为满意地调整好了持仓结构后，市场仿佛又和它们开了一个不大不小的玩笑，10月以来周期性板块的集体强势却让更多的基金眼睁睁地错过。

　　公募基金反应慢坦言短期踏空

　　上期理财一周报指出，基金看到了大牛市，并且从12家基金的四季度策略报告中知道，对于第四季度，基金基本看好。但是，基金的周平均增长率并没有想象中乐观。

　　“从国庆节后到现在，基金的周平均增长率只有2%左右，看来大部分基金在集体旁观。”一位不愿意透露姓名的基金研究员私下透露。

　　这位研究员还称，“国企资金、炒房资金、国际热钱这三大资金是明牌，市场都知道，但这只可以解释为慢牛行情的基础，看看‘9·30’拔地而起的井喷行情，游资也不可能集体进场，再说阳光私募整体仓位也不高，基金更不可能是这波行情的启动者了。”

　　一家北京基金公司的专户投资总监在近期举行的一个私募峰会上表示，“追求绝对收益的一对多和一对一基金也是国庆节后才开始买蓝筹股的，其他公募基金的反应就更慢。”

　　就踏空的问题，记者采访上海某合资基金的投资总监时，该投资总监非常坦诚地承认，“近两周的行情，由于和我们的持仓风格不太符合，我们确实踏空了。”

　　“但是，我们坚定我们的操作风格和我们的持仓，作为一家专业的投资机构，我们不会因为短期的波动而影响到我们自己的判断。”这位投资总监对记者强调。据内部人士透露，目前这家基金保持在一个高仓位的水平。

　　根据民生证券基金研究中心测算，上周基金仓位下降1.85个百分点，其中主动减仓2.29%。多家机构的仓位测算结果也表明，基金上周存在不同程度主动减仓。

　　但根据民生证券对多家基金公司的调研及深入分析，部分主动型股票基金的仓位可能存在小幅上调。

　　确实，如果我们从行业的角度来看，上周涨幅较大的行业主要是采掘、金融保险、金属非金属、交通运输、房地产、公用事业等行业。而跌幅较大的行业主要有医药生物、木材家具、食品饮料、传播文化等。

　　而根据基金二季报披露的信息显示，基金三季度初低配的行业主要有金融保险、地产、采掘、金属非金属、交通运输这五大行业，也是本次“9·30”行情涨得最好的五大行业。

　　一位私募人士在接受记者采访时说，“从交易明细可以看出，这几日，基金在砍仓医药、消费食品，一窝蜂地在买大蓝筹，有点慌不择路的感觉，明显是拉高建仓，与它们一直倡导的价值投资，在底下慢慢买明显有出入，而公募基金满打满算也就3000亿—4000亿元的资金量，一旦后续量能无法维持，行情可能会夭折。”