寻找转型期牛股 基金布局9成创业板股票

　　苏宁电器从2004年7月21日上市起至2010年10月21日，共6年3个月的时间，以收盘价计算，苏宁电器给投资者的回报达到39倍。控股从2004年6月16日上市至2010年10月21日，在6年4个月零5天的时间里，以收盘价计算，控股给投资者的回报达到44倍。

　　这些高成长、高回报的例子，无不激励着作为专业投资者的基金经理们去寻找下一个猎物，而开闸一年的创业板即成了国内基金经理们最好的练兵场。在基金经理们眼中，与以传统行业为主的主板相比，在中国经济结构转型期，创业板股票所代表的“新经济、新模式、新思维”是基金经理们最为看重的因素。创业板公司半年报、三季报和基金半年报显示，基金参与了9成创业板股票的投资。

　　布局达9成

　　基金半年报和创业板股票半年报显示，截至今年6月30日，深交所一共上市了91只创业板股票，而基金参与的股票达到82只，基金的参与面达到9成。

　　数据显示，基金上半年重仓的创业板股票包括神州泰岳、碧水源、国民技术、爱尔眼科。其中，银华基金、景顺长城、汇添富、富国、泰信等13家基金公司旗下34只基金重仓持有神州泰岳，汇添富、华夏、上投摩根、景顺长城等41家基金公司旗下140只基金持有碧水源，华夏、博时、南方、上投摩根等37家基金公司旗下145只基金参与重仓国民技术，东吴、诺安、交银施罗德、嘉实、广发等基金公司热捧爱尔眼科。

　　虽然过了一个季度，从最近国民技术、碧水源等创业板公司公布的三季报情况看，基金仍然重仓持有这些股票。公告显示，截至9月30日，国民技术前十大流通股名单中有汇添富旗下汇添富成长焦点、汇添富均衡增长、汇添富优势精选3只基金以及华宝兴业行业精选、华商盛世成长、富国天益等6只基金；碧水源三季报前十大流通股东全部为基金，重仓持有碧水源的基金包括汇添富均衡增长、富兰克林国海潜力组合、银华优质增长、汇添富成长焦点、泰信优质生活等10只基金。

　　三季报还显示，三聚环保、蓝色光标2只股票也是基金三季度重仓股。数据显示，截至9月30日，三聚环保前十大流通股名单中有9只基金，包括交银施罗德稳健、天弘精选、汇添富优势精选、汇添富均衡增长、兴业有机增长等；蓝色光标前十大流通股名单中有9只基金，包括国泰中小盘成长、国泰金鹰增长、泰信优质生活、银华优质增长等，9只基金共持有蓝色光标1146.7万股，占蓝色光标流通股比例达到38%。

　　寻找“伟大的企业”

　　今年上半年创业板股票是市场的热点，虽然三季度有所回调，但是近期又有走强的势头，从公开信息看，易方达、银华等基金公司在创业板股票上进行了重点布局。易方达、银华等基金公司投资总监均认为，在经济转型期，投资思路必须转变，而创业板股票所代表的“新经济、新模式、新思维”是他们最为看重的因素。

　　第一届创业板发审委委员、易方达首席投资官陈志民认为，新经济的力量无法估量，经济结构转型势必带动投资市场转变。未来做投资必须调整投资思路，高度重视由新经济催生的新商业模式带来的股市新机会。在创业板中，不仅可以看到电影票房收入每年增长30%的爆发能量，也可以看到一些电子商务企业的快速成长，在这其中诞生“伟大企业”的概率非常大。

　　摩根士丹利华鑫基金研究总监袁航在接受证券时报记者采访时表示，虽然创业板股票估值不便宜，但是只要有持续的增长就不是问题。因此，在寻找创业板股票的未来之星时，投资者尤其需要关注这些股票所处行业的发展空间，盈利能力以及盈利的可持续性；同时，管理团队也非常重要，与蓝筹公司相比，创业板股票这些中小公司更加依赖人。

　　银华基金投资总监陆文俊认为，随着在创业板上市的公司家数不断增多，未来创业板公司的表现必将分化。因为创业板公司最大的疑问在于每个行业、每个公司都有它的市值顶，市场会把有些小公司三年增速模拟成10年的增速，但没考虑到很多小行业，很短时间就会可能达到市值顶，继续发展就必须依赖多元化，而多元化难度比较大，成功概率一般不会超过50%，这也意味着一半以上的公司会面临很大的经营风险。