“十大金股”是反向指标

　　每逢岁末年初，股市都会上演“贺岁大片”———券商、基金甚至是福布斯等第三方机构都会推出自己看好的来年“十大金股”。然而，股市不断用事实表明，在这个市场永远没有“神”，即便是实力超级的机构，也难以推荐出大牛股。每年回顾年初各大券商推出的十大金股走势发现，金股不仅没有含金量，不少金股甚至成了“大熊股”。现在看来，金股最终变成了笑谈。

　　往常，万科A、招商银行、中国平安等都是券商十大金股里的常客。据统计，2010年，有85%的券商都在“十大金股”中配置了金融地产股，有的甚至达到半数以上，仅华泰联合、申银万国、国元、万联四券商完全抛弃金融地产。而去年金融、地产均为拖累大盘的主要板块。

　　不过今年颇有些不同。笔者查阅了中金、中信、海通、广发、申万、国泰君安等大券商的“金股池”，清一色的“十二五规划”概念股，新兴产业、高端制造业以及传统制造业升级等概念成为券商的新宠，不过看名单仍是让人大跌眼镜。

　　例如，中金公司将绿大地选入了小盘十大金股。众所周知的是，绿大地信批问题还没有说清楚，大股东的股权又被司法冻结，这样有“人品问题”的公司，如何成了金股？另外，高估值的创业板也被券商股具体偏爱，例如探路者、万邦达、南方股份等也频频在“金股”的名单中出现。如果“反向”指标再次发挥作用的话，笔者大胆预测，2011年被券商集体抛弃的金融、地产等大盘蓝筹股最有机会，而顶着新兴产业概念估值高高在上的小盘股恐怕是非常之危险。

　　上周，海富通QDII基金经理杨铭在讲解“2011年大中华投资机遇”时举的一些例子，让笔者汗颜。他提到苹果公司自身的估值只有15倍，如果剔除苹果持有的600亿美元现金，估值更是只有12倍；电子加工业在全球占据一席之地的台湾，电子科技股的行业估值水平也只有20倍左右。而A股因为“苹果热”，相关公司去年股价井喷，估值高达六七十倍，真可谓“蛋比鸡还贵”。在海外投资者眼中，电子行业的周期很短，苹果公司也经历过长期的低潮，给予低估值并无不妥。那错的又是谁，显然不言而喻。

　　相对于大券商而言，一些中小券商没有太多的利益纠葛，反而更敢说真话。广州本土的万联证券就较为大胆提出明确看好金融和地产，并打出了“拨乱反正”的旗号。股市短期来看是投票机，长期来看是称重机。去追捧估值高达近百倍的小盘股还是捡起估值不到10倍的大盘股，相信时间最终会证明一切。