如何从年报中摘取高价值的信息

　　截至3月14日，沪深两市共有431家公司公布年报。如何从年报中摘取高价值的信息，光大保德信研究总监给出了相关建议。

　　首先，关注财务报表中的销售费用。此数据说明两方面问题，其一，公司销售规模是扩展还是缩减。如果公司销售费用增长得比较快，则能说明该公司的销售规模在进行较大的扩展。第二，销售费用的变化还对公司盈余管理起到相应的调整作用。

　　其次，公司PB的估值是年报中重要的选取指标，而其判断是一个比较的过程。以银行业为例，不同类型的银行，其PB估值是不一样的，如A银行PB值是3倍，B银行为1.5倍，其两者差值是1∶2，但这种差异往往源于两者的ROE(净资产收益率)不同。此外，在一些重资产企业，如钢铁、电力行业，PB值往往是其资产安全的底线，当某家公司的PB值达到1的时候，则表明其现在的股价与本身净资产价值是相等的，而一些高成长性、创新类的企业则往往行业PB值较高，因此PB值对于判断公司的真实账面价值起到导向作用。

　　最后，除了上市公司的年报之外，投资者还需要关注一些公告。其中类型方向，则以公司投/融资公告、产品研发、公司重大事件为着重点。而在时间点方向，投资者可倾向关注公司近期披露的相关公告。