选对行业对投资最重要

　　10月份的市场主题无疑是“通胀”。尽管央行加息主要是为了抑制资源品的炒作，但有色金属、煤炭等周期性行业在20日均线处短暂回调后，又重新表现出“疯涨”之势。

　　今年的周期性行业目前已处历史高点，预计明年大幅增长是不现实的，因此将导致周期性行业出现分化。但整体来看，明年的周期性行业不太会出现较大的投资机会。中国现在面临一个经济结构调整的转型期，“十二五”规划即将出台，市场焦点将重新回归到“成长性”，即使把眼光放到未来的5年或10年，答案也不会出现太大变化。周期性行业或有间歇性机会，但大的趋势仍是拥有成长前景的大消费和新兴产业。

　　广发基金于10月25日正式发行的行业领先股票基金，一个主要的投资方向就是这些受政策鼓励的新兴行业。投资新兴行业，选公司是次要的，挑出好的行业才是最重要的。我们未来将主要从四方面挑选：一是行业处于导入期或发展初期的企业；二是行业发展空间够大，有足够的市场支撑起足够大的企业和足够多的企业；三是行业有足够的生命周期，最好不是阶段性行业或自我毁灭型行业；四是行业有较高的壁垒，无论是技术壁垒还是规模壁垒，龙头和优势企业要足够好。