旅游行业：神州专车与e代驾确认合并

    上周回顾:10.12-10.16国君社会服务指数上涨7.53%,相对沪深300收益率1.72%,排第19位(共28)。未停牌股票中,西藏旅游相对板块上涨12.7%,涨幅最大;丽江旅游、西安饮食、金陵饭店、三特索道等跑赢板块,华天酒店、全聚德、峨眉山A等跑输板块。截至10月16日收盘,行业2015/16年整体动态PE为44.5/35.1倍,2015年相对全部A股估值溢价1.46。

    本周观点:旅游行业短期景气和长期成长性均维持,波动中寻找真价值和真成长。维持观点,移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,两大亮点带动行业景气度高位运行:签证放松和东南亚恢复提升出境游景气,迪士尼将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略,推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅、锦江股份,其中锦江股份受益迪士尼;推荐服务层的代理商易食股份、众信旅游、腾邦国际,其亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,黄山旅游、张家界、长白山、云南旅游、桂林旅游、峨眉山A。

    旅游政策:申根签证生物采集规定正式实施;印度继续简化对中国游客的签证政策;黑龙江省将打造成对俄旅游最佳目的地;海南省12项政策措施推进邮轮产业发展;“一带一路”城市旅游联盟成立。

    三游数据:9月丽江接待过夜海内外游客量同增10.6%;十一东南亚旅客数量同增51%;十一赴日游客量约40万人,人均消费约2.5万元。

    旅游目的地:张家界市武陵源区新增14个二级户外休闲景区;三亚获最具文化创意旅游城市;香港推出《魅力香港》高端旅游产品。

    免税业:海南离岛免税新政施行半年销售额同增32.2%;北京市离境退税商店增加至143家;首家豫企跨境电商免税店落户韩国。

    餐饮业:咖啡连锁品牌济南跑马圈地;麦当劳业绩下滑吸引年轻群体。

    酒店业:9月全国新开酒店17家;成都万达城与途家战略合作;中石油剥离200余家宾馆酒店资产;韩国投资公社万亿韩元收购香港洲际。

    旅行社:凯撒旅游完成借壳上市;康辉与东胜华美战略重组完成;张家界国旅青旅因违规被吊销经营许可;中青旅启动“夏威夷文化之旅”。

    在线商旅:途牛2015产品发布会推出多项新产品与服务,其区域服务中心增至140家;阿里旅行与微博推“蜻蜓客”旅游产品;芒果网与天海邮轮达成战略合作;去哪儿网与筷来财推出旅游金融新产品;

    神州专车与e代驾确认合并;驴妈妈与国内顶级滑雪场达成合作。

    公司公告:①宋城演艺前三季度归母净利预增5.1-6.0亿元/+60-90%;②凯撒旅游前三季度净利预增1.67-1.68亿元/+1094.83%-1102.01%.

    本周提示:10.19:锦江股份复牌,10:23:北京文化三季报预计披露。（国泰君安）