双十一这两家银行数亿元的“生意”，黄了！

　　又一家农商行股权因无人竞买而惨遭流拍。

　　11月11日，武汉农商行4399.33万股股份第三次拍卖流拍。而且，该笔股权首次拍卖起拍价为14470.42万元，此次流拍价较此前已经打了7.2折。

　　柒财经注意到，今年以来，包括徽商银行、山西银行、赣州银行等不少中小银行的股权被拍卖，但和武汉农商行一样，很多都是剃头挑子一头热，股权在挂牌后，鲜有人问津，甚至出现流拍。

　　为何曾受追捧的银行股权，开始不香了？

　　01

　　中小银行股权拍卖“常态化”

　　武汉农商银行4399.33万股股份拍卖之缘由，最早可追溯至2022年。

　　天眼查显示，当年12月，武汉市青山区人民法院受理武汉武钢北湖经济开发公司破产清算案件，该公司持有的武汉农商银行股权被拍卖。

　　今年7月份，武汉武钢北湖经济开发公司上述股权首次在阿里平台拍卖，起拍价与评估价一致，均为14470.42万元，整场拍卖仅有35人设置提醒，有5419次围观，但无人报名出价。

　　9月份，上述股权再次进行拍卖，较首拍价格而言，第二次起拍价为11576.34万元，相当于打了8折，尽管如此，最终还是流拍。

　　最近的第三次拍卖于11月11日结束，竞价周期1天，起拍价较评估价打了7.2折至14470.42万元。而截至发稿，该笔股权有52人设置提醒，迎来了4927次围观，但还是无一人报名。

　　无独有偶。同在11月11日，徽商银行共9350万股非境外上市股权也因无人出价而遭流拍。阿里拍卖网显示，徽商银行上述股权于9月12日被拍卖，评估价为5.03亿元，折合约5.38元/股；实际拍卖价格2.82亿元，折合约3.01元/股。

　　换言之，拍卖价格较评估价打了5.6折。截至发稿，徽商银行上述拍卖有70人设置提醒，高达9865次围观，但最后0人报名。

　　不得不提的是，这也并非徽商银行股权首次流拍，上述9350万股权已分别于6月25日、7月16日拍卖，但两次拍卖均因无人出价而流拍。

　　柒财经注意到，除上述两家银行外，赣州银行约6.05万股权将于11月21日开拍，截至发稿，仅有11人设置提醒，0人报名。且值得一提的是，9月16日至10月19日期间，赣州银行6次股权拍卖均因缺乏买家而流拍。

　　山西银行共1.4亿股份也将于12月9日进行拍卖，而截至目前无一人报名。而中原银行、浙江温岭农商行、浙江顺泰农商行、河南杞县农商行、浙江三门农商行、福建沙县农商行等也在近期拍卖股权，而截至发稿前均无人报名。

　　此外，济宁银行约7911.49万股股权在8月13日因无人出价而流拍；更早之前，邯郸银行、抚顺银行、凉山农村商业银行、广西大新农村商业银行、邯郸农村商业银行等多家中小银行股权均于近期流拍。

　　为什么众多中小银行的股权近年来频繁走上拍卖桌？

　　一方面，随着市场竞争的加剧和宏观压力的持续，部分中小银行面临着盈利能力下滑、不良率攀升等挑战，这导致股东的投资回报预期下降，促使部分股东出于优化资产配置、缓解资金压力的考虑，选择将股权挂牌出售。当然，这其中还有部分股东是因为陷入债务纠纷，涉及司法诉讼，股权被迫拍卖。

　　另一方面，近年来，金融监管也越来越严格，为保证金融体系的稳健运行，监管部门对银行的经营模式、业务范围以及股东背景等方面提出更高要求，一些股东因不符合监管要求而选择转让股权。

　　如在6月开始实施的“退金令”，要求央企剥离非主业金融资产。根据这一政策，央企原则上不得新设、收购或参股金融机构，并且需要尽快退出风险较大的金融机构。而政策实施的目的，旨在降低金融市场风险，保证金融稳定。前述马钢集团转让其持有的徽商银行股份，就是在央国企融领域退出的一个例子。

　　02

　　盈利预期不佳等多重因素致流拍频现

　　但正如市场上所表现的，在实际操作中，中小银行股权成功拍卖并非易事。毕竟，和卖方可能因银行的盈利能力不及预期而“甩卖”一样，这同样也会影响投资者参与拍卖的积极性。

　　好比前述股权流拍的武汉农商行，去年全年，其增利不增收，即实现营收81.51亿元，同比减少3.62%；对应的净利润为13.94亿元，同比增加4.73%。

　　拉长时间线来看，2020年至2022年，武汉农商行分别实现营收79.91亿元、84.45亿元、84.57亿元，后两年的同比增速分别为5.68%、1.42%。

　　同期，武汉农商行的归母净利润分别为8.98亿元、10.50亿元及13.31亿元，后两年的同比增速分别为16.93%、26.77%。

　　对比来看，武汉农商行经营业绩增速明显放缓。且在而资产质量方面，该行不良贷款率也持续上升。

　　截至2023年末，武汉农商银行不良贷款余额为74.31亿元，不良贷款率为2.94%，较上年末上升0.18个百分点。

　　另一家流拍的徽商银行则面临着内部管理问题和合规风险。作为一家H股上市银行，徽商银行频繁被罚，今年至今已合计被罚超千万元。

　　最新一张大额罚单在10月23日被披露，因流动资金贷款贷前、贷后管理不到位，徽商银行合肥宁国路支行被罚550万元；

　　6月14日因表外业务管理不规范等，徽商银行宁波分行被罚260万元；

　　1月份，因管理不到位，违规向虚假项目提供融资；同业授信管理不审慎；EAST系统数据失真；受托支付管理不规范，徽商银行收到395万元罚单……

　　除业务违规问题外，徽商银行二级市场表现也一般。截至11月15日下午收盘，该行报2.29港元/股，较3.53港元的发行价也下滑超35%。

　　作为对比，个别经营状况较好的银行股权则受到市场欢迎。像今年4月，成都银行5000万股股权成功拍出7亿元，溢价约4.87%，每股成交价约14元。其中1笔以7050万元成交，甚至经历了21次出价。

　　背后是该行业绩持续向好，资产质量稳步提升。今年前三季度，成都银行实现营业收入172.41亿元，同比增长3.23%；实现归属于母公司股东的净利润90.38亿元，同比增长10.81%。另外，截至9月末，该行不良贷款率仅0.66%，较上年末下降0.02个百分点。

　　而成都银行二级市场的表现也较佳，截至11月15日下午收盘，该行报15.76元/股，年内累计涨幅超30%。

　　还有一些中小银行因受早前经营管理粗放，股权相对分散，抗风险能力较弱，对区域经济发展状况依赖度较高等因素影响，面临的经营压力更大，那么其股权对投资者的整体吸引力也有限。

　　以赣州银行为例，其年报显示，截至2023年末，该行的总股本为39.12亿股，股东共有148户，其中共有26户股东持有的3.47亿股股份处于质押状态，9户股东持有的8629万股股份处于被人民法院查封、冻结状态。

　　业绩上，2023年，赣州银行营业收入同比下降2.62%至52.81亿元，净利润同比下降55.68%至3.77亿元。2024年上半年，赣州银行营收28.49亿元，同比微增3.8%，但净利润继续大幅下滑42.7%至3.96亿元。

　　这也表明，银行股权拍卖市场的火热与冷淡并存，反映出市场对不同银行经营状况和未来潜力的不同评估。于投资者而言，选择投资对象不仅关注定价的合理性更要考虑到公司经营和管理等多方面因素。

　　业内人士也表示，对于中小银行而言，要提高股权对投资者的吸引力，需要在完善公司治理架构和提升经营管理能力方面下持续功夫，结合自身优势禀赋，确立好自身的服务定位，与其他银行展开差异化竞争，增强经营发展实力。