高盛、大摩“跨年金股”提前看 这些标的也被国内券商重点关注

　　临近年终，正是国内各大券商2021年的年度策略密集披露期，国际投行也在积极参与，如高盛和大摩，分别发表了明年高配和超配A股观点。与之相比，国内各大券商的态度略显谨慎，从时间节点上看，A股将迎来“跨年行情”，但明年二季度末是个分水岭。

　　与此同时，《红周刊》记者注意到，国际投行和国内券商推荐的多只“跨年金股”，如贵州茅台(600519)、五粮液(000858)和伊利股份(600887)等获得“共同推荐资格”。

　　高盛、大摩建议明年高配和超配A股

　　23只金股获“提名”

　　在2021年即将来临之际，两大知名国际投行率先发表看多明年A股观点。

　　在11月25日的2021年宏观经济展望和股票策略配置媒体沟通会上，高盛首席中国经济学家闪辉预期，中国明年的GDP增速将达7.5%，为2013年以来的最高增速。而高盛中国首席股票策略师刘劲津则预期，明年投资A股的回报将达16%，建议高配A股。

　　和高盛看多逻辑类似，大摩(摩根士丹利)在全球策略展望中预期，中国明年的GDP增速将达9%，并对A股给出“超配”的评级。

　　其中，刘劲津“圈”出了五个大方向，包括消费、媒体、医药、交通运输和零售。具体标的方面，高盛中国股票策略团队共点出了中国中免(601888)、中际旭创(300308)和贵州茅台等23只股票(见表1)。

　　表1 高盛推荐的23只A股

　　国内券商集体看好“跨年行情”

　　推荐标的茅台、五粮液和伊利与国际投行“暗合”

　　国内各大券商也在集体看多A股后市。如兴业证券认为，结合制度、监管、公司和投资者结构四大因素来看，A股有望在“而立”之年结束牛短熊长，并进入长牛。

　　但整体而言，相比国际投行，国内各大券商的态度还是略显谨慎，虽然均预期A股将迎来“跨年行情”，但多数券商认为在明年下半年A股可能出现波折。

　　如太平洋证券认为，明年A股的核心逻辑将由估值驱动转向业绩驱动，上半年将迎来阶段性盈利高点，之后需要业绩增长消化估值，这就是说，业绩能否兑现将决定市场走势，A股的波动性将加大。同样的，新时代证券、招商证券、广发证券(香港)和国盛证券等券商也有类似观点。

　　其中，新时代证券建议，在行业配置上，明年上半年布局估值还将继续抬升的周期板块和金融板块，下半年再重新聚焦消费和科技两大主线。而这也获得了多数券商的“一致预期”，如中信证券、中金公司(601995)、兴业证券和华泰证券等覆盖的行业中均有新时代证券的“配置”(见附图)。整体来看，周期板块被“点名”次数最多。

　　图1 各大券商明年看好的行业一览(部分)

　　具体到投资标的，各大券商也分享多只有“跨年行情”的个股(见图2)。其中，多只个股与国际投行高盛重合，如贵州茅台、五粮液和伊利股份等(见表2)。

　　图2 各大券商预期有“跨年行情”的个股一览(部分)

　　表2 国内券商与高盛重合的“跨年金股”