渤海证券：维持煤炭行业买入评级

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煤炭行业异动点评

渤海证券 任宪功

事件：10月12日煤炭板块延续近期上涨趋势，煤炭开采II(申万)指数上涨4.21%，在申万81个二级指数中涨幅排名第七；上证综指上涨1.23%，煤炭指数跑赢大盘2.98个百分点；近3日煤炭开采II(申万)指数上涨了20.16%，同期上证综指上涨6.85%，煤炭指数跑赢大盘13.31个百分点；重点股票池中，大同煤业上涨6.52%、平庄能源上涨6.04%、开滦股份上涨5.39%。点评：1、近期煤炭股大幅上涨主要缘于美元大幅下跌、国际大宗商品价格上涨以及近期国内煤炭行业基本面逐步趋于好转、煤炭板块估值较低等因素；2、10月11日央行通知6家银行实行差别存款准备金率，降低了近期加息的预期，有利于上涨行情的延续；3、预计生产地、中转地动力煤价格回升趋势会延续，将对煤炭板块股价构成持续刺激；4、今年冬天可能较为严寒将增强四季度煤炭价格上涨的预期；5、影响煤炭需求最上游的房地产行业，在新的房地产调控措施出台之后，形成了较强的房地产调控利空出尽预期，加之保障性住房供给力度的加大，预计影响煤炭需求的负面因素将会逐步转弱；

5、预计美元贬值预期将继续推动国际大宗商品价格的上涨，将带动国内能源股的继续上涨；6、从上交所、深交所近几天公布的煤炭股的公开交易信息来看，买入席位多为机构专用，我们认为机构仍在建仓煤炭股的过程中；7、我们维持行业“买入”评级。但仍建议关注短期可能出现的回调风险。