新兴市场存在巨大投资机会

本报讯 针对今年以来全球股市出现的新变化，鹏华国际投资团队发布观点认为，今年是国内投资者开始重视新兴市场投资的一年。很多新兴市场国家股市在今年经历了引人注目的成长，高速成长的新兴市场已经成为国际投资者的一个重要投资市场，对国内投资者更是一个新兴的投资机会。

鹏华基金国际投资团队认为，新兴市场国家存在着巨大的投资机会。首先，未来五年世界经济增长点主要还是在新兴市场国家。从长期投资的角度来看，国际投资者过去一直忽视新兴市场，现在作为国际资本配置的更新调整，加大新兴市场的投资已成为长期趋势。

鹏华基金认为，新兴市场正在经历从农业为主向制造业和服务业为主的经济结构变化，这一深刻变化推动了经济的飞速发展。经济增长随之带动了中产阶级的数量和财富的增长。随着出口驱动在这些新兴市场经济发展占比减少，经济结构的变化导致新兴市场经济发展更少依赖于美国经济。通过坚持投资新兴市场，将长期受益于其未来的高速发展。

从中短期来看，鹏华基金认为，大量国际流动资本涌入新兴市场将推动股市上升产生短期投资机会。最近新兴市场国家这轮通货膨胀的起因和背景有很多特殊之处，其中最主要的原因是金融危机后，发达国家普遍采取低利率和过度宽松的货币政策刺激经济增长。由于以美国为代表的发达国家融资成本低而且缺乏理想的产业投资渠道，大量资本流向海外，尤其是投向经济增长快、估值水平相对较低的发展中国家市场以赚取高额收益。

从长期看，鹏华基金认为，全球资产配置的重新调整产生了新兴市场投资的长期机会。到2009年底，新兴市场全球占比约为32%，可是，国际资本却长期忽略了对新兴市场的投资配置。例如，全球养老金平均只有3%到8%投资在新兴市场，远远低于应有水平。由于新兴市场的出色表现，国际资本势必加大对新兴市场的投资配置。对机构投资者尤其是发达市场国家的基金业，全球资产配置的重新调整，加大在新兴市场的投资和配置权重，已经成为一个长期趋势。(朱景锋)