重点布局九大板块潜力股（名单）(2)

汇率：升值催化股价飙升。人民币9月份升值加速；单月对美元升值1.7%。虽然10月份升值步伐减缓，然而从即期和远期汇率差逐渐拉大可以判断，人民币长期升值趋势未变。航空股近期的大幅上涨，体现出市场对于升值直接受益品种的追捧。我们认为，加息以及通胀预期将进一步促进人民币长期升值步伐；航空股有被市场反复炒作的可能。

油价：油价未来上行风险值得警惕。9月份布伦特原油均价为77.8美元/桶，截止10月29日，10月原油均价为83美元/桶，环比上涨6.6%。10月25日发改委上调国内航油出厂价220元/吨，考虑燃油附加费也一并提高，以及10月初国家下调航油综合采购成本120元/吨，因此整体调价幅度不大。然而国内外原油需求和通胀或将促使油价步入上行通道；未来国际油价的进一步上涨以及国内油价的上调将对航空公司的成本控制和企业利润构成很大挑战。

投资建议：我们维持对行业的"增持"评级。航空业今年不存在传统的周期性特点。以客运为例，前三季度的RPK季度同比增速分别为20.6%，23.1%和22.6%，可谓典型的淡季不淡，旺季也旺。这样的趋势预计在4季度也不会改变。多因素共同驱动，行业景气持续乃是水到渠成。未来油价上行风险值得警惕。继续维持对于行业的增持评级，个股继续看好国航和南航。

风险提示：主要为航油价格和利率水平的波动对于公司营业成本增加的潜在影响，以及大盘系统性风险引发的各股投资风险。(海通证券钮宇明)<< 前一页12345后一页 >>