本周大宗交易点评

　　本周大宗交易出现了两个显著的特征：一是大宗交易数量并没有随着二级市场成交量的放大而同步放大。这一方面说明了以大宗交易为减持平台的“大小非”的确不是A股行情演绎趋势的关键因素；另一方面，也说明了“大小非”在减持过程中非常重视对趋势的研判。因为作为市场交易群体的重要组成部分，“大小非”也希望能够卖个好价钱。此外，本周大宗交易的相关个股与行情焦点相吻合，尤其是在上海市场，在本周大宗交易信息中显示出蓝筹股的交易频繁。比如在本周四中国中铁（601390）、贵州茅台（600519）等蓝筹股，而且从卖出方的情况来看，主要是机构资金之间的倒腾，而不是“大小非”在限售股解禁后减持。

　　二是估值较高的个股在限售股解禁后的抛压似乎更为沉重一些，主要表现在丹化科技（600844）、山下湖（002173）以及博云新材（002297）等个股上。这些估值较高个股的“大小非”在全流通之后的减持意愿特别强烈，一方面的表现是他们一旦获得减持资格就迅速毫不手软地减持，比如：博云新材在去年9月29日上市交易，“小非”限售期一般是12个月，因此在10月份就出现了频繁的大宗交易减持。其中，国盛证券鹰潭胜利西路证券营业部多次出现在卖出方席位。有意思的是，该席位也是山下湖大宗交易卖出方较为集中的席位；另一方面，则是减持价格折价率较高。比如：博云新材的二级市场价格在24元左右，但减持价格一度有20.56元，折价率达到近15%，这也折射出一种迫不及待的变现心理。基于此，有观点认为对于部分高估的创业板，一旦“小非”们有减持资格，其未来的减持压力不容忽视。