通用航空板块：受益政策 前景光明

　　所谓通用航空，是指除军事、警务、海关缉私分局飞行和公共航空运输飞行以外的航空活动，其具有机动灵活、快速高效等特点，在众多领域直接为国民经济和社会发展服务，而长期以来，我国通用航空发展速度严重滞后于社会经济发展的整体水平，预计意见征求已久的低空空域管理改革指导意见有望在三季度末出台。

　　目前我国通用航空飞机数量仅为美国的0．4%，相关产业产值仅为美国的0．2%，通航飞机与运输航空飞机的比例仅为0．671，同样远低于国际水平的331，而即使抛开美国等发达国家不谈，与同为发展中国家的巴西相比，也只有1／15的通用飞机数量和1／16的通用航空作业时间，由此对比，可清晰地预见未来行业所具有的广阔成长空间。以全球通用航空发展历史看，通用航空业要发展一般要具备两个主要条件：一是目前我们所预期的低空空域开放，二是人均GDP跨越4000美元，当这两个条件满足后通航产业才可能保持较长时间的快速增长。比如，美国上世纪30年代开放低空，通航产业连续50年年均复合增长达23%，加拿大开放低空后，连续35年年均复合增长更达到33%。鉴于我国空域面积广阔，且各种行业性需求亦十分旺盛，本身具备了较强的市场潜力，可以说未来低空空域管理改革指导意见的出台，低空空域逐步解禁将使我国通航产业发展的最大障碍扫除，令通航产业由临界点迈入快速发展。

　　从产业链的角度考量受益先后顺序，我们建议对属于相关基础配套的四创电子（600990）、川大智胜（002253）、威海广泰（002111）等先行关注，而后再考虑运营和服务相关的中信海直（000099）、海特高新（002023）以及直升机制造骨干企业哈飞股份（600038）。