权重股估值修复 A股重演去年十月行情？

　　A股重演去年十月行情？

　　阔别3个多月，A股重返3000点。

　　3月7日，上证指数延续强势表现，放量大涨，盘中一度涨至3000.43点，最终收于2996.21点，涨53.91点，涨幅1.83%。这是时隔73个交易日后，A股再度回到3000点。

　　当天，沪市成交金额达2104亿元，这也是沪指去年11月17日跌到3000点下方后，未曾出现的巨量。

　　复制十月行情

　　当天的功臣是煤炭和有色板块。

　　因获准勘查开发一个资源储量可能高达130亿吨的煤炭矿区，中国神华（601088）开盘后一路走高，11点18分出现2.97亿元巨量成交，将该股封于涨停板。在其带动下，冀中能源（000937）、兖州煤业（600188）、盘江股份（600395）、国阳新能（600348）、潞安环能（601699）、中煤能源（601898）、靖远煤电（000552）纷纷封上涨停板。在“煤炭八杰”带动下，煤炭石油板块大涨4.26%。

　　有色金属的表现仅次于煤炭板块，当天板块整体涨幅达3.09%。

　　煤炭有色两大板块大涨有外围因素支撑，受中东局势影响，国际原油价格近日节节攀升。3月6日，纽交所轻质原油期货已涨至每桶104.91美元，而主力黄金期货涨至每盎司1433.1美元。

　　“从今天的市场表现看，国内投资者对于以油价为代表的大宗商品价格的上涨反应比较正面，但与此直接相关的投资标的是‘两桶油’（即中石油和中石化），而‘两桶油’盘子太大，不是太好的投资标的，同样作为能源，煤炭具有比价效应，因此也被市场理解成油价创新高的受益品种，煤炭也有涨价预期。”某基金投资部门负责人告诉记者。

　　3月7日的市场表现跟去年十月国庆后行情相当类似，当时，外围市场大宗商品价格大涨，由此点燃投资者对煤炭有色两大板块的热情，引爆了A股十月行情。

　　煤炭有色两大以中大盘股为主的板块适时而动，对于独力支撑一周的银行股来说，形成呼应。

　　上周，在2月份热点板块退烧后，银行股成为A股唯一的支撑力量。彼时，南方基金首席分析师杨德龙告诉记者，银行股短期内涨幅空间可能有限，要有效突破3000点需要更多板块的反弹（详见3月4日16版《雪拥蓝关股不前：银行股会不会捅破3000点？》），3月7日，煤炭有色的表现，正好跟银行股形成接力。

　　煤炭有色板块大涨之际，银行股全天整体涨幅只有0.76%，但银行业仍是机构看好品种。

　　“银行股一季度业绩可能超预期，我感觉银行股的估值水平提升空间不大，但市场普遍预期银行股业绩整体会有30%增长，现有估值水平下，银行股上涨空间估计也会有30%左右。”上述基金公司人士表示。

　　如果上述机构人士的判断成真，则银行股未来还会和煤炭有色板块共同形成A股指数上涨的合力。

　　牛市氛围能维持多久？

　　现在行情似乎有去年十月行情开头的牛劲，但是否也会草草收场？

　　去年开始，A股对货币政策的收紧保持高度敏感，在八次上调存款准备金和三次加息后，资金面情况有所回暖。

　　中金公司研报显示，央行已连续16周通过公开市场实行资金净投放，总净投放额达1.15万亿，未来8周，将还有1.02万亿央票到期。而央行提高票息率发行央票回笼流动性的意愿不足，所以预期3月资金面仍将较为宽裕。

　　针对同样状况，有人看到希望，有人却看到困难。

　　对于央行被迫投放资金的现状，申银万国3月7日发布的《已经云开雾散了吗？》报告认为，“资金利率继续下行空间有限；如果央票仍难放量，仍有上调存款准备金率的需求，尽管由于适应性预期，紧缩政策的利空效应在递减，但仍将制约市场上行步伐。”

　　对此，深圳一位基金经理告诉记者，“市场对于存款准备金提高因素已有预期，对市场真正有影响的是频率过快的加息”。

　　该基金经理告诉记者，1月份CPI数据低于预期，市场开始认为通胀已走过高点，因此，预期政府未来转而更加关注经济增长，货币紧缩力度不会那么紧。