铁路运输排名升至榜首 房地产板块跻身前十

　　上周,铁路运输排名上升至行业排行榜首。多种公用事业、建筑原材料、钢铁、煤炭、石油加工和分销、电力、银行、房地产经营与开发、建筑与农用机械排名居前十名,表明其板块个股表现继续领先整体市场。此外,房地产经营与开发上升至上周第9名,是跻身前十名的唯一新晋者。2011年年初至今,我国多个地区出现电力供应缺口。整个电力产业链,上至管理层,下至煤炭、发电、电网,都处在紧张激烈的博弈过程中。国泰君安认为,2011年7-8月之前政府继续上调火电上网电价或出台相关扶持政策的概率极大,这期间增持低PB估值、业绩安全边际较高的火电股将是较好选择。而三季度用电高峰过后行业将进入一个相对平稳时期,之后的关键时点将是年底的合同煤谈判时段,谈判结果将直接决定2012年行业运行状况。

　　近一个月铁路运输行业排名持续第二,本周该行业荣登榜首。进入新世纪的第二个十年,制约铁路行业发展的三大不利因素逐步消除:国内产业转移产生铁路运输需求新的增长点,铁路大规模建设打破供给瓶颈,始终未能实现突破的铁路经营体制改革也出现了曙光,铁路行业迎来全新的发展格局。平安证券认为,借鉴港口行业发展的经验,铁路行业发展空间巨大;中国铁路目前面临的现状与21世纪初的港口行业非常相似。2001年,中国加入世界贸易组织。随后,中国开始进入重工业化时代。由此开始了中国原材料和工业制成品大进大出的时代,港口运输需求进入高速增长期。在此期间,港口行业实行了“政企分离”的体制改革,港口行业迎来10年的高速增长,A股港口板块也在2000年-2005年期间大幅度跑赢大盘。

　　房地产经营与开发从3个月前的排行第78名上升至上周第9名。三季度是保障房建设高峰,资金问题会更加突出,更多实质性融资政策有望出台,地产股估值水平将持续上升。光大证券表示,从政策上来看,保障房融资政策的积极变化将成为地产股估值回升的驱动力之一。从受益路径来看,参与保障房建设的企业将有机会从银行间市场获得大量的资金,加快企业的周转,这成为估值水平上升的第二个触发因素。由于整个三季度都是保障房密集建设期,因此,保障房融资的相关利好将贯穿整个三季度,上涨的促发因素持续性很强,且估值提升对地产股影响很大,预计受益保障房融资的企业2011年PE至少上升至13倍,空间有30%。建议买入。

　　白酒行业近半年成下跌趋势,从6个月前的排名第一降至上周第42名。从近一个月的法律实行情况来看,各地酒驾发生率明显下降。上海证券认为,受此影响,短期内酒精饮料消费,尤其是低度酒精饮品(啤酒为主)销量将下降。但从长期趋势来看,消费升级所推动的酒类消费增长将逐渐抵消这一负面因素的影响。酒驾入刑将引导消费者更加理性的消费酒精饮料,但不会改变酒精饮料消费增长的大趋势。2011年中高档白酒销量继续稳定增长的趋势可持续。行业中拥有定价权的强势公司以及营销能力强的区域性公司将在这种环境下收益最大,白酒行业的消费结构将进一步得到优化。中长期继续看好这两类品种中的强势龙头公司。对于6月的策略,维持该行业“有吸引力”评级。目前酿酒板块相对大盘估值溢价处于历史中低位,考虑到11年行业成长性明确,估值有进一步的上升空间。建议重点关注公司:五粮液、泸州老窖、山西汾酒、金种子酒、青岛啤酒。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括:保健产品、港口、工业品贸易与销售、批发、公路运输、有色金属、制铝业、啤酒、水运等;下跌行业包括:家庭日用品、建筑材料、服装和饰物、一般化工品、网络设备、家用工具、建筑工程、家用电器、旅馆与旅游服务等。