首发市盈率骤然下降 6月IPO凸显三大新貌(3)

　　分析人士指出,由于偶然性因素的扰动,新股首发估值有时会低于二级市场,但以上3只小盘新股发行估值相对二级市场的倒挂现象如此严重,绝非简单用偶然性因素可以解释。

　　募资呈现“迷你化”特征

　　在首发估值骤然下降的同时,6月份新股还呈现出募资规模“迷你化”的新特点。就6月份首发的23只中小盘股来看,单只新股实际募资额平均仅为4.99亿元,与5月份6.99亿元的平均水平相比,环比降幅高达28%。

　　今年以来,各月首发的中小盘新股平均募资额呈现冲高后回落态势。3月份,单只中小盘股平均募资额曾一度创出10.30亿元的年内新高。不过,好景不长,此后各月的中小盘新股平均募资额持续回落,并在6月份以4.99亿元的平均募资一举创出年内新低。一时间,6月以来新股募资的“迷你化”已跃然纸上。

　　就个股来看,6月首发的新股中,一些新股的实际募集资金甚至不足2亿元,显得十分寒碜。例如,6月27日网上发行的东宝生物实际募资仅为1.71亿元,成为创业板推出以来首度“圈钱”最少的新股。让人意外的是,东宝生物1.71亿元的实际募资额,竟然少于其1.83亿元的预计募资规模。市场人士指出,这与前期动辄几倍超募比率的创业板新股相比,实在是有点拿不出手。

　　除东宝生物以外,6月7日网上发行的银信科技的实际募资也仅为1.96亿元,成为另一只实际募资额不足两亿元的创业板新股。

　　在A股市场持续回调洗礼下,6月份一级市场出现了一些新动向。当月新股首发市盈率骤然下降至27.72倍,快速向2008年9月时的水平靠拢。同时,首发市盈率低于20倍的创业板和中小板新股不时闪现,促使中小盘新股一二级市场估值倒挂现象愈发明显。另外,随着发行估值持续下台阶,中小盘新股的首发募资额“迷你化”的特征已然呼之欲出。