7新股今上市：隐形富豪大赚 星宇股份或有险情

　　两家主板加上5家创业板，7只新股今天将携手挂牌上市。虎年最后一批上市的新股，能否打破新股近期上市低迷的表现，成为市场关注的热点之一。

　　星宇股份或有“险情”

　　主营汽车车灯的星宇股份(601799)，主营输配电产品的广电电气(601616)，今日将为上海证券交易所的虎年新股上市，敲响收官铜锣。

　　广电电气发行价19元/股，此次发行1.05亿股，发行市盈率51.46倍。综合4家券商给出的广电电气上市价格预测，平均价为20.38元/股，较发行价高7.3%。

　　星宇股份发行价21.24元/股，此次发行6000万股，发行市盈率66.38倍。但综合4家券商给出的星宇股份上市价格预测，平均价仅有21.03元/股，较发行价低1%。

　　光大证券提出，以2010年销量计算，星宇股份在国内车灯市场的占有率为5%~6%。预计2011年每股收益为0.86元，预计上市合理价为25.8元/股；但东莞证券认为，出于技术发展制约，内资车灯企业主要为技术要求较低的商用车和自主品牌乘用车企业提供车灯配套，而合资车企主要由外资车灯企业提供车灯产品，认为星宇股份合理价值区间为12.9-17.2元/股。

　　主营ERP业务的汉得信息(300170)等5只创业板股票，也将成为深圳证券交易所虎年最后一批上市的新股。其中，机构似乎最为看好中签率创出创业板新高的东富龙(300171)。综合3家券商预测的东富龙上市平均价格，为111.35元/股，较其发行价高29.5%。给出定价上限的国泰君安指出，东富龙一直专注于医用冻干系统的行业发展，为国内最大的冻干机设备制造商，产销量居国内行业首位。预计首日有30%涨幅，股价最高126.04-144.04元/股。

　　此外，汉得信息机构预测的其上市平均价格29.24元/股，较25.32元/股的发行价高出15.5%，发行市盈率72.4倍。中电环保(300172)上市平均预测价格是29.51元/股，较25.16元/股的发行价高17.3%，主业为火电行业水处理的中电环保，发行市盈率66.21倍。元力股份(300174)的上市平均预测价为25.13元/股，较24元/股的发行价高出4.7%，主营木质活性炭的元力股份发行市盈率高达88.89倍。松德股份(300173)上市预测平均价为29.51元/股，较22.39元/股的发行价高10.4%，主营业务为包装印刷产品的松德股份，发行市盈率49.6倍。

　　“隐形富豪”大赚一笔

　　在资本市场为新股是否破发争得面红耳赤之际，以超低价格早就潜伏进入的创投公司，却成为背后最大的“赢家”，而尤其是以PRE-IPO(即指风投企业的投资时点在企业规模与营收已达可上市水平时，甚至企业已经站在股市门口时)方式入主即将上市新股的风投，更是从中获利丰厚。

　　来自投中集团的数据平台显示，不到一年时间，国投创新(北京)投资基金有限公司(下称国投创新)就将依靠星宇股份的上市，收到一个最丰厚的红包——逾2亿元的账面回报。

　　星宇股份招股资料显示，2010年2月8日，国投创新以3.94元/股增资价格认购星宇股份增发的886万股股份，共计3488万元；同时，国投创新又以3.94元/股受让自然人周八斤所持星宇股份882万股股份，共计3475.08万元。增资及转股完成后，国投创新持有其10%股份。

　　按发行价计算，截至上市前，国投创新持星宇股份发行后总股本的5.52%，账面退出回报2.77亿元，账面回报率为2.98倍。

　　同样的，创业板公司东富龙的上市，也将为创投公司汇金立方提供13倍多的账面回报。2009年6月18日，自然人股东郑效东将其持有的东富龙股份公司2.5%的股份转让给汇金立方，转让价格900万元。按发行价计算，截至上市前，汇金立方占发行前总股本1.88%，账面回报达到1.29亿元，账面回报率为13.33倍。中保创投和海汇投资也分别将通过对元力股份和松德股份的投资，获得11倍和4.46倍的账面回报，入股时间均不满两年。

　　根据全球知名会计师事务所普华永道的最新数据，2010年沪深股市IPO共计349宗，融资总额达到4783亿元，比2009年(1879亿元)增加155%。其中，私募股权投资基金通过上市实现退出的数量大幅增加，从2009年的88宗上升到2010年的204宗。“如此大的增幅中，PRE-IPO占有很大比例。”普华永道企业购并服务部合伙人李明告诉早报记者。

　　“PRE-IPO盛行，中国A股的新股发行市盈率想要降下来，将会非常难。”一位资深投行如是说。