新三板扩容在即 成都5家企业将发起冲刺(2)

　　“公司聘请西部证券、四川华信会计师事务所和泰立泰律师事务所作为上市的中介机构，现在我们在等新三板市场的扩容通知。”贝瑞光电公司有关负责人说，该公司成立于2001年8月，注册资本920万元，于今年3月18日实施了股份制改革，同时引进了风险投资。相关资料显示，公司从事以红外热成像安全系统技术为专业特点的安防系统集成企业，2009年底时，总资产25943万元，营业收入135289万元，净利润1149万元。

　　鹏业软件公司也在为上“新三板”扩容而冲刺。该公司创立于1991年，2009年改制为股份有限公司，目前注册资本人民币1500万元。公司一直致力于建设行业管理软件的研发，是国内面向建设领域提供电子政务、房地产管理、工程造价管理等应用软件产品及相关系统信息系统的软件服务商。

　　据统计，目前成都高新区聚集了四川省近80%的高科技企业，上市公司的数量约占成都市的一半。此前，成都高新区锁定近100家企业进入上市后备库，在这些企业中，就包含了重点推进拟上“新三板”的企业30家。

　　“新三板”投融资门槛有多高？

　　“从融资角度来看，即使成都高新区成为了新三板扩容试点园区，但并不会就有大量的企业能够在此挂牌。”四川社科律师事务所律师唐军告诉记者，“新三板”适合那些目前还不符合主板、中小企业板或创业板上市要求，但是符合在新三板上市的企业。可见，“新三板”并不是一味地降低门槛，同样也有诸多严格要求。

　　首先，挂牌企业必须是非上市股份有限公司，这就意味着如果园区公司注册时是有限责任公司，则需要在挂牌之前完成转制。

　　其次，“新三板”的市场定位决定了挂牌企业应该拥有专利和创新技术，这些公司在技术发展方向上符合国家创新产业发展政策，具有一定的规模，拥有自身的盈利模式，在技术、财务、资产、人员等方面能够体现其突出的主营业务，且具有持续经营记录。

　　此外，要求挂牌企业必须是在高新区或者科技园区注册的高新技术企业。

　　从投资角度，目前，对个人投资者参与“新三板”市场投资有比较严格的限制，参与的投资者仅限于包括法人、信托公司、合伙制企业等在内的机构投资者，而对自然人投资者的要求是，只有《试点办法》颁布前参与了代办系统买卖的自然人投资者才能继续买卖其持股公司股份。不仅如此，原来的交易规则还规定，每次最少买卖 1手，1手为3万股，即使每股的成交价只有3元，也需要近10万元，这实际上把个人投资者拒之于三板市场的大门之外。

　　对此规定，唐军律师认为，在“新三板”扩容推出之初，为了保证试点稳步、顺利，保护投资者利益，需要对投资人进行适当性管理，在资金量和交易经验上提出要求。但从法律角度看，自然人在法律上和机构投资者的地位应当是一样的，至于“新三板”市场投资人应当以谁为主，则需要市场选择和判断。建议将此次“新三板”扩容与运行机制改革配套，比如允许合格的个人投资者参与三板市场交易，以改变目前三板市场交易不活跃的状况。