“钱荒”下的A股上市公司四大怪现状(4)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-07-15  文章来源：证券日报  责任编辑：周康

　　怪现状

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　　上市公司扎堆设财务公司 或成大股东"转手"工具

　　眼下，上市公司对组建财务公司或者增资财务公司表现得异常热情，更成为一种潮流。单单昨日，就有中兴通讯(000063.SZ)和振华科技(000733.SZ)同时发布有关财务公司的报告。

　　据中兴通信发布公告称，中兴通讯筹建企业集团财务公司经过近6个月的筹建，目前已经获得中国银监会的批准开业。获得批准到的中兴通讯集团财务有限公司注册资本为10亿元(含2000万美元)，由公司100%出资。对于组建财务公司，中兴通讯表示，财务公司成立与正式运营后将加强中兴通讯集团的资金集中管理、提高资金使用效率，为集团的运营和发展提供支持和服务。

　　而振华科技则是与振华集团财务公司签订协议，财务公司为上市公司提供存款、结算、信贷及经中国银行业监督管理委员会批准的可从事的其他业务。

　　那么， 是什么原因让上市公司对组建财务公司变得这么热情？

　　财务公司已不再是国企专利

　　据了解，之前银监会关于设立集团财务公司的门槛相对较高，自从2009年4月份，银监会降低了集团成立财务公司的门槛，不再硬性要求引入境外机构投资者作为设立财务公司的必要条件，企业集团可选择聘请境外高管和风控人员替代，这一改变也无形中降低了企业成立财务公司的门槛。

　　众所周知，以前组建财公司的多是国企，但是从2009年6月至今，他们已经不再是国企的专利，一大批的民营企业对财务公司趋之若鹜。如阳煤集团财务公司、河南煤业化工集团财务公司、美的集团设立财务公司、紫金矿业集团财务有限公司、全国第一家村级财务公司户华西村财务公司，以及兖矿集团、双环科技等财务公司面世。

　　最近2个月以来，上市公司组建财务公司变得更为积极。青岛啤酒、中国铝业、中兴通讯和振华科技等上市公司的财务公司纷纷登场。

　　纵观上述财务公司，组建其的企业多为行业龙头。那这些不差钱的龙头公司为何热衷于组建财务公司？作为"企业内部银行"的财务公司接下来又会做什么呢？

　　"内部银行"可以灵活运用

　　但存隐忧

　　众所周知，上半年，在国家政策调控、央行银根收紧的背景下，多数中小企业面临资金链短缺，在信贷无门的情况下，高息贷款成为一些中小企业度过难关的最佳途径。而给中小企业"输血"的大军中很多来自上市公司，那么上市公司组建财务公司是否与对外投资有关联呢？

　　有业内人士表示，财务公司对内部资金调剂和对外投融资的功能相对更加完善，这也正是各大企业集团争先恐后申请成立财务公司的关键因素。并且，作为"内部银行"可以更好的服务企业兄弟单位。

　　誉华投资总经理李波接受《证券日报》记者采访时表示，组建财务公司的上市公司多数是以集体财务公司出现的，上市公司资金由财务公司管理的同时，集体公司也可以调配这部分自己的使用，这里面可能会发生集体公司利用上市公司资金输血旗下子公司的可能。

　　李波表示，由于财务公司在资金层面较为充裕，加之监管部门对财务公司相对宽松的监管要求，都为财务公司扩张提供了方便。在目前大多数中小企业存在资金链短缺的前提下，由财务公司通过多种方式高息借贷给资金需求企业，为集团和上市公司谋其利益也是一件好事。

　　他认为，如果上市公司的集团不差钱的话，那么由财务公司统一管理的上市公司的资金会经过财务公司合理的对外投资，让上市公司的资金变得更为灵活，可以增加投资收益。

　　但是，李波对上市公司把资金放入财务公司也表示出担忧，"上市公司参与集团财务公司将使上市公司丧失最重要的财务上的独立性，而财务上的不独立，会引发一系列的问题，可能导致上市公司丧失良性发展机制。如果集团公司为了照顾旗下资金短缺的企业，会把上市公司的资金给各个子公司使用，当用款单位无力偿还时，上市公司很可能沦为大股东融资的圈钱工具，受损失的无疑会是中小投资者。"