中小盘超跌股爆发 沪指探底回升

　　【今日市况】

　　截止中午收盘，沪指报2655.70点，涨6.38点，涨幅0.24%，成交331.3亿元；深成指报11629.6点，涨82.94点，涨幅0.74%，成交271.9亿元。

　　延续昨日尾盘下跌态势，沪深两市今日早盘小幅低开，指标股全线飘绿。

　　农业股今日盘初普跌，板块内近9成个股下跌；截至9:53，福成五丰跌5.87%，新五丰、大江股份均跌近5%，金健米业、大康牧业均跌逾3%，冠农股份、正虹科技、金新农等13股跌逾2%；上涨个股方面，林业股表现较好，永安林业涨3.86%，吉林森工涨0.55%。

　　水泥板块连续多日上涨，今日早盘再度逆势翻红。截至发稿时，板块指数涨0.32%，伟星新材、西部建设、四川双马、华新水泥、ST当代、ST当代涨幅居前。

　　电力设备板块盘中逆市走强。截止发稿时，板块涨，四方股份涨停，许继电气涨逾8%，华锐风电涨5%，思源电气涨4%。

　　盘中股指明显拉升，深成指率先翻红，"错杀"次新股反弹成盘面主流热点。

　　创业板探底回升，近九成个股上涨。

　　【消 息 面】

　　央行年内第三次停发央票 资金维稳还是加息前兆

　　22日下午4时31分，央行官网发布关于暂停中央银行票据发行的通知。通知称，“本周四暂停中央银行票据发行。”业界专家分析认为，央行此举既是资金“维稳”——缓解当下流动性紧张现状，又是加息前兆——今年1月中旬至2月初央票暂停发行之后即加息就是例证。

　　财政部：重点贴息支持西部国家级高新技术开发区

　　为加强基本建设贷款中央财政贴息资金管理，提高财政资金使用效益，财政部日前印发通知，要求加强基本建设贷款中央财政贴息资金管理。办法称，对于西部地区国家级高新技术开发区、战略性新兴产业集聚和自主创新能力强的国家级高新技术开发区，给予重点贴息支持。

 　　希腊债务启示：我们持有的美国国债还安全吗？

　　北京时间22日早间，帕潘德里欧领导希腊政府涉险获得信任投票。这虽然使希腊政府厉行严苛的节支措施以换取国际金融援助的机率大增，为希腊债务前景带来一丝曙光，但希腊能否就此逃过成为欧元区首个债务违约国家这一劫难还很难下结论，主权债务危机仍是全球投资人关注的焦点。

　　金沙江四大型水电站投入4000亿 为三峡工程两倍

　　6月22日，中国长江三峡集团规划发展部副主任李靖向本报记者透露，中国三峡总公司拟投资4000亿元在金沙江下游开发建设溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩4个大型水电站。“4000亿元投资包括水电站基建工程、移民、环保等投入。资金来源于企业自有资金和贷款，其中银行贷款所占比例约60%-70%。”李靖说。

　　多城市住宅已现供大于求 房价下跌概率大增

　　住宅库存量正在上升，北京、南京、杭州等多数城市将维持供过于求局面，开发商销售压力大增。21日，记者从多方了解到，全国主要城市住宅库存量持续上升，成为市场关注的热点，这对开发商销售策略或产生直接影响。 

　　【资 金 面】

　　市场资金进出

    根据证券之星快赢数据显示，截至收盘，沪市资金净流入共2.6亿元，其中主力资金净流入5.6亿元，游资净流出3亿元；深市资金净流入16.7亿元，其中主力资金净流入8.9亿元，游资净流入7.8亿元。

　　板块资金进出

　　主力资金净买入的前五位板块分别是：金属矿产6.31亿元、机械仪表5.33亿元、信息技术2.91亿元、采掘业2.36亿元、综合类1.78亿元。

　　主力资金净卖出的前五位板块分别是：农林牧渔-1.10亿元、金融保险-0.87亿元、纺织服装-0.63亿元、石油化工-0.53亿元、交通运输-0.38亿元。

　　个股资金进出

　　沪深市场主力资金净流入前五名的股票分别是：包钢稀土1.62亿、五粮液1.43亿、四川双马1.30亿、中国神华1.13亿、中联重科1.10亿。

　　沪深市场主力资金净流出前五名的股票分别是：西藏发展-0.72亿、山西焦化-0.71亿、中国高科-0.58亿、百花村-0.54亿、包钢股份-0.54亿。

　　【机构论市】
 

　　山东神光：央行会否加息？ 短期维持振荡格局

　　从今日盘面看，电器、食品、塑料板块走弱，酒店、仪器仪表、有色股疲软，水泥建材板块走势相对较强。央行昨日公告周三起周四期央票暂停发行。央票停发首先传递的信号是央行目前已无意继续回笼资金，这是面对目前资金面较紧的情况所采取的合理措施，这一信号是积极的。至于加息与否，央票停发并不是直接的信号，但缓和资金面紧张有助于降低资金价格。从媒体报道的分析评论看，市场对央票暂停发行解读不一，分歧在于这是加重还是缓和加息预期的信号。由于还存在诸多不确定性，短期内市场维持振荡格局的可能性较大。操作上，不冒风险的旁观策略仍是中上策。

　　长城证券：穿越迷雾 寻找绝对收益

　　当前市场对于经济的看法模糊不清。站在量化投资者的角度，我们的判断需要规避争执。总体而言，我们认为下半年市场机会大于风险。在沪深300指数为首的估值中枢逼近历史低点之时，我们认为市场已经步入底部区间，投资经理更需考虑何时入场。而在博反弹之际，更需考虑时机而非点位。我们建议关注的两个反弹操作点为7月和10月，配臵上仍以低估值蓝筹为主，小盘股可配臵为卫星资产。之前研究表明，小盘股的系统性机会与货币流动性密切相关，我们认为明年初小盘成长类风格可能重拾升势。

　　光大证券：宏观环境并不悲观 正式建仓好时节

　　从去年年末至今，通胀高企、政策紧缩和需求下行是我们面临的实际宏观环境，这样的环境对于股市而言并不能谓之好，但是部分投资者对于通胀失控、政策超调和经济超调的担心可能是多余的。通过对当前宏观经济指标的梳理，我们认为在政策约束与库存周期的驱动下，经济将自然回落，但回落的深度有限，而与此同时通胀虽然难于彻底根除，但也将缓和。

　　下半年股市依然将维持箱体震荡，因此上行趋势的级别并不会很大，在这种背景下，趋势投资者容易受伤，而逆向投资是更好的策略，所以要适当进行左侧交易。

　　我们认为股市的上涨将分三个阶段进行演绎，第一阶段来自悲观预期的修复，部分投资者逐步消除对于通胀失控，政策和经济超调的担忧是驱动市场上涨的第一阶段。第二阶段来自政策缓和和实体经济的上行，在通胀阶压力阶段性缓解之后，政策趋缓，实体经济上行将成为股市第二阶段的推动力。第三阶段则需要重新关注目前中国经济的两大症结：通胀和房地产，在需求回升之后，通胀和房地产市场将重新成为经济和股市的约束条件，他们的演化结果决定了股市将继续上涨抑或是重新回落。