6月22日四大证券报头版头条内容精华摘要

　　中国证券报

　　证监会：保荐机构应控制发行失败或包销风险

　　证监会有关部门负责人表示，考虑到目前有73家保荐机构，各保荐机构的风险控制机制不尽相同，具体制度安排和做法各异，所以《指引》本着详略适当的原则，对保荐业务各节点风险控制的目标作了明确具体的规定，但对风险控制的具体制度安排作了原则规定，以期不同保荐机构均可据此执行。

　　央票发行利率上行 加息预期升温

　　继上周3月期央票发行利率上调后，21日1年期央票发行利率也如期上行。分析人士认为，本轮央行提高央票发行利率的主要目的是希望提升公开市场回笼力度，加息信号意义并不明显，但在6月通胀数据或再创新高的背景下，市场加息预期进一步升温。

　　证监会修改冻结查封办法 10月1日起施行

　　根据新规，冻结或查封应当由两名以上执法人员实施，执法人员在实施冻结或者查封时应当出示有效证件。当事人逾期不履行处罚决定的，证监会可以依法申请人民法院强制执行冻结、查封的涉案财产。

　　G20欲建全球粮价联合监控机制 打击农产品投机

　　目前，部分G20成员提议建立一个隶属于联合国粮农组织(FAO)的联合资料库农业市场信息系统来分享市场信息、提升粮食供应信息的透明度，避免造成市场不必要的恐慌。系统初步将涵盖小麦、玉米、大豆和稻米的库存和产量详情，稍后将扩充到其他粮食产品的交易信息。

　　大宗交易现蹊跷 自家营业部对倒广发证券

　　在不多的交易中，广发证券(000776)霎时成为市场关注的焦点。广发证券当日成交3笔，是交易最为活跃的品种，合计成交额1.38亿元，占当日大宗交易总成交额4.26亿元的比例为32%。从交易情况来看，3笔交易的成交价格均为30.82元，6月21日广发证券收盘价为35.10元，以此测算，其大宗交易折价率高达12.19%。

　　紧缩政策趋于谨慎 8月前筑底格局难改

　　上调存准率之后，加息预期再起，市场由此也出现了连续破位下跌的走势。本周二公开市场一年期央票利率继 续走高10BP，由于已在市场预期之内，市场反应较为平淡，我们预计6月到7月央行还会再次加息。在资金面压力依然较大，而物价回落及政策转向信号并未出现之前，市场筑底的格局不会改变，投资者可逢低布局大消费、业绩确定的成长股和航空板块。

　　上海证券报

　　部分机构称调整已近尾声 建仓首选保障房及预增股

　　伴随着股指不断创出新低，关于A股市场是否已经跌至底部的争论也此起彼伏。6月21日，沪市全天成交金额仅661亿元，比2010 年9月创出的地量还要低。低估值加上低人气，A股市场底部似已隐约可见，卖方机构也终于旗帜鲜明地喊出底部已至。

　　“天气市”炒作再掀波澜 农产品有望维持反弹

　　近期市场对天气的炒作，可谓一波未平一波又起。从前段时间的干旱到现在的洪涝灾害，恶劣的天气令农作物减产预期不断增强，因而农产品在期市中表现出了较强的抗跌性，而基本面较好的品种更是借着天气市在弱市中异军突起。专家称，在天气未好转的情况下，短期内农产品有望维持反弹，不过上涨空间有限。

　　资金面继续吃紧 隔夜回购利率超7% 

　　21日天银行间市场资金面保持紧张，部分国有商业银行仍维持资金融入的状态，隔夜资金供给量依然稀少，成交量和前日一样，仍然只有1800亿左右。继前日跳涨300BP之后，隔夜回购利率昨日继续上行，突破7%。虽然尾盘的时候，一些机构又有零散的7天以内资金融出，但融出规模很有限。

　　备战资源整合 水泥企业再融资此起彼伏

　　继祁连山本月18日宣布拟配股融资17亿后，青松建化日前也表示将增发募资38亿元。与此同时，包括冀东水泥、华新水泥、江西水泥在内的水泥类上市公司的各类再融资计划(包括增发、公司债等)也在紧密推进中，先行一步的海螺水泥更是在上月末已成功完成95亿公司债的发行工作。

　　专项清理启幕 高速公路股借资产注入蓄能

　　根据交通运输部、国家发改委等五部门14日会议通知，今年6月20日至明年5月31日，将开展收费公路违规及不合理收费专项清理。通知同时称，专项清理工作期间，暂停审批收费公路资产上市融资和境外企业收购国有收费公路资产；对一级及以下普通公路改扩建的，不得延长收费期限；禁止新增经营性普通公路。

　　基金销售新规出炉 独立机构准入放宽

　　中国证监会昨日发布《证券投资基金销售管理办法》，放宽基金销售机构准入条件，增加基金销售“增值服务费”项目等，明确证券投资咨询机构和独立基金销售机构申请销售业务，注册资本不低于2000万元。办法将从今年10月1日起正式实施。

　　证券日报

　　业界呼吁尽快推出转融通机制

　　转融通机制是指由证券金融公司统一从股票市场或银行取得资金和股票，再将这些资金和股票提供给需要融资融券的券商或其他投资机构，以促进交易市场的活跃，进一步完善资本市场的融资融券制度。据了解，这一方式在美国、日本、韩国运作相当成功，对这些国家当时的资本市场发展起了巨大的推动作用。

　　15倍市盈率 采掘板块整体估值低于2300点

　　采掘业近三年盈利情况分别为今年一季度6017150.08万元(同比增长16.11%)、2010年22090484.31万元(同比增长35.55%)、2009年16296877.22万元(同比减少8.26%)、2008年17764628.85万元(同比增长2.89%)，今年一季度实现每股收益为0.2281元，而2010年的每股收益0.8618元。通过对比发现，采掘业近三年业绩基本保持持续增长，导致该行业的景气度继续上升。

　　创业板连创新低 重仓基金或迎申购良机

　　“结构性风险仍是市场最大的问题，创业板调整远未结束。”一基金分析师在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示。但也有分析师提出迥然不同的观点：“从逆向思维来看，在创业板指数创新低之际，投资机会也开始逐步体现。”

　　前五月外汇占款激增1.8万亿 利差汇差成最大诱因

　　据央行日前公布的数据，今年5月末，我国金融机构外汇占款余额为24.4万亿元人民币，5月新增外汇占款达3764.14亿元人民币，较4月3107.18亿元的新增量环比上升21%。而通过计算可知，今年前5个月，我国金融机构外汇占款新增量已达1.8万亿元人民币。

　　2600点保卫战小胜 8成机构认定反弹不乐观

　　市场分析人士目前的走势产生了较大分歧，看空的分析师认为，虽然A股昨日走出了小幅反弹的行情，但在通胀、紧缩以及欧元区债务等等基本面未发生改的背景下，反弹的存在时间将十分短暂，未来走势也将验证股谚所说“反弹不是底，是底不反弹”；看多的分析则认为，整体上看目前市场已经处在底部，继续向下的空间不大。

　　47券商瓜分76.5亿承销费 高盛高华等19家颗粒无收

　　截止6月21日，今年以来47家券商收获承销保荐费76.5亿元，同比增长5%。与此同时，券商的承销与保荐费占募资总额的比重继续上升，统计显示，今年以来券商的承销与保荐费率达到4.8%。

　　证券时报

　　独立基金销售机构注册资金门槛2000万

　　经向社会公开征求意见后，中国证监会正式发布《证券投资基金销售管理办法(修订稿)》，并于今年10月1日起实施。这意味着今年国庆节后，证监会将开始受理独立基金销售机构、在华外资法人机构等机构参与基金销售的申请。根据《修订稿》，独立基金销售机构注册资金准入条件为2000万元，而之前征求意见稿仅需500万元。

　　希腊债务危机不确定 伦铜持仓量大幅下滑

　　伦铜价格的下挫，未平仓合约数量的变化意味着多头清盘已经成为主题。投资者担忧中美两国经济的增速，以及欧洲债务危机的凸显，已经自主削减了对于基本金属市场的投资偏好。但同时也意味着一些增加的空头还未成为一个影响因素。

　　估值底部明确 家电板块机会显现

　　家电板块在2月表现出色，5月出现补跌，但上半年总体获得很好的相对收益。而经过5月的补跌后，从历史估值看，家电板块当前滚动估值为20倍，历史均值为26倍，而历史底部为17倍。而横向比较各板块估值，家电板块的动态估值为16倍，在各板块中处于相对较低的估值水平，具有比较优势。与此同时，行业继续保持稳定增长。

　　张店区金融办主任去世 万昌科技称与其无股权关系

　　记者从山东省淄博市张店区公安分局、金融办了解到，张店区金融办主任齐济增于前日晚21时左右去世，死因是肺癌晚期。“此前半年左右，已经在治疗。”张店区金融办工作人员告诉记者，因家人隐瞒，齐济增始终不知道自己的病情，他的同事也是在齐济增死后才了解了他的病情。据悉，齐济增的遗体告别仪式在今日举行。

　　保障房信托规模过百亿 高收益项目似违规

　　从已发行的保障房信托项目类型上看，棚户区、城中村改造项目颇受各家信托公司青睐。信托公司从中获得的收益仅略低于普通的房地产信托，部分项目信托手续费甚至能够达到6%，超过目前房地产信托领域平均收费水平。之所以有如此高的收益，是因为其涉及土地一级开发及后续的二级开发。