券商直投年内转常规 16家试点已盈利

　　事实上,在海外成熟市场,“投行+直投”模式是一种国际惯例,海外资本市场并没有对投行入股企业进行过多的禁止或限制。目前,直投业务已经成为众多国际投行的重要业务组成部分和利润来源,不但收益远高于传统的证券承销利润,而且有利于深层次地挖掘客户价值,进而带动融资业务和并购业务;同时,由于投资和融资周期往往交替出现,直投业务和承销业务有周期性互补的作用,从而增强了投行抗风险能力。

　　广发证券总裁助理兼投行部总经理张少华则认为,市场担心的并不是“保荐+直投”这种模式本身,而是投行和直投之间是否能保证独立性的问题?关键在于做的是不是合法的?是不是有了直投的投资,投行就降低了企业标准和勤勉尽责的要求? 

　　张少华直接讲述了他的切身经历:“我们直投之前投过的两家公司,但因为不符合投行的标准,投行直接给毙了,投行有投行的选择标准,直投有直投的标准,都会根据自己的标准去选择客户。”

　　对此,中金佳成投资总经理刘钊表示赞同。他指出,券商投行和直投在业务方面确实存在一些利益,但这种利益完全可以通过券商内部协调机制解决,两个业务之间有隔离墙,利益驱动不会放松对企业的审核标准。

　　记者了解到,对于保荐+直投的质疑,市场中更多声音不是否定这种模式本身或者为这种模式设置更多的限制,而是建议监管部门应主要对这种模式可能存在的利益输送行为进行监管。

　　尽快放开股权投资基金业务

　　除了用自由资金进行投资外,记者了解到,目前为止,有5家券商直投子公司有6只产业基金,3只已经设立并开始投资,3只在筹备中,同时,中金已获得开展股权投资基金的资格。

　　“希望能够尽快允许券商直投开展股权投资基金业务。”何斌表示,开展股权投资基金有利于国内证券公司盈利模式转变,与国际投行业务接轨,同时,开展股权投资基金业务也有利于丰富和完善证券公司产品线,为客户提供多样化选择。

　　招商资本总经理温锋也呼吁,“尽快开放直投的股权投资基金管理业务,为客户创造价值”。

　　此外,银河证券副总裁兼直投董事长李梅则建议放开并购基金业务,“我们目前与市场有名的并购机构都有合作,也进行了积极准备,希望能拔得头筹。”