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——企业只待上市一劳永逸 加剧不对称“钱荒”争议
与二级市场缺资金同时仍被抽出资金不尽相同,不少传统行业甚至夕阳行业企业通过IPO募集到大量资金的现实,也折射出股票发行市场的种种乱象正加剧着社会舆论对中国资本市场“钱荒”的争议。
在今年5月4日举行的中国证监会发行审核委员会2011年第85次会议上,以扑克牌产销为主营业务的姚记扑克IPO审核获得通过。在不少类似传统行业企业正身处水深火热的资金困境中时,取得了上市融资“钥匙”的姚记扑克受到舆论质疑。
不少对姚记扑克上市的质疑都集中在其融资的定位,这在缺钱的当下显得非常敏感。尽管姚记2010年全年净利润达到7105.72万元,但这家在2010年年末资产负债率达到60%的拟上市公司计划募集3.62亿元用于“年产6亿副扑克牌生产基地建设项目”,这被不少业内人士指出有落后产能和产能过剩之嫌。
据记者统计,今年一季度在超过200家中国创业板上市公司中,25%左右的公司业绩出现同比下滑,而这些公司大多从事先进制造业等新兴产业。单纯从业绩来看,符合国家产业升级标准的创业板上市公司尚在今年一季度遭遇“寒流”,简单生产扑克牌的姚记扑克就更是面临着并不乐观的未来。
“姚记的上市,合法合规,但未必是最合理的。”申银万国首席分析师桂浩明说,“在银根紧缩的情况下,将资金引导到姚记而不是更有发展前景的新兴产业,可能并非资源配置的最优选择。”
而在姚记扑克真正上市之前,已经有中小板上市公司万昌科技、九牧王相继爆出“跳楼门”、“举报门”等事件,而当以扑克牌、服装、枣类食品为主营业务的企业登陆A股市场募得让其它中小企业羡慕的大规模资金后,实体经济中难以获得银行贷款等间接融资支持的中小企业或将选择业绩粉饰、过度包装等行为来急功近利地冲击上市。
国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为,“股市大扩容,股民把上市公司喂壮了,圈钱方把股东方边缘化。”而企业希望通过尽早上市募资得到一劳永逸的生存方式,一方面可能将引起资本市场的不健康发展,另外则可能把中国股市中的“水资源”抽走更多。
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