股市是货币政策的“漏斗”

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-02-25  文章来源：未知  责任编辑：rayku

加息与上调法定存款准备金率是属于从紧的货币政策。从紧的货币政策实质是减少企业和个人的货币供应量的政策。但是，“堤内减少堤外补”，巨额资金源源不断地通过股市一级市场流向企业和个人。

　　2010年，我国6次上调法定存款准备金率，共上调了3个百分点。若按每次冻结3000亿元计算，6次就是1.8万亿元。

　　2010年，股市通过IPO、增发和配股，融资总额为1.01万亿元。

　　2011年，已经两次上调法定存款准备金率。从今天起，存款类金融机构人民币法定存款准备金率第二次上调0.5个百分点，“据业内人士估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右”。

　　股市这边，则紧锣密鼓地发行新股。据说，2011年将是股市疯狂融资的一年。这就相当于通过从紧的货币政策减少的货币供应量，又从股市这个“漏斗”漏了出去。所以，从整体上看，货币政策的效应被大大抵消了。

　　这一紧一松，便加大了社会不公：上市公司货币过剩，不但资金吃得饱，而且“撑”得要命；非上市公司则货币短缺，资金吃不饱，饿得要命。

　　在股票高价发行的情况下，不公平程度更加严重。股票发行人超募资金巨大，多余的钱对通货膨胀起到了推波助澜的作用。

　　股票高价发行加上限售股解禁制度，使股市不断地制造超级富翁，加速了货币从多数人手里向少数人手里的集中，从而形成推动通货膨胀的一个因素。当货币分散在多数人手里时，其力量是弱小的；当这些货币集中到少数人手里时，其能量就增加数倍。

　　当企业和个人获得巨量的货币之后，除了企业用一部分资金投入实体经济，余下相当部分资金用于投机。

　　当商品房实行限购政策后，这部分资金炒房受到极大限制。这就是为什么有人对限购政策气急败坏的原因。如果取消限购政策，则这部分资金就会通过炒房，再一次掠夺社会公众的财富，完成货币的二次集中。

　　从紧的货币政策有控制通货膨胀的作用。股市“漏斗”，则起到了推动通货膨胀的作用。

　　如果货币资金留在股票二级市场，而且二级市场行情看涨，则有利于减少社会货币供应量，有利于遏制通货膨胀。 TAGS:漏斗货币政策股市