A股难言见顶 首批基金一季报出炉 调仓路线图渐显(3)

　　道达投资手记：A股昨日跳水 难言中期见顶

　　4月19日(周三)下午，A股跳水了。结合盘面资金的流向来看，大概率是内资部分资金兑现引起的，再结合一些板块跳水的幅度，也就能找到大盘跳水的“罪魁祸首”。

　　整体来说，市场调整在预期之内，节前大盘很可能会再搭建一个震荡平台，之后才会选择变盘。操作策略上，仍然维持寻找关键支撑位的机会或震荡下沿的止跌机会，方向上仍然是数字经济、“中字头”、硬科技、消费细分等四大领域的品种。其中需要小心的是人工智能方向，一定不要追高。波动太大，短期很容易造成大幅亏损，加之在业绩披露期的时间窗口，也比较容易踩雷。

　　工业富联跌停

　　首先值得说一说的就是人工智能方向。数字经济午盘一度涨出让人瞠目结舌的幅度，甚至盘中还出现了“算力之歌”。要说板块的利好，其实也有，不过都是一些传闻。

　　反正只要当事方没否认，市场就默默地信以为真，这很符合A股的调性。即便传闻为真，但当大家都知道订单增长10倍时，那么这个板块大概率已经进入需要小心的阶段了。

　　不过说实话，根据券商的研究，以光模块为例，预计到2024年，全球AI带来的增量为49亿美元(约340亿元人民币)，假设国内企业全部吃下，净利润率为15%，也只有约50亿元人民币的利润。这个利润能撑起多大的估值，我想朋友们应该很清楚。

　　这一波炒作，更多的是情绪使然。虽然当下人工智能并未看到中期见顶的迹象，但这一波行情最好是要有一个相对较长时间的震荡来化解一下。就板块指数来说，离3月末横盘区域的支撑位置还有一点距离，从中期交易的角度讲，显然在支撑位的机会将更好。

　　有朋友喜欢追热点追高，但前提是咱们要清楚买谁才是更合理的，就比如周三的剑桥科技和工业富联，典型的同行不同命，剑桥科技坚硬涨停，工业富联硬气跌停。这就涉及更深的短线效益策略问题，很难一两句话说清楚。不过，这种联动性、带动性越来越差，对于整个方向来说都不是好事，从侧面说明板块调整可能还未结束。

　　传媒板块的表现，应该在预期之中。传媒板块指数的支撑位置在3月末和4月初的横盘区域，虽然周二踩到了支撑区域上沿，但这种回踩因为比较浅，并不能有效确认，很容易演变成反弹“一日游”或“半日游”，还需要观察。

　　同样和人工智能联系紧密的还有半导体板块，午后也出现冲高回落。就板块指数来说，半导体及元件近期确实相对数字经济更稳一些，日K线横向回抽20日均线，属于60分钟级别的箱体震荡，目前震荡并未破坏，只要结构能够维持住，后续可能还有表现机会。

　　旅游板块可期

　　民航局例行新闻发布会透露，一季度国内客运规模恢复至疫情前约九成，全行业共完成旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9%，旅客运输规模相当于2019年同期的80.0%，较2022年四季度大幅提升51.0个百分点。

　　从身边小伙伴们“五一”假期计划出行的情况来看，不仅是酒店住宿费用大幅增加，更是出现了订好了酒店却买不到高铁票的尴尬现象。这次“五一”假期出现报复性旅游，几无悬念。

　　从盘面来看，资金疯狂涌入消费的细分领域景点旅游和酒店餐饮等板块，景点旅游4月12日的防守位只要不跌破，就是一个比较健康的走势，以持有为主。

　　指数层面，从周三市场表现来看，蓝筹权重调整拖累指数回踩5日均线，走势符合预期。而有一点需要注意，沪指刚好收在达哥周二提及的点位3370点上，理论上要迎来一个关键防守战。如果未来几天，沪指不能有效站稳3370点上方，则可能会出现更大级别的调整。

　　还记得达哥之前在手记中提到的吗？指数60分钟MACD指标死叉，一般情况下调整时间是3至5天，很像4月10日左右那几天的情况，周三可以算作调整的第一天，可能还有几天的调整周期。

　　以此来判断，可能离“五一”假期也不远了，按照以往惯例，长假前会有部分资金兑现避险，所以大盘近期出现震荡也是正常的；此外，去年6月底7月初的套牢盘也需要时间充分消化，震荡时间稍微久一点，震荡充分一点，也是可以理解的。

　　另外，可以对比一下沪指去年六七月份见顶的情况，只要没有异动的天量或高位吊颈线、尖冲上影、穿头破脚类似的阴线，或者高位震荡破位的情况，暂时就不能断言大盘中期见顶。

　　(每日经济新闻 张道达)

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。