天下第二仓操盘五年总结

   本仓在2016年4月18日开仓，至今，恰好五年整；总回报为364.53%，折合年复式回报率约36%，同期，恒指的总回报率为31.9%，国指的总回报率为21.3%（注意，两指数的回报率计算，是纯粹就指数的点数来算，略去了相关指数成员所派发的股息的回报，并不十分公平）。

    自农历年假后，本仓的帐面值严重跑输给两大指数，甚至以今年年初至今算，回报是负的，原因，过去两个来月，已有所申述。

    在国内执政党100周年庆典之前，监管层有意遏制股市房市的泡沫，防范金融风险，自通胀苗头出现之后，银根偏紧，恰值去年第四季至本年的首一个半月，部分「抱团股」、「赛道股」、「梦想股」出现阶段性的挤拥交易，美国长期债券收益率曾陡峭爬升，陪随着国内公募和私募基金发行的骤然冷冻，近半个月又受到国内美元债市的波动所影响，导致由二月中至近日，中港两地股市出现局部的体量不算小的螺旋式估值下杀。

    从主要指数看，我们并非处于熊市之中，也许，甚至，依然处于贴现中国的崛起和盛世的长期慢牛行情之中，但期间，非常明显，也许基于部分参与资金的投机趣味过浓，出现了结构性的熊市和牛市的相互轮换，有时看，似是熊身牛，有时看，却像是牛身熊，这边厢一堆股票死气沉沉萎靡不振，那边厢一堆股票炫耀着慢牛或快牛行情……

    之前说，在七月一日前的一小段日子，也许会出现新旧经济股一齐上涨的行情，但，重申，这是个人的「一厢情愿」的猜测，需要时日来验证。现在，我所看到的现象是，不少旧经济股仍具持续上涨的潜力，而过去两个多月被杀至坠入了熊市的股票，相当一部分，貌似，股价已跌过了头，不能贴现其竞争力和后续发展的潜力。本仓还想多买好几只以上的股票（不管是所谓新经济股还是旧经济股），无奈仓内的现金占比已经太低。但，我也不仅一次强调过，不见得必然出现但发生的概率不见得低的美股的大幅调整和虚拟货币泡沫的爆破，极可能是港股和A股后续表现的最大的拦路虎。

    刚过去的周末，平地一声雷，国内诸媒体和金融讨论区基本被华为L4级别的自动驾驶技术（应用在与北汽合作的极狐之上）刷屏。华为的高管已自诩处于国内第一的水平，许多人猜想，特斯拉的自动驾驶技术将来统领天下的「梦想」已经或即将碎裂，国内许多整车企业，将来颇可能被迫成为华为的打工仔，而当下一大批在砸钱研发相关技术的企业都不免焦虑难耐……

    未来，存在太多不可测因素，我们目前完全无法预知整车行业的阶段性终局。而且，关于自动驾驶技术后续的开发和应用，我们绕不开许多道德和法律方面的诘问，譬如，最基本的，将来即便果然由一家或两三家企业研发出了堪称完美的自动驾驶软件，万一遇到交通意外，该由谁来埋单？软件开发者？保险公司？车主或「驾驶者」？假如法律规定将由「驾驶者」或车主埋单，而自动驾驶软件又需要支付5000至十万的港币或人民币的话，那么，这种愿意花钱买自动驾驶软件的消费者多不多？……

    华为在底层编译器和操作系统方面的强大和伟大再一次得以证明，其对智能汽车市场的参与和搞局吹绉了一池春水，全球整车技术的发展将一路电闪雷鸣，热闹非凡。

    怎说也好，上海车展今天揭幕，我们将看到百花竞放的局面，有用的讯息将非常密集，全世界也将进一步发现，中国的本土车企的竞争力又跃升了一个台阶。近一年，屡次提及，如比亚迪、长汽和吉利等自主品牌，无论是技术、品质，还是设计，正在快速地弯道超车。