A股49家券商年赚1607亿 经纪投行业务高增收入占比32%

　　2020年报披露收官，随着中国资本市场改革持续推进，资本市场服务企业能力上升，服务于A股市场的上市券商业绩整体上扬。

　　据长江商报记者统计，2020年，A股49家券商合计实现营业收入5389.83亿元，同比增长27.09%；合计实现净利润1607.19亿元，同比增长39.30%。

　　细分业务看，经纪业务与投行业务是拉动券商行业业绩增长的主要原因。2020年，49家上市券商经纪业务、投行业务收入分别为1146.15亿元、587.69亿元，同比分别增长52.93%和38.62%，推动券商业绩增长。

　　前十家券商净利占比近62%

　　去年市场经营环境向好带动券商行业盈利高增长。

　　2020年，A股49家券商共计实现营业收入5389.83亿元，与上年相比增加1148.78亿元，增幅为27.09%；共计盈利1607.19亿元，与上年相比增加453.46亿元，增幅为39.30%。

　　49家上市券商中，除国盛证券、太平洋证券外，其余47家券商均实现盈利。2020年，国盛证券、太平洋两家券商分别亏损3.66亿元和7.61亿元。

　　同期，33家券商净利润规模超过10亿元，11家券商净利润规模超过50亿元。排名前五的中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券净利润规模均超过百亿元。

　　从业绩规模看，券商马太效应依然明显。据统计，2020年，净利润排名前十的券商合计盈利989.79亿元，在上市券商整体净利润中占比达到61.59%。2019年，这一比重为65.52%，2020年降3.93个百分点。

　　从业绩增长看，45家券商去年净利润实现正增长，16家券商净利润增速超过50%，除中信建投、中金公司外，其余14家均为中小券商。同期，锦龙股份、哈投股份、太平洋、国盛金控四家券商出现净利润下滑，降幅分别为6.38%、23.30%、264.30%和573.14%。

　　杠杆率方面，由于资本中介业务的发展，2020年证券行业杠杆率整体提升至3.05倍，这也是2016年之后首次回到3倍之上。上市券商中，头部券商的资金使用管理能力更强，杠杆率提升幅度更高且保持行业领先。2020年，中金公司的杠杆率最高，达到6.3倍，中信证券、华泰证券、申万宏源、中信建投、国泰君安紧随其后，均在4.3 倍以上。

　　经纪投行业务提振业绩

　　受益于市场活跃度高度增长，再融资新规、创业板注册制先后落地，证券行业经纪业务与投行业务去年表现尤为突出。

　　数据显示，2020年，A股市场双边股基成交额达441.90万亿元，同比增长61.36%。在此背景下，据平安证券研究所统计，2020年，证券行业经纪业务的净收入达到1295.48亿元，同比增长64.48%，与上年相比提升7.04个百分点。

　　反映到上市券商中，报告期内，49家上市券商经纪业务收入1146.15亿元，同比增长52.93%，在当期总营收中占比为21.27%。其中，中信证券、国泰君安、中国银河经纪业务的收入分别为112.57亿元、84.33亿元、69.21亿元，排在上市券商前三名。兴业证券、华林证券、华西证券经纪业务增长最快，分别为77.72%、76.22%和70.00%。

　　与此同时，受资本市场改革推进、市场行情火热影响，券商投行市场进一步扩容。2020年，全市场IPO、再融资规模分别达到4699.63亿元和8475.74亿元，同比分别增长85.51%和69.46%。

　　在此情况下，2020年，证券行业投行业务合计收入672.11亿元，同比增长39.26%，在行业总收入中占比为14.99%，同比提升1.60个百分点。经纪、投行两项业务的收入份额占比合计达到43.88%。其中，A股49家上市券商投行业务合计收入587.69亿元，同比增长38.62%。

　　以此计算，2020年，上市券商经纪、投行两项业务合计带来收入1733.84亿元，在上市券商总收入中占比为32.17%。

　　除此之外，2020年，上市券商的另一主要业务资管业务合计收入达到388.98亿元，同比增长23.19%，收入规模与收入增速均低于经纪、投行两大业务。其中，中信证券、广发证券在资管业务的净收入达到80.06亿元和65.98亿元，为行业第一名和第二名。同期，海通证券资管业务收入为33.72亿元，收入规模为行业第三，不过，与头部两家券商的收入规模相比差距较大。