友邦上市至今升四倍 股市获利靠长揸优质股？

    股神巴菲特掌舵巴郡多年，至今已实现逾2,800,000%累计回报，而有别于常见于大众散户的短线操作，巴菲特的致胜之道就是在长线拥有优质股，无论过程中股价经历高山低谷。

    友邦十年升四倍

    港股市场不乏优质股，友邦保险（SEHK：1299）于2010年上市，当时招股价只有不足20元，如今股价接近有100元，粗略计算股价回报亦已有400%，

    友邦的倍升旅程绝非康庄大道，2015年A股股灾拖累港股表现，友邦股价曾经弱势，挣扎逾两年多才收复失地。正当股价重拾升势，友邦又在2018年受累美股股市调整而下挫。

    两年过后，新冠肺炎疫情冲击全球经济，友邦的业务面对实体冲击，股价又再出现显着回调。不过，随着市场消化疫情经济影响，友邦股价重拾升势，更突破$100关口，再创下历史高位。

    投资方法众多，有人钟情短炒赚快钱，这个方法绝非赚不到钱，但多数眼见帐面利润缩水便沽货收割，后来股价重拾升势，超越原来水平，又会碍于心理因素不愿以更高价再进场，结果便错过了由20元升到100元的更长线升幅。

    不过，长线投资绝非必胜，若然在十年前友邦上市当日买入汇丰，如今大概会有逾4成帐面亏损。因此，要靠长线投资来增值财富，首先要选出优质股。到底友邦的业务基本面是否优质呢？长线投资仍可买？

    长线增长前景明朗

    友邦的基本面在疫情中短暂受挫，主要反映疫情中面对面约谈保险的机会大减，但随着疫苗持续普及，友邦业务重拾增长是势在必行，长线基本面依然优质。

    据集团最新公布的2020年度业绩，新业务价值同比减少约33%，反映防疫措施及社交距离意识提高的负面影响，但随着疫情常态化，2021年首两个月的新业务价值已实现15%同比增幅。

    此外，2020年度的税后营运溢利仍有所增长至59.4亿美元，反映有效保单组合的质素高，可产生稳定的经常性收入。

    展望疫后全面复苏，友邦的增长潜力将可再度释放。事实上，友邦亦成功在疫市中进一步加强业务基础。过去持续带来重大贡献的香港业务因中国内地访港旅客的新业务销售中断而受挫，但集团把握时机开拓本地市场，代理分销来自本地客户的业务销售在下半年录得双位数增长，有望为香港分部的长线增长建立更稳健基础。

    另一方面，友邦在中国成功获得监管机构批复，将上海分公司改建为中国内地首家外资独资人身保险子公司，并正加快步伐在其他地区开业，有望推动友邦中国业务踏入下一个增长期。

    结语

    友邦自上市以来已实现估计回报，展望疫后业务复苏，友邦将可在长线继续为股东创造财富，实为长线投资之选。