重点监管上市公司实控人 中小投资者服务论坛传递强音

　　在9月4日举行的第三届中小投资者服务论坛上，监管部门密集发声，传递出的监管新动向包括：要加大行政处罚的精准性，把上市公司实际控制人作为监管重点，不断探索新型投资者保护的模式、路径、类型和范围等。此外，论坛上，监管部门也介绍了近年来投资者保护取得的成果。

　　监管新动向

　　中国证监会副主席阎庆民在论坛上表示，市场经济是法治经济，资本市场是市场经济的高级形态，资本市场交易双方的信息不对称更需要法律规则加以保障。“建制度、不干预、零容忍”方针的核心，就是要依法治市。

　　中国证监会投资者保护局局长赵敏表示，新修订的《证券法》进一步完善证券市场基础制度，在发行交易、信息披露、公司治理、监管执法等各个环节完善了投资者保护制度安排，设立了投资者保护专章，对长期以来投资者保护工作中的重点难点问题进行系统性规定。

　　全国人大财经委副主任委员刘新华表示，应进一步发挥新证券法的综合效能。一是尽快推进公司法、刑法修改，建立起与新证券法相配套的法律体系，在法律层级形成有效合力，增强新证券法实施效果。二是不断提升监管的综合执法力。要进一步完善违法资金查处、证券冻结、查封制度等执法手段的具体实施流程。要加大行政处罚的精准性，把上市公司实际控制人作为监管重点，不断探索新型投资者保护的模式、路径、类型和范围。同时，提升执法人员适用法律、依法行政的能力和水平，强化廉洁执法。三是持续提高市场主体法律责任。要强化发行人和上市公司的信息披露义务、违法违规责任以及法人治理规范，完善退市制度。要加大对证券公司的监管力度，压实承销商的核查责任，并将责任落实到直接责任人员。要强化投资者个人参与市场活动的法律责任和道德责任，细化法律红线及处罚责任。市场参与主体在享受法律赋予权利的同时，也应自觉履行法律义务，从而进一步提升资本市场的透明性。

　　全国中小企业股份转让系统有限责任公司总经理徐明介绍了新三板市场的投资者保护。“新证券法强化了注册制下的信息披露要求，发行人应当充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息；规范公开承诺，明确发行人及其控股股东、实际控制人等应当披露公开承诺，不履行承诺给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任；明确发行人的控股股东、实际控制人及保荐人在欺诈发行中的过错推定、连带赔偿责任等，这些制度的适用对象均为‘发行人’、‘信息披露义务人’及其相关主体，均可适用于新三板市场。”徐明表示。

　　中国证券投资者保护基金有限责任公司副总经理葛毅介绍了中国特色证券集体诉讼制度。葛毅表示，中国特色证券集体诉讼制度是在纠纷解决机制不断发展，市场环境、司法环境等各项条件成熟的基础上发展而来的。

　　赵敏同样指出，具有中国特色的证券集体诉讼制度有利于弥补证券民事赔偿救济乏力的基础制度短板，强化民事责任追究，形成行政执法、民事追偿和刑事惩戒相互衔接的有机体系，为全面深化资本市场改革提供强有力的司法保障。有利于提高资本市场违法违规成本，能够有效遏制欺诈发行、财务造假等资本市场“毒瘤”的滋生，督促上市公司诚信守法经营，依法披露信息，提高公司治理水平。有利于营造良好营商环境，通过市场化、法治化方式一揽子解决民事赔偿纠纷，着重“追首恶”，让操纵上市公司违法的实控人承担主要赔偿责任，避免给公司造成“二次伤害”，解决众多受损投资者分散投诉、多头维权的问题，维护区域金融稳定和社会稳定。

　　投资者保护“可圈可点”

　　论坛上，对于加强投资者保护的意义，监管部门一再强调。中国证券业协会秘书长张冀华表示，投资者保护正在迎来最有力的法制保障，加强投资者保护是证券行业最重要的职责使命。“投资者是资本市场的发展之本，是资本市场生态系统中最重要的基础和能量之源。投资者保护是激发资本市场活力和韧性的根本所在。保护好中小投资者的合法权益是资本市场持续健康发展的重要根基。”

　　此次论坛上，监管部门也介绍了近年来投资者保护所取得的成果。据中国证券投资基金业协会副会长胡家夫介绍，基金业协会多措并举，扎实做好基金行业投资者保护工作。优化投诉处理工作流程，提高投资者在线投诉便捷性。持续拓宽纠纷多元解决渠道，切实降低投资者维权成本。

　　中国期货业协会会长洪磊表示，期货业协会2017年底发布了《期货经营机构投资者适当性管理实施指引》，近几年开展了大量投资者适当性培训、讲座、线上测试等教育工作，并通过现场检查督促期货公司完善适当性制度的执行落实，取得了积极效果。下一步，随着品种更新和投资者的多元化发展，协会将在自律管理手段上进一步强化，明确现场检查、违规处理、投诉调解等工作流程，细化完善自律规则。

　　中国上市公司协会副会长高靓表示，近年来，上市公司投资者关系管理及投资者保护的意识逐步增强，上市公司敬畏投资者的文化氛围正在形成。上市公司协会在证监会的指导下，开展了大量卓有成效的工作。2018年，协会联合沪深证券交易所首次发布了上市公司“现金分红榜单”，包括“上市公司丰厚回报榜单”和“上市公司真诚回报榜单”各100家，在市场上取得了良好反响。今年，为积极践行新《证券法》，持续引导和规范上市公司现金分红，强化回报股东的理念，协会将发布“现金分红榜单”。