全国政协委员贺强：建议科创板率先实施T+0

　　今年4月，金融委提出发挥好资本市场枢纽作用，放松和取消不适应发展需要的管制。业内曾有猜测，A股或将推出T+0交易制度、放开涨跌幅限制。

　　“建议在科创板率先实现T+0。”这是全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强今年两会提案之一。

　　贺强在接受第一财经采访时表示，科技创新公司不确定性强、风险大，科创板试点注册制风险也很大，宽出宽入。风险大的市场，应该推出T+0交易。T+0交易最大一个特点就当日可以止损。

　　T+0（日内回转）交易制度是指当日买入的股票可以当日卖出。目前，科创板采用的是T+1的交易制度，通过一买一卖来操纵股票价格至少需要两个交易日的时间，而在T+0的交易制度下，股票可以在一个交易日内多次换手。

　　贺强认为，科创板本身是一个创新型板块，T+0可以先在科创板试行。

　　此前，证监会表示，科创板从维护市场稳定运行和保护中小投资者的利益出发，暂未引入T+0的交易制度。去年6月28日，证监会发文，有关负责人就设立科创板并试点注册制有关问题答记者问。

　　“现阶段，我国资本市场仍不成熟，投资者结构中中小散户的占比较大，在现阶段引入T+0制度可能引发相关风险，一是加剧市场波动；二是不利于投资者利益保护；三是为操纵市场的行为提供了空间。”证监会表示。

　　贺强认为，对于T+0可能存在的风险，可从多方面规避。

　　“我们可以从制度上进行约束，比如说回转交易先规定每天只允许一次，以后平稳了，逐渐再放开次数。重要的是先改革创新，先推出来，这有利于活跃市场，更关键可以使投资者及时止损。”他说。

　　T+0交易制度可以提高市场的流动性和活跃度，目前美国、中国香港等市场较多采用。从境外经验看，T+0交易制度能够有效运行，需要有合理的投资者结构、适当的对冲工具以及完善的交易监控手段的共同保障，否则极有可能加剧市场的波动，造成系统性风险。