跑步入场？4月份A股投资者再增164万！情绪高涨还是另有他因？

　　继3月份A股投资者新开户数量大增189万之后，4月份再增164万，成为过去一年新开户数量的次高值。

　　中国结算最新发布了4月份投资者统计情况，2020年4月份，新增投资者账户数量164.04万个(同比增长7%)，虽然增量低于3月份的189万新增账户，但也属于过去一年来投资者开户数量的次高值。

　　中信建投证券首席策略分析师张玉龙认为，这或许意味着投资者出于对资本市场投资的看好，纷纷跑步入市；也有券商经纪业务人士认为，普通账户开户数明显增加，可能与近期券商推陈出新争夺新增账户有关，多家券商均对新增投资者推出高收益率的理财产品，并赠送LEVEL2体验服务。

　　此外，还有券商营业部人士表示，不排除存在券商、银行为了完成考核任务，通过一些途径开具的A股证券空户。该人士认为，对于券商来说，中国结算公布的投资者开户数实际意义并不大，证券资产在1万元以上的投资者账户有多少，才是具有参考意义的核心指标。

　　4月投资者账户大增164万

　　中国结算最新发布了4月份投资者统计情况，2020年4月份，新增投资者账户数量164.04万个(同比增7%)，其中包含自然人账户163.77万个，非自然人账户0.27万个。

　　4月份股市趋于平稳，A股呈现震荡上涨态势。月内，上证指数整体涨幅3.99%，收盘指数为2860.08点，成交额5.07万亿；深证成指同样呈现上涨态势，整体涨幅7.62%，成交额8.1万亿。

　　有券商经纪业务人士认为，普通账户开户数明显增加，可能与这几个月大家不能正常复工，在家期间有更多时间关注股市有关。

　　有花钱买空户之嫌？

　　至4月末，A股投资者数量共有1.65亿个，其中自然人账户1.646亿个，非自然人账户39.19万个。今年以来，A股投资者账户增量已超过500万个。

　　也有券商营业部人士向记者分析，其实今年春节之后的行情表现来看，并不存在投资者大规模入市的前提条件。A股投资者账户大量增加，不排除存在券商、银行为了完成考核任务，通过一些途径开立空户，但其实并没有参考意义。

　　“每年年初，券商都会向营业部下达开户的任务，银行也有第三方存管的增量任务。今年3月份开始，各大金融机构陆续全面复工，近两个月以来，开户数大量增加。据我了解，客户经理会通过一些渠道购买投资者空户，大概20多块钱就可以开一个空户。空户的意思就是在券商开通了股票账户，但是没有资金注入，不进行任何交易的投资者账户。”上述人士表示，如果新开账户中，有效资产超过1万元，客户经理也会得到一些奖励，所以这是一个可以形成闭环的链条。

　　而从数据来看，这种分析有可信度的佐证在于，2019年3、4月份，A股新增投资者账户的数量也达到了该年度的峰值，去年3月份新增投资者账户数量更是突破200万，但5月份开始新增账户数量就在100万上下。

　　上述经纪业务人士表示，对于券商来说，只看投资者开户数量意义并不大，关键要看新增账户中有多少新增资产可以用于支撑交易，比如说证券资产在1万元以上的投资者账户有多少，这才是核心指标。

　　A股依然处于二季度慢涨通道

　　4月份，随着大盘震荡，两融余额也保持震荡。不过，新开信用证券账户投资者数为3.77万个(其中3.67万个个人信用账户，970个机构信用账户)。至4月末，开立信用证券账户的投资者数量共计520.26万个，其中机构账户为2.45万个，其余为个人信用账户。

　　虽然市场仍在震荡中，但与2、3月份北向资金整体净流出不同，4月份外资转向加码积极加仓A股，当月北向资金成交净买入532亿元。

　　多家卖方研究机构认为，“两会”将明确的政策共识不会弱于预期，叠加宽松的宏观流动性环境，A股依然处于本轮二季度慢涨的通道中。

　　中信建投证券研报认为，最新观点预判伴随疫情后复工潮启动，二、三季度经济有望逐级恢复常态，预计三季度末市场有望重回1月高点3150附近。

　　安信证券研报认为，“两会”结束并不会是“复苏牛”的结束。预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，市场如因外部扰动出现短期回调，积极关注布局机会。

　　国泰君安研报认为，全球股市修复渐入尾声。5月下旬关键时间窗口即将到来，当前全球市场已较充分定价经济复苏、疫情防控、流动性宽松等乐观预期。就A股而言，对流动性宽松不及预期、海外风险、A股供需平衡恶化的风险定价不足。从股价和资金看，市场修复幅度较为充分；从结构看，市场修复主要为权重股拉动，大部分股票表现疲软，上涨动力存疑。